1月4日金市晚评：美联储3月或将继续维稳不变 黄金局部回调

北京时间周四(1月4日)亚欧时段，美元指数基本持稳，现报102.250，日内维持震荡，金价目前交投于2046.59美元/盎司，最高触及2049.39美元/盎司，最低触及2039.91美元/盎司。

【基本面解析】

受美联储凌晨并不鸽派的会议纪要影响，不少市场人士转而相信，美联储3月降息的可能性不大了。此前，尤其是在美联储利率决议后，市场定价美联储将从明年3月开始降息25个基点，连续降6次，累计150个基点，是美联储自身预期的两倍。

但还是有专业的机构并不这样乐观，摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner团队指出，市场3月份降息的预期有些过于乐观。

该行认为，未来两个月，通胀可能会回升，降息的节点可能要延后到六月。

最新公布的数据显示，美国11月CPI同比上涨3.1%，较10月的3.2%放缓，符合预期，通胀似乎处于稳步下行中。

分析师指出，粘性服务业通胀仍处于高位，明年一季度6个月核心PCE将逐渐上升。

在服务业类别中，金融服务通胀已经放缓，但医疗服务通胀可能仍将高于疫情前的水平。此外，房地产市场和汽车保险市场也非常火热。

分析师预计，虽然核心PCE的年率将继续下降，但未来月度核心PCE的加速将导致6个月平均通胀率重新出现上升趋势。

分析师强调，美国就业市场仍然有韧性，非农下降的速度也许比市场预期要慢。

分析师指出，要促使美联储降息，CPI和非农数据需要同时回落。就算CPI没有走弱，极差的非农就业数据也可能会引发降息。

而疲弱的通胀数据，尤其是服务业数据疲弱，也可能导致美联储降息，不论劳动力市场状况如何。

对于3月会议，分析师强调，3月份FOMC开会时，美联储手中只有2月的非农和CPI数据。

如果要在3月份降息，2月份非农就业人数需要低于5万人，核心CPI月率需要低于0.2%。

摩根士丹利预计，6个月核心CPI通胀将从 2024 年 1 月开 始加速，但不会在 3 月会议之前指向明显的下行，美联储开会时只有2月份的数据。

因此，如果信贷状况没有急剧恶化，或者没有数据显示经济将硬着陆，美联储可能会在3月会议上维持利率不变。

【晚间交易策略】

黄金中期走势(日线图)创历史新高后，随即受阻力下落。金价在55日均线受到一定的支撑作用。经历了两周的回升收复了前期一半的跌幅。中期客观趋势高位盘整格局。新年回归后，黄金整体呈向上测试前高的节奏为主。

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