第一黄金网4月9日讯 在面临创纪录的高通胀之下，美联储进行了几十年来最大幅度的加息。按照教科书式的说法，高利率本应通过降低需求，来给经济踩下刹车，防止通胀过快上涨。但摩根大通全球市场策略师Jack Manley认为，目前美联储5.25%至5.5%的利率区间实际上正在引发通胀，在美联储开始降息之前，美国通胀不会进一步企稳。Manley说，“目前通胀的很多情况都与利率水平密切相关。”
黄金TD走势概述
周二(4月9日)，黄金TD维持小涨。截止发稿，黄金TD报555.69元/千克，涨幅0.27%。本交易日，黄金TD开于553.61元/克，最高上探至557.45元/克，最低触及550元/克。
消息面
美国高利率正推动通胀回升!摩根策略师认为这一反常态?
摩根大通全球市场策略师Jack Manley强调，“你把通胀分割开来，不管是总体通胀，还是核心通胀，这在很大程度上与当前的利率环境有关，我们已经进入了美联储和通胀之间‘先有鸡还是先有蛋’的阶段。”
这是一个相当激进的想法，且与许多经济学思想背道而驰，一些经济学家也不同意这一观点。
然而，华尔街中并非只有Manley一个人持有这样的想法。奥本海默首席市场策略师John Stoltzfus上周也暗示，较低的抵押贷款利率将促使更多的人出售他们的房屋，从而导致更多的供应和潜在的房价回落。“如果人们买得起房子，他们就不需要租房，租金就会稳定下来。”
Manley也提到了住房，以及汽车和其他保险保费的通胀，他还指出，这在某种程度上与当前的高利率有关。他说，“在美联储降低利率、抵押贷款利率降至更合理的水平和房地产供应恢复正常之前，你不会看到住房成本有明显的下行压力，因为人们愿意进入这个市场。”
Manley的观点对正统经济学颇具“挑衅性”。但这也在侧面表明：人们对于美国当前所处的经济周期几乎没有达成共识，华尔街对10年期美债收益率的看法就是一个鲜活的例子。
法国兴业银行的美国利率策略主管Subadra Rajappa押注10年期美债收益率将在今年晚些时候跌至4%以下，而FS Investments的美国首席经济学家Lara Rhame则认为这一基准收益率将攀升至5%。
对于这种情况，洛克菲勒全球家族办公室首席投资官Jimmy Chang正寻求投资多样化，不再把美债作为投资组合的“压舱石”，而是转向实物资产、贵金属和其它大宗商品。
他说，“我们确实处于未知的水域。这就是为什么许多传统的市场指标、收益率曲线以及领先的经济指标在这个周期中没有发挥作用，只是因为我们已经被太多的货币和财政刺激所淹没。”他补充说：
“我们仍在从货币政策和财政政策中受益，除了美国总统大选，其他一切可能都没问题，但谁最终将控制国会和白宫?下一任美国总统的政策是什么?这存在太多不确定性了。”
美国“经济衰退论”被推翻?
在近几个月一份又一份美国强劲经济数据出炉后，经济学家们也开始逐步放下对美国经济衰退的担忧。
美国信息服务公司Bankrate调查数据显示，经济学家们预测，美国经济在未来一年陷入衰退的可能性已经降至两年来的最低水平，仅有33%。
美国经济衰退可能性降至两年新低
该公司对经济学家进行的最新季度调查显示，经济学家们认为，美国在未来12个月内经济衰退的可能性已降至33%，这是2022年第一季度以来的最低水平。
这一数字与2022年第三季度时65%的峰值相比大幅下降，也是自2023年第三季度以来，首次没有经济学家认定美国绝对肯定会出现衰退。
Bankrate的高级经济分析师马克·哈姆里克(Mark Hamrick)在报告中写到：
“在可预见的未来，经济势头预计将保持不变。美国的失业率仍相对较低，为个人和家庭实现其财务目标提供了一个总体上坚实的环境。”
当美联储两年前开启加息周期时，美国经济进入衰退在经济学家们看来似乎已成定局。但近几个季度里，美国就业市场始终保持强劲，消费者支出也显现韧性，这使得美国经济前景短期内看不见衰退的阴霾。
上周最新公布的非农数据显示，美国3月份失业率从2月份的3.9%降至3.8%，新增就业人数高达30.3万人，大幅超出经济学家们预期的20万人，突显出劳动力市场的强劲。
而受访的经济学家们预计，未来美国就业市场可能会降温，美国明年3月失业率将小幅升至4.2%，未来12个月平均每月新增就业人数为11.7万人。
尽管如此，许多经济学家仍然认为，下一次经济衰退是不可避免的，只是可能会推迟到来。
Bankrate调查的受访者指出，中东地区持续的地缘政治冲突可能会升级，这会导致能源价格飙升，冰扰乱全球贸易。
Naroff Economics总裁乔尔•纳罗夫(Joel Naroff)表示：“未来一年，地缘政治担忧可能会加剧，引发有关通胀和供应链的问题…这可能会让美联储利率‘在更长时间内保持高位’，甚至超过目前的预期。”
经济学家补充称，薪资增长可能最终对通胀产生双刃剑效应。亚特兰大联储的预估模型显示，美国薪资正以本世纪头十年的速度飙升，这可能会导致通胀上升，使美联储的利率前景复杂化，并有可能令金融环境在更长时间内保持紧缩，从而导致美国经济陷入衰退。
该报告补充道：“当似乎没有什么能让美国经济下滑时，消费者应该为经济衰退做好准备，利用他们稳定的薪水和高收益的储蓄账户来建立他们的应急基金。”
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