靓丽橙
天空蓝
忧郁紫
玛瑙红
炫酷黑
深卡色
黎明
收起
下载APP
首页> 国际>

正文

施罗德投资:环球通胀风险增加 美国经济不着陆可能性上升

2024-05-07 14:04:00来源:网络
责任编辑:第一黄金网
摘要
,施罗德投资环球无约束固定收益投资团队表示,随着环球经济增长趋于稳定,问题是近期美国一系列通胀数据超出金融市场预期,是重

,施罗德投资环球无约束固定收益投资团队表示,随着环球经济增长趋于稳定,问题是近期美国一系列通胀数据超出金融市场预期,是重大转折点还是前进路上的障碍。团队的基准预测是美国经济将实现软着陆。然而,意识到由于美国一系列通胀数据超出金融市场预期,以及环球制造业周期可能好转,这将有机会推升大宗商品价格,经济不着陆情景的风险增加,可能迫使各国央行在较长时间内维持较高利率,以应对持续高企的通胀。由于经济增长强劲导致通胀风险增加,经济不着陆的可能性上升。

施罗德投资指出,最近美国通胀数据强劲的原因似乎介于两者之间,尽管一系列经济数据上升,但仍未能排除美联储可能在2024年稍后时间减息的可能性,但这无疑会让当局有理由停下来思考,目前来看,在2024年6月减息的可能性相对较低。

从美联储主席鲍威尔的首选通胀指标(即不包括住屋的核心服务)来看,过去几个月的趋势确实令人感到担忧。在最新发布的经济数据中,这项超级核心通胀指标已按月上升0.7%,目前三个月年化通胀率已高于8%。从广泛的数据指标来看,实际情况是目前通胀过高,美联储无法在短期内实施宽松的货币政策。

尽管如此,美国通胀问题并非全是坏消息。作为固定收益投资者,有更多理由对当地劳动市场持乐观态度。从多项经济指标来看,美国劳动市场似乎正在回复平衡,工资增长呈下降趋势,职位空缺逐渐减少,更重要的是雇员离职率继续下降。离职率是工资增长的领先指标,其下降使企业吸引及留住雇员的压力减小,从而限制工资增长速度。

过去一个月,环球制造业前景持续改善。近期中国内地亦传来正面消息,这可能在未来几个月大幅度促进欧元区的经济增长。尽管这些经济数据有助于实现经济软着陆,但应该谨慎对待大宗商品价格的不断上涨,因为这可能加剧未来通胀压力,并对2024年减息的观点带来挑战。

施罗德投资指出,尽管估值更具吸引力(更便宜),但金融市场对宏观经济的观点反映收益率将会上升,以及美联储将采取更为审慎的态度。有见及此,对存续期(或利率风险)持中性看法,但较看好孳息率曲线变得更陡峭(即就短期债券跑赢长期债券作出投资配置)。就跨市场交易而言,相对于德国及加拿大等市场,较看好英国,当地通胀有望赶上美国及其他国家的水平。

过去一个月,更看好平衡通胀(即用于捕捉通胀调整后的实际收益率相对于名义收益率的表现)持更正面的看法。大宗商品价格的上行风险及各国央行在一定程度上放宽政策,将会利好平衡通胀率。

信贷方面,基于估值偏高及表现进一步上升的空间有限,团队调整了对欧洲投资级别债券前景的观点。仍偏好较短年期的债券,因为这类债券仍具备投资价值。由于美国投资级别债券息差接近历史最低水平,与较稳健的政府债券相比,投资企业债券的风险所带来的潜在回报较少,因此维持负面看法。

更多资讯可关注第一黄金网微信公众号
更多精彩财经资讯,点击这里下载第一黄金网APP
31 收藏


    相关阅读

    导航

    本站郑重声明:第一黄金网中的操作建议仅代表第三方观点与本平台无关,投资有风险,入市需谨慎。据此交易,风险自担。

    ICP备案:晋ICP备2020008528号-2