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海通期货2月23日晨间策略和交易内参

2024-02-23 19:35:00来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
对比其他资产,海外央行集体的超级大放水之后,目前只有代表中国资产的A股和人民币仍处在历史极低的位置,A股和港股是全球权益

对比其他资产,海外央行集体的超级大放水之后,目前只有代表中国资产的A股和人民币仍处在历史极低的位置,A股和港股是全球权益市场中少有的估值洼地。自2023年11月底开始我们就持续推荐关注低波+红利的组合,目前我们仍然认为2024年以上证50和沪深300为代表的价值股拥有较高的胜率以及相对较好的赔率。

股指:目前2023年年报业绩预告密集披露期已经结束,进入到2023年年报和2024年一季报密集披露期前的业绩空窗期,年报预告带来的对市场的业绩冲击开始减弱。假日期间较好的出行和消费数据叠加1月较好的金融数据将加强市场对A股盈利端“L”型修复的预期。周度级别来看,在全球权益市场表现较好,市场抛压有限,指数超跌迹象较为显著以及市场情绪存在修复空间的背景下,A股市场有望也迎来龙年“开门红”短期可关注弹性较大的中证500(IC)和中证1000(IM)的多头机会。中期来看,高红利标的仍然值得关注,目前主要宽基指数的股息率(近12个月)十年历史分位均在90%以上,估值的修复将是2024年市场确定性较高的机会点。对比其他资产,海外央行集体的超级大放水之后,目前只有代表中国资产的A股和人民币仍处在历史极低的位置,A股和港股是全球权益市场中少有的估值洼地。自2023年11月底开始我们就持续推荐关注低波+红利的组合,目前我们仍然认为2024年以上证50和沪深300为代表的价值股拥有较高的胜率以及相对较好的赔率。

国债:1月份新增社融超预期多增,其中企业债券融资和未贴现银行承兑汇票的同比多增成是本轮社融的主要贡献项,而政府债券融资则同比少增,对新增社融的贡献有所减弱,1月政府债发行明显偏慢,地方新增专项债是主要影响因素。整体金融数据对债市的影响有限。另一方面,春节期间国内消费端表现亮眼,较去年同期有明显增长,消费端的修复趋势得以延续。此外,央行四季度货币政策执行报告强调继续推动社会综合融资成本稳中有降,或继续支撑债市多头情绪。近期市场对货币政策的发力预期较强,而对财政政策的发力预期较弱。还需注意后续财政政策的接续发力造成的预期差对债市的扰动。整体来看,节后复工,市场风险偏好波动,债市在保持谨慎的同时,也应关注政策动态,以便对市场变化作出及时应对。

钢材:昨日钢材产量与库存数据显示,本周五大钢材总产量环比小幅下降,其中仅冷轧和中厚板周产量环比回升,并维持同期高位水平,热卷周产量环比回落至同期低位,螺纹钢和线材周产量继续刷新低点,其中螺纹钢减量由长流程贡献。螺纹钢和热卷表观消费量环比分别增加39.35万吨和13.12万吨,螺纹钢和热卷产销同比增速差均在零轴之上有所收敛。本周螺纹钢和热卷厂库、社库均继续增加,且社库增长相对更大,使得螺纹钢和热卷库存倍数均在高位继续走强。目前,热卷社会库存绝对水平和累库速度仍未出现超预期表现,基本维持中性水平,螺纹钢平均累库速度超去年,但较往年仍显偏低,预期螺纹钢累库周期还有1-2周左右时间结束。而且,目前钢厂仍维持普亏格局,对于生产积极性仍存在较明显限制,供需均处于缓慢恢复过程中,整体供需格局仍保持矛盾不凸显的观点,短期波动性主要来源于原料决定的成本线水平。

短纤:短纤价格周内以震荡为主,节后短纤工厂开工率维持在64.8%,下游利润再次回落,成本端原油因地缘供给因素节间价格有所反弹。直纺涤短今日产销维持清淡,平均20%,部分工厂产销:30%、20%、20%、20%、10%、30%、15%、10%。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱,至下午3点半附近平均产销估算在3成左右,江浙几家工厂产销分别在35%、0%、0%、30%、10%、20%、35%、30%。12月,纺织服装出口252.7亿美元,同比7个月后再次转为正增长,同比增长2.6%,环比增长6.8%,其中纺织品出口112.1亿美元,同比增长3.5%,环比增长0.8%,服装出口140.7亿美元,同比增长1.9 %,环比增长12.1%。

氧化铝:昨日氧化铝震荡小幅下跌,夜盘有所反弹。现货持稳,市场零星平水成交,全国均价基差较上日涨10元至141元/吨。近期国内晋豫多地因雨雪天气高速封闭,对氧化铝发运影响较大,另外下游电解铝节后有刚性补库需求,支撑现货。供应端产能变动仍频繁,据Mvsteel重庆某大型氧化铝企业计划2月22日至3月3日例行检修,期间一台焙烧炉停产。短期氧化铝企业复产和运输仍需时间,现货高升水仍支撑盘面,不过3月中旬后国内矿山复产政策或逐步明朗,国内矿石供应或有一定缓解,上方空间有限,需关注云南电解铝运行情况,另外继续关注氧化铝厂复产、现货以及仓单情况。

生猪:现货市场节后需求供应同步走弱,季节性来说,生猪年后普遍走弱。北方降雪严重,一定程度上增加收猪困难。中长期来看,今年产能总体仍然较强,需关注企业对今年的计划出栏量。仔猪价格大幅上涨,接近去年同期水平。从成本端来看,9号数据自繁自养生猪养猪利润预计为-108.15元/头,较上周减少76.91元/头;外购仔猪养殖利润预计为34.62元/头,较上周减少 68.61元/头。后续持续关注养殖利润的变化,能繁母猪存栏,猪瘟以及上市企业动态。

