近几个月，美国的消费仍然强劲，尤其是在年末购物季开启之后。强劲的消费助力经济增长，尽管美联储维持高利率，但经济的不利影响因强劲消费被抵消。在此背景下，交易员们也开始动摇，开始放弃美联储3月降息的押注。
美国经济保持韧性
周四凌晨，美联储在褐皮书调查中表示，近几周，强韧的消费者支出助力美国经济，抵消了制造业等其他行业疲软带来的不利影响。
企业提到当期通胀压力缓解，其中包括消费者对价格的敏感度提升迫使零售商压缩利润率，进而反对供应商提价。多数地区的企业提及购进价格持稳或下降的例子。
报告还显示，几乎所有辖区都提到了一项或多项显示劳动力市场降温的迹象，但超过一半的辖区整体就业水平净变动很小或没有变动。许多辖区的企业预计未来一年工资增幅将进一步下降。
去年三季度，美国经济强劲增长。亚特兰大联储最新估计显示，第四季度经济增长步伐稳健，增长折年率料在2.4%。虽然相比第三季度4.9%的惊人增幅放缓，但强韧的消费者继续推动经济向前。
交易员放弃降息押注
去年12月美联储议息会议后，市场对于降息的预期一度急剧升温。但在美国经济数据强劲、美联储官员不断发表谨慎言论之后，债券交易员放弃了美联储将在3月份降息的押注，将掉期利率推高至与第一季度联邦基金目标利率下调25个基点的可能性只有约50%一致的水平。
市场暗示的3月份降息可能性出现最新变化，部分原因是美国12月份零售销售数据强于预期。
Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen表示：“市场对降息幅度和时机的定价过于激进。”她补充称，美联储更有可能在6月而不是3月首次降息。“这里的风险是，如果我们没有软着陆，通胀就会变得更具粘性。今天的零售数据显示，消费者仍然有弹性。”
交易员们继续预计，美联储今年将开始扭转激进的紧缩政策，但他们预计总共将降息约140个基点，与此前相比有所下降。
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