第一黄金网3月22日讯 美联储直接控制的是短期利率，如今短期利率已具有足够“限制性”，家庭与中小企业承压，但另一方面长期利率较低，金融条件正趋于宽松，他们不希望美股再上涨10%。
白银TD走势概述
周五(3月22日)，白银TD收到重挫。截止发稿，白银TD报6300元/千克，涨幅-3.05%。
本交易日，白银TD开于6441元/千克，最高上探至6459元/千克，最低触及6282元/千克。
消息面
美联储称降息仍在路上 市场吃下“定心丸”
美联储给市场吃“定心丸”，称今年降息仍在路上，但在把握降息时机上陷入两难境地。
据媒体周四报道，隔夜美联储维持利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在5.25%-5.5%的高位水平。同时鲍威尔暗示今年晚些时候或将开始降息，而何时开始降息可能给不同群体带来了不同影响。
对许多美国家庭和小公司来说，高利率加重了借贷，降息看起来迫在眉睫;但对于能够发行企业债的大企业和从股市上涨中收益的投资者来说，美联储宽松政策似乎没那么必要。
这是由于美联储基准利率调整影响的是各种短期利率，如银行存款利率和货币市场基金利率，但对企业债券等长期利率的影响较小。
短期利率太高 家庭与中小企业承压
当前美联储利率具有“限制性”是由模型测算得出的，按照美联储通胀目标、当前通胀率、对经济松弛程度的估计出利率最终位置，亚特兰大联储结果表明美联储的目标利率现在应该是为3.9%至4.7%。
从美国信用卡账户的利息也可以看出这一高水平，按照美联储数据，去年四季度商业银行信用卡计划的平均利率为21.5%，攀升至三十年来最高。美国前财政部长萨默斯最近的研究表明，高借贷成本可能是拖累消费者信心的主因。
小企业也经常使用信用卡，美联储最近的一项调查发现，56%的小企业经常使用信用卡融资，超过其他任何信贷来源，借贷成本也与短期利率挂钩。
小企业受到限制可能会导致就业增长乏力，员工人数少于100人的公司约占私营企业就业人数的三分之一。研究表明，小型企业正成为美国就业市场的决定性因素。
然而，最近10年期美债收益率约为 4.3%，虽然高于疫情之前的水平，但从历史水平看并不算高，而且比去年秋季触及的5%的水平要低得多。
这种长短期利率分化，让人不禁想起格林斯潘时代的“利率难题”，当时长期利率保持低位，与美联储主导的短期利率存在明显偏离。
这表明投资者似乎不仅认为美联储能够控制通胀，而且还认为美联储能够在不使经济陷入衰退的情况下做到这一点。
该预期反映在较低的公司债收益率和飙升的股市上：美债收益率与公司债收益率利差较疫情之前十年的任何时候都要小，美股屡创新高，标普500一年前上涨30%以上。
其结果是，与许多小公司和家庭相比，能够利用公开市场的大企业融资条件更加宽松，而投资者在股票市场上不断增长的收益则为经济带来另一支撑。
高盛(413.71, 17.24, 4.35%)和芝加哥联储等机构制定的衡量标准显示，美国整体金融条件限制正在减少。美联储根据隔夜利率、债券收益率、抵押贷款利率、房屋和股票价格等一系列指标自行编制的指数显示，1月份的金融条件为2022年8月以来最宽松。
约翰斯-霍普金斯大学经济学家Jonathan Wright指出：
归根结底，决策者能够直接控制的是短期利率，而且他们认为这些利率已经足够严格，即使他们降息，也更像是“放松刹车”，而不是踩油门，另一方面他们也不希望股市从此再上涨10%。
美参议员再次呼吁调查特斯拉
美国参议员伊丽莎白·沃伦周三敦促美国证券交易委员会(SEC)调查特斯拉是否违反了上市公司董事会独立性的规定，进一步强调了她去年夏天提出的类似担忧。
沃伦在给SEC的一封信中表示：“最近几个月出现的新证据加深了我的担忧，即特斯拉董事会缺乏对(CEO)埃隆·马斯克的独立性，马斯克利用他对董事会的控制来谋取个人利益，而不是特斯拉股东的最佳利益。”
在去年7月致SEC的一封信中，沃伦对特斯拉董事会未能解决该公司可能存在的资源挪用问题，以及马斯克在特斯拉和社交媒体平台X(前身为Twitter)所扮演的角色引发的利益冲突表示担忧。
这位参议员在周四的信中引用了美国主流媒体的一项调查，该调查记录了马斯克与特斯拉几名董事会成员之间的关系，其中包括一些被指定为独立人士的成员。
沃伦的担忧之一是特斯拉决定在马斯克拥有的X上做广告。
沃伦写道：“尽管马斯克在特斯拉和他的私人公司中相互冲突的角色引发了越来越多的担忧，但董事会似乎没有采取任何行动来解决这些风险或保护股东。”
金融博客零对冲在X平台上分享了有关沃伦敦促SEC调查特斯拉的消息，马斯克回应称：“参议员Karen(马斯克讽刺沃伦的一个老梗)的主要经济和税务顾问是(FTX创始人)SBF的爸爸。我怀疑这其中有些是他的主意。”
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