美国通胀下滑趋势或已停止 且等CPI数据出炉再盖章定论 白银TD蛰伏待机!

第一黄金网1月9日讯 几日前，摩根大通首席全球策略师科拉诺维奇发布报告称，今年上半年，市场对于美国通胀下滑的乐观预期可能受到挑战，而地缘政治紧张局势可能将加深避险情绪。与此同时，美国方面依然坚定的认为美国实现2%的通胀目标没什么问题。对于这种分歧，我们先等本周四将会揭晓的CPI数据寻求更多线索。

白银TD走势概述

周二(1月9日)，白银TD稍作休整。截止发稿，白银TD报5898元/千克，涨幅0.32%。本交易日，白银TD开于5855元/千克，最高上探至5914元/千克，最低触及5851元/千克。

消息面

美国通胀下滑趋势或已停止

东时间周一，摩根大通首席全球策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)发布报告称，美国股市可能在2024年表现出更多的脆弱性和波动性，投资者应该对一个差于预期的风险回报环境提前做好心理准备。

他提到，今年上半年，市场对于美国通胀下滑的乐观预期可能受到挑战，而地缘政治紧张局势可能将加深避险情绪。

报告称，尽管通胀下降对市场有利，但随着商品价格面临新的上行压力，美国的通胀下滑趋势可能已经开始放缓甚至停止。

这部分是因为红海区域冲突对商业货船的袭击正在推高航运成本。与此同时，巴拿马运河的低水位造成了严重的交通延误。

小摩预测，这些风险意味着美国核心消费者通胀率(CPI)将稳定在3%，仍高于美联储2%的目标。

在这一预期下，美联储今年的降息幅度可能会低于市场的普遍预期。目前CME美联储观察工具显示，市场预计美联储今年大概率降息150个基点。

需要注意的是，目前市场的美好预期可能会自相矛盾。

小摩表示，美股投资者可能也不得不重新评估自己的风险偏好，因为债券市场的低收益率实际上可能是未来低增长的信号。随着美国经济活动放缓、定价权减弱和利润率缩水，美股企业盈利走弱将证明这一点。

小摩在报告中写到："最重要的是，风险资产已开始完全消化了这一宏观预期：美联储为降低通胀预计将放松政策，与此同时，美国仍能保持强劲的经济增长和持续创纪录的盈利能力。”

科拉诺维奇强调，但这一宏观预期组合最后可能会相互矛盾——比如美国强劲增长的背景下，美联储可能不会大幅放松货币政策——而一旦市场预期难以兑现，最终将损害风险资产的回报率。

且等CPI数据出炉再盖章定论

本周美国数据点为周四的 12 月消费者价格指数报告和周五的 12 月生产者价格指数报告。近几个月来，美国通胀有所降温，这使得美联储能够放松紧缩的货币政策。CPI 报告预计同比上涨 3.3%，而 11 月报告中的涨幅为 3.1%。如果数据强劲，可能会提振美元并打压以美元计价的黄金。

外汇经纪商XM的投资分析师Marios Hadjikyriacos写道：“黄金近期的表现将取决于本周的通胀数据，但是基本面前景似乎有利，因为利率下降只是时间问题。”“央行直接购买黄金的趋势是另一种看涨趋势，如果地缘政治气候仍然不稳定，这种趋势可能会持续多年。”

Walsh Trading商业对冲联席主管Sean Lusk 认为，今天非农就业后的抛售和ISM后的上涨，都是 为了调整美联储降息预期，但一触即发的中东冲突也支撑着金银价格。

Forexlive.com 货币策略主管 Adam Button 表示，季节性和最新就业数据表明金价上涨，但贵金属对 CPI 的反应将是关键。