集装箱运价:今日集运指数期货EC合约日内维持窄幅震荡。主力合约2404合约开盘上涨0.11%至2049.9点;全天窄幅震荡,振幅3.88%;尾盘收涨0.35%至2054.7点。次主力合约2406尾盘收涨0.41%至1709.8点。旺季属性合约2408尾盘收涨1.16%至1522点。新船交付方面,截止至2月22日,17000TEU+交付1艘OOCL Valencia已经投入欧线FAL5航线运营;3月欧线将部署2艘17000+TEU+新船,分别是OOCL Abu Dhabi和Busan Express,首航分别是3月4日和3月12日;1-2月交付的12000-16999TEU运力中45%部署在欧地线上。12000-16999TEU累计交付16艘,其中3艘部署在地线/合46870TEU,4艘部署在欧线/合62266TEU。下游调研显示目前节后复工复产和出口情况呈现结构性分化的特征:出口核心产业复产节奏更快,力度更大。根据调研显示,光伏板块基本已经复产,3月排产环比提升明显,作为领先指标指向3月出口将环比积极上行。家电板块反馈相对平稳。轻工和消费小件复工复产节奏相对偏慢。在计入合理月差的基差修复和供应链紊乱下运力缺口难以弥补这两个逻辑的支撑下,对主力合约维持偏多观点,提示重点关注节后下游复工复产的节奏以及货量催化下运力缺口暴露和实际增补情况。当前现货走弱驱动盘面承压下行,可适当关注逢低做多机会。

宏观

1.证监会:监管部门对于正常的市场交易不干预,依法保障投资者公平自由交易的权利,对于扰乱市场交易秩序等违法违规行为,坚决依法依规予以打击。下一步,将指导沪深证券交易所和金融期货交易所完善异常交易监管标准,依法依规打击操纵市场、内幕交易等违法行为,切实维护市场正常交易秩序。

2、据悉,近期监管部门正在组织申报2024年专项债项目,本次申报在投向领域、项目要求、申报程序上均有变化。投向领域上,总体仍保持着11大领域不变,但细分投向出现细微变化。此外,专项债作资本金领域新增保障性住房。

产业

1、广东省深圳市:加强新能源汽车与电网融合互动。原则上新建充电桩统一采用智能有序充电桩,按需推动既有充电桩的智能化改造;鼓励面向工业园区、公交场站、社会停车场等停充一体场景,加大车网互动示范应用和持续升级,尽快实现车网互动全覆盖。

2、山西省发改委、工信厅:出台《山西省氢能产业链2024年行动方案》,开展氢能关键核心技术攻关、推进氢能创新平台建设、建立多元氢能供应体系、有序推进加氢站建设、有序开展氢能在交通领域示范应用等11项重点任务,明确3项保障措施,推动氢能制储运加用全产业链发展,加快形成新质生产力。

3、中国有色金属工业协会锂业分会:2023年,碳酸锂产能110万吨,产量51.79万吨,产量同比增长31.1%;氢氧化锂产能70万吨,产量31.96万吨,产量同比增长30.1%;氯化锂产能2.5万吨,产量1.75万吨,产量同比下降21.2%。

4、据中国有色金属工业协会锂业分会统计,2023年,我国碳酸锂产能110万吨,产量51.79万吨,同比增长31.1%;氢氧化锂产能70万吨,产量31.96万吨,同比增长30.1%;氯化锂产能2.5万吨,产量1.75万吨,同比下降21.2%。

5、据江西多家锂企,近期确有相关环保回头看行动,但并不涉及“小作文”提到的将某锂企定性为重大环保问题和涉锂渣企业停产的情况。环保检查不会引发大规模与长期的冶炼厂停产。目前开工情况一切按计划正常进行。

6、EIA天然气报告:截至2月16日当周,美国天然气库存总量为24700亿立方英尺,较此前一周减少600亿立方英尺,较去年同期增加2650亿立方英尺,较5年均值高4510亿立方英尺。

金融

1、国内商品期货夜盘收盘,能源化工品普遍上涨,乙二醇涨1.57%,原油涨1.56%,玻璃涨1.13%,甲醇涨1.04%。黑色系全线上涨,铁矿石涨1.62%。农产品多数下跌。基本金属涨跌不一,沪镍涨3.16%,不锈钢涨0.83%,沪铜涨0.25%,沪锌跌0.12%,沪铅跌0.16%,沪铝跌0.43%,沪锡跌0.78%。沪金跌0.21%,沪银跌0.47%。

2、新三板:2月22日,合计挂牌6226家公司,当日增加2家,成交金额1.64亿。三板成指报895.07,跌0.37%,成交额0.90亿。

3、国债:2月22日,2年期国债期货主力合约TS2406上行0.11%至101.594;5年期国债期货主力合约TF2406上行0.15%至103.085;10年期国债期货主力合约T2406上行0.15%至103.765。10年期国债利率跌0.86BP,至2.40%;10年期国开债利率跌1.65BP,至2.56%。

4、上海国际能源交易中心:2月22日,原油期货主力合约2404,以601.1元/桶收盘,上涨2.6元,涨幅为0.43%。全部合约成交198124手,持仓量增加4673手至47444手。主力合约成交176267手,持仓量增加3173手至30434手。

5、央行:22日进行580亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,与此前持平。因当日有2550亿元14天期逆回购到期,实现净回笼1970亿元。

6、Shibor:隔夜报1.6350%,下跌6.30个基点。7天报1.8150%,下跌0.40个基点。3个月报2.2190%,下跌2.40个基点。

7、人民币:在岸人民币兑美元16:30收盘,报7.1859,涨0.0390%,人民币中间价报7.1018,涨0.0169%。

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