摘要
LME铝、镍和铜价格飙升，之前美国和英国对俄罗斯金属实施制裁。中信建投研报指出，北京时间4月13日凌晨，美国宣布对俄罗斯
LME铝、镍和铜价格飙升，之前美国和英国对俄罗斯金属实施制裁。
中信建投研报指出，北京时间4月13日凌晨，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，新规定限制全球交易所和场外衍生品交易中对俄罗斯金属的使用，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍，该日期之前生产的金属不受限制。
新制裁催生LME逼仓情绪利多金属价格，同时将影响相关金属的物流走向和国内外金属比价。
限制俄罗斯金属交仓，铜镍可以通过其他交割品牌来进行补充，但由于中国铝锭出口有15%关税，中国+俄罗斯原铝占全球比重超60%，海外其他品牌交割品牌的补充数量恐怕受限。
铝业相关企业：
中国宏桥(01378)：小摩预计将出现三个有利因素：1)供应/需求趋紧支持铝价上涨;2)煤炭价格下跌/水电采用率提高支持电力成本下降;3)股息支付增加将成为股价驱动因素。因此，小摩指出该公司0.8倍的市净率并不高，低于全球铝业同行，这提供了一个有吸引力的风险回报比。小摩指出，这得益于该公司估值低廉，而且其子公司有可能在A股上市。
中国铝业(02600)：花旗认为，由于太阳能装置及新能源汽车对铝的需求高企，而需求持续紧张，故铝的价格在内地会维持一段时间的高位，带动铝业利润率。花旗发布研究报告称，维持中国铝业(02600)“买入”评级，调整2024/25年盈测+53%及-5%至90亿及113亿元人民币，反映铝产量上升和氧化铝价格预测上调，同时下调2025年铝价预测。预期2026年盈利为138亿元人民币，目标价调高至7.88港元。
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