第一黄金网1月15日讯 如果立法者支持为企业和家庭提供价值700亿美元的减税措施，美国经济将迎来意外的财政刺激。这恐怕是近期美国经济的一个巨大的好消息。
黄金TD走势概述
周一(1月15日)，黄金TD维持涨势。截止发稿，黄金TD报482.60元/克，涨幅0.51%。本交易日，黄金TD开于480.80元/克，最高上探至483.13元/克，最低触及480.80元/克。
消息面
两党就税收协议展开积极谈判 美国经济恐因此获得财政刺激?
国会谈判代表正在就续签过期的商业减税措施和增加儿童税收抵免进行讨论，两党势均力敌。该提案需要在国会获得通过，国会对美国的财政轨迹存在严重分歧，一些共和党议员要求大幅削减开支，以此作为避免政府在1月19日和2月2日再次关闭的条件
如果获得通过，税收减免对似乎即将实现软着陆的美国经济来说，将是一把双刃剑。
尽管额外的现金会提振消费支出，但经济学家警告称，这也会增加重新引发通胀压力的风险，从而使美联储在今年降息的前景变得复杂。12月的美国CPI数据显示，通胀受到服务成本的推动，在2023年末加速，而商品价格的下降趋势已经停止。CPI在截至12月的一年中增长了3.4%，为三个月来最高水平。服装和汽车价格继续上涨。
胡佛研究所的访问学者米奇·莱维(Mickey Levy)表示，税收措施将进一步推动美国经济增长，而该国经济已经超过了其长期潜力的预估。他说，疫情时期财政刺激的遗产仍在推动增长，“已经有大量的财政刺激措施推动经济活动”。
分析师表示，很多事情将取决于任何协议的最终细节以及税收优惠的结构。协议草案将把税收减免延长至2025年。
上周五议员们开始长周末前，谈判仍在进行中。在此前进展遇阻之后，出现了几个可能阻碍两党协议的障碍，包括对州和地方税收扣除上限的分歧，对低收入住房税收抵免的扩大以及更强大的子女税收抵免。
负责倡导减少赤字和债务的联邦预算委员会的高级政策主任马克·戈德温(Marc Goldwein)表示，如果达成协议，资金可能会在3月份开始流向家庭。他警告称，该提案对于鼓励企业增加投资的作用有限。
拟议中的协议将恢复研发支出的税收优惠，提高投资(如设备投资)和商业贷款的可抵扣性。立法者正在讨论限制对外国研究投资的福利，以便将福利留给在美国进行此类活动的公司。
“在当前仍存在通胀压力的时候，这将是一笔相当可观的财政成本，但其中很少有资金用于鼓励新的投资。”戈德温说道。
然而，这个计划可能对拜登来说是一个福音，因为他的民意调查数字在选民对经济的焦虑中下滑。当被问及白宫如何权衡任何提案可能带来的通胀影响时，拜登的首席经济顾问却强调了该法案的好处。
“我们非常希望能够看到一个平衡的方案，”国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德周四表示。“但对总统来说，至关重要的是延长儿童税收抵免，并特别为低收入和中等收入家庭提供抵免，因为它在减少儿童贫困方面非常有效。”
根据上周的消息，目前摆在桌面上的儿童税收抵免增加幅度远不及疫情时期的版本，后者将每个孩子的最高抵免额从2000美元增加到3600美元。此外，对于没有税务负担的人来说，它也不是完全可退还的，也不会按月支付。这些细节可能会发生变化，因为许多民主党人誓言要阻止目前的协议。
牛津经济学家南希·范登·豪滕(Nancy Vanden Houten)表示，税收计划的总规模不足以改变她认为美联储将在5月份降息的观点。
“对整体经济的影响将相对较小，可能不足以改变我们对通胀和美联储的预测。”豪滕说道。
至少可以肯定的是，税收谈判表明，尽管评级机构和投资者警告美国财政走势不可持续，但立法者距离进入财政紧缩时代还有很长的路要走。
穆迪投资者服务公司在去年11月份警告称，由于更广泛的预算赤字和政治两极化，它可能会降低美国主权评级。它将展望从稳定调降为负面，同时确认评级为Aaa。惠誉评级公司在8月份已经下调了美国的评级。
如果税收提案获得通过，谈判人员的目标是在每年的纳税申报季节开始之前的1月29日前使其成为法律。
