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A股历史最低股价引关注 优胜劣汰新生态加速形成

2024-05-21 14:00:00来源:证券日报
责任编辑:第一黄金网
摘要
近日,*ST保力跌破0.1元/股,最低跌至0.09元/股,刷新A股历史纪录,成为有史以来最便宜的股票,引起市场关注。与此

  近日,*ST保力跌破0.1元/股,最低跌至0.09元/股,刷新A股历史纪录,成为有史以来最便宜的股票,引起市场关注。与此同时,因触及面值退市指标,公司在5月17日收到深交所终止上市事先告知书。

  市场人士认为,A股出现跌破每股0.1元的股票,说明市场优胜劣汰新生态正在加速形成中。未来,在严监管下,“壳”价值将进一步削减,还会有公司股价跌破每股0.1元。在此背景下,投资者要避免“踩雷”“深套”,要树立长期投资、价值投资理念,远离“炒热点”“博反弹”等投机炒作。

  “良币驱逐劣币”

  价值投资理念逐步确立

  2020年退市改革后,A股设置了1元退市指标,股价在连续20个交易日低于1元/股,就会被实施强制退市,加之ST、*ST股票有5%的涨跌停板制度,所以锁定退市的公司跌幅空间有限,此前并没有公司股价跌破每股0.1元。

  在市场人士看来,*ST保力彻底被投资者抛弃,最低跌至每股0.09元,在一定程度上说明了资本市场理性投资、价值投资理念正逐步确立,优胜劣汰新生态加速形成中。

  一方面,这反映了A股“良币驱逐劣币”逐渐成为趋势,经营稳定且具有成长性的公司更受投资者追捧。从*ST保力自身情况来看,公司自2020年以来,已经连亏四年。2023年,公司实现营业收入1.36亿元,其中扣除后营业收入仅0.92亿元,净利润亏损1.88亿元,已经触及“营业收入+净利润”的财务类退市指标。

  中国银河研究院首席策略分析师杨超在接受《证券日报》记者采访时表示,自去年下半年以来,A股波动加大,投资者追求更为长期稳定的回报,对于上市公司基本面的重视度提升,经营不善的公司被投资者减持,因而部分公司股价出现大幅回调,甚至跌破0.1元。

  另一方面,严监管下,上市公司“保壳”难度加大,“壳”价值进一步削减。4月12日,新“国九条”发布,同时,证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》,着眼于提升存量上市公司整体质量,通过严格退市标准,加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度,削减“壳”资源价值,同时传递强化退市监管的信号。

  中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》记者表示,2023年年报披露完毕后,一些上市公司因业绩不佳或公司治理问题面临退市压力。同时,监管机构严格执行退市标准,导致一些不符合要求的公司股价暴跌。

  在此背景下,今年以来,触及面值退市指标的公司数量大幅增加。记者据上市公司公告梳理,今年以来,已经有25家公司锁定退市(含9家已退市公司),其中13家因触及面值退市指标而收到终止上市决定书或事先告知书,占比超过一半。

  A股制度设计

  更加侧重保护中小投资者

  在境外市场中,股价跌破每股0.1元比较常见。市场人士认为,未来,A股跌破0.1元/股的数量也会增加,但是不会大面积增加。

  “从目前的趋势来看,随着监管加强和市场机制完善,未来A股可能会有更多的股票跌破0.1元。”郑登津认为,首先,随着市场优胜劣汰机制的增强,监管机构则会继续严格执行退市标准,导致更多不符合上市要求的公司面临退市风险。其次,投资者将越来越关注公司的基本面和长期发展潜力,那些缺乏竞争力的公司可能会被市场边缘化。

  申万宏源证券首席市场专家桂浩明在接受《证券日报》记者采访时表示,近年来,监管部门在提高上市公司质量方面不遗余力,如果公司出现财务造假等严重违法违规行为,可能直接被强制退市;另外,如果公司股价连续20个交易日低于1元/股,公司也要被摘牌退市,所以要跌破0.1元/股并不容易,概率也不是很大,所以不会大面积出现。

  此外,A股在制度设计方面更加侧重保护中小投资者。中信建投证券首席策略分析师陈果对记者表示,A股有大量个人投资者,我国证券监管部门对投资者保护非常重视,包括涨跌停板制度、退市制度等基础制度安排与境外市场不一样,因此不会出现大量跌破0.1元/股的股票。

  当股价跌破1元/股甚至0.1元/股时,往往出现连续跌停板,投资者无法出逃,面临较大的损失。Wind数据显示,截至今年一季度末,*ST保力股东户数11.89万,大量投资者“踩雷”或“深套”其中。

  杨超表示,投资者要避免“踩雷”,首先,要树立长期投资、价值投资理念,重视基本面分析,远离投机炒作,考虑投资业绩持续稳健、分红回报稳定的个股。其次,投资者要切实提高自身投研水平和知识储备,提高风险管理意识。此外,多元化资产配置也可以帮助投资者对冲风险,平衡投资回报,可以将资金分散投资到多个行业和类别。

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