，英国央行(Bank of England)清理资产负债表上债券资产的积极努力，正在货币市场引发涟漪，从多个指标来看，货币市场所获得英镑现金的成本达到了3年来的最高水平，并且英国央行直接出售所持有债券的做法在全球主要同行中显得不同寻常。
因此，有分析师警告称，英国央行将需要在今年晚些时候停止每周的债券出售，否则可能会破坏未来放松借贷条件的努力。就目前而言，英国央行正在推进这一进程，英国央行可能将在今天利率会议后就所谓的“量化紧缩政策”(即“缩表”)提供进一步指导。英国央行正在出售在疫情期间为刺激经济而购买的债务，并在此过程中从市场吸收多余的现金。
机构收集的数据显示，这使得英国一些商业银行为吸引隔夜存款而必须提供的利率相对于英国央行的关键利率达到了2021年以来的最高水平。这也使英国央行与欧洲央行和美联储的立场出现分歧，后两者目前都在避免直接出售所持有的债券(比如美联储缩表准则在于持有的债券到期后不进行回购，而不是直接出售来进行减持)，突显出决策者面临的微妙任务，因为他们正在让银行摆脱对紧急刺激措施的依赖。
英国国内面临的情况更加紧迫，因为持有这些债券的费用是由纳税人所支付。
三菱日联金融集团(MUFG)研究员德里克•哈尔潘尼(Derek Halpenny)表示:“金融状况正在收紧，流动性状况有可能导致短期利率波动加剧。”“现金短缺和利率潜在的上行压力肯定与货币政策委员会降息预期不一致。”
可以肯定的是，目前还没有人感到恐慌。在市场运作受到高度关注之际，英国央行已为随时需要现金的银行准备好了支持性质的设施。
但是，货币市场利率越高，影响数万亿英镑的金融合同，当英国央行最终寻求通过经济传递宽松政策时，可能会削弱其努力。
由于英国央行的利率政策制定者们最有可能在9月份重新审视其债券出售这一金融货币政策，以下是在此之前可能合并出现的一些潜在融资现金压力:
流动性不断萎缩
英国央行的量化紧缩政策(即锁边)以及提前偿还新冠疫情时期的银行贷款，已逐渐将经济中的备用闲置现金数量降至2021年以来的最低水平。
利差收紧
作为无担保贷款的英镑基准水平，SONIA指数一直在走高。这使得该利率指数与英国央行关键基准利率之间的利差自2021年以来首次收窄至不到5个基点。巴克莱(Barclays)的利率策略师Moyeen Islam在给客户的报告中写道，尽管最近的波动幅度不大，但流动性状况最终可能会“逐渐恶化，然后在一瞬间突然恶化”。
贷款偏离
SONIA代表银行向其他金融机构和其他机构投资者隔夜拆借英镑所需支付的隔夜平均利率。深入研究数据显示，第90百分位的交易——或者说那些最愿意接受存款的那些交易规模——正大幅偏离平均水平。
这些急需现金流动性的银行支付的利率高达5.24%，而平均水平为5.20%。这是自2020年新冠疫情最初几个月以来，他们所必需支付银行利率的最低水平。
受到关注的“雷达”
最近几周，寻求流动性的商业银行对英国央行每周融资机制安排的使用规模创下了历史新高。该融资安排旨在起到压力释放阀的关键作用。
隔夜成本急剧上涨
考虑到季末的飙升，本月初，投资者们在回购市场上为了获得英镑现金而支付的银行利率溢价水平(以隔夜回购指数平均水平RONIA进行衡量)升至4年来的最高点。这仍远低于2020年全球新冠疫情爆发后的现金抢购高峰，但这是对流动性寻求以及需求流动性加剧的另一个迹象。
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