“如果通过，这只会成为对经济的又一次刺激，而这个经济也许需要，也许不需要。”Beacon Policy Advisors LLC的高级研究分析师欧文·泰德福德说道。
降息之路注定坎坷 盯着美联储的债券多头将受到打击
债券交易员越来越相信，随着他们押注美联储将进行一系列降息，美国国债收益率将走低，但通往更低借贷成本的道路注定极其坎坷。
在经历了去年的一些大幅波动之后，美国国债价格在2023年底反弹，原因是投资者抓住了通胀正在降温的迹象，以及美联储官员为降息投机打开了大门。尽管年初市场波动较大，但交易员们更加坚定地认为，美国将很快出台大规模货币宽松政策。
上周五公布的最新就业和通胀数据——生产者价格指数出人意料地下跌——让市场认为美联储有80%的可能性在3月份开始降息，并将基准的美国两年期国债收益率推至5月份以来的最低水平。尽管如此，美联储官员仍在主张今年采取更为渐进的降息步伐。
在这种僵局以某种方式得到解决之前，可能会出现一些波动。这种紧张关系背后的不确定性在对长期收益率的广泛预测中也很明显，为一些大赢家和大输家奠定了基础。在即将到来的假期缩短的一周，数据和美联储发言人的安排不太可能提供任何决定性的信息。
PGIM Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp表示，美联储将“等待很长一段时间，以确保他们有”通货紧缩的证据。“证据和数据是有弹性的。因此，相对中立是很有意义的，因为这将是一个交易区间的环境。”
Tipp表示，10年期美国国债的收益率将保持在4%左右，但不同期限的收益率将出现波动，为投资者提供交易机会。2年至30年期国债的收益率都在4%的30个基点以内，这使得大多数投资者乐于在价格下跌时抢购这些证券，以获得这些证券提供的有吸引力的固定支付流。
长期来看，宽松政策将如何发挥作用仍存在不确定性，尤其是考虑到当前的美债供应、地缘政治紧张局势和即将到来的选举。
阿波罗管理公司首席经济学家Torsten Slok在上周的一份报告中指出，这些未知因素导致长期利率预测者之间存在重大差异，为市场“繁忙的一年”铺平了道路。
金融市场周一将因马丁·路德·金假期休市，经济数据排在第二。这使得债券市场面临更多的波动。与此同时，一些美联储官员发出的令人意外的信号显示，美联储可能很快就需要通过量化紧缩来控制其允许从资产负债表上滚落的债务规模，这给货币政策方面增添了新的不确定性。
美国国债期货的仓位变得更加复杂，目前市场多头或空头都没有出现极端水平，因为交易员试图判断下一步的大动作。
T. Rowe Price的固定收益投资组合经理Stephen Bartolini表示，美联储“已经告诉我们，他们已经到了加息的终点，他们已经显露出降息的倾向”。“所以他们会关注个人消费支出，因为个人消费支出进一步接近他们的预测，甚至超过他们的预测，然后他们就可以增加降息的时机和速度。”
在整个2024年里，掉期交易员预计至少有六次降息25个基点，这是美联储官员在去年12月上一轮季度预测中所暗示的降息幅度的两倍多。自那以来，劳动力市场紧张和通胀缓解的迹象促使交易员们继续押注今年将采取激进的宽松政策——尽管总体降息的确切程度在关键数据发布前后有所下降。
宏观策略师Simon White表示，“3月份的降息预期没有太大变化。这种反应似乎与我本周提出的一个理论相一致——流动性，即准备金，已成为美联储事实上的主要反应职能。”
美国财政部周四将标售新的10年期通胀保值债券，这有可能揭示投资者的态度。巴克莱策略师在一份报告中表示，这些债券的收益率约为1.75%，尽管比去年的峰值低了约75个基点，但“仍处于高位，高于大多数中性实际利率的预期”。
10年期通货膨胀保值债券收益率与10年期美国国债收益率之差为2.25个百分点，这代表了一段时间内平衡两者收益所需的平均CPI通胀率。考虑到CPI通胀率与单独的通胀指标之间的差异，美联储的目标是平均在2%左右，这是对美联储政策的信任票。
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