若巴以冲突“失控”，将对全球经济造成重大破坏

经济学家警告说，巴以冲突任何升级可能都会对全球经济构成重大风险，将推高能源价格并扰乱主要贸易路线。

经济学家警告说，以色列与哈马斯冲突的任何升级可能都会对全球经济构成重大风险，将推高能源价格并扰乱主要贸易路线。

最近几天发生的事件加深了经济学家的最大担忧，即冲突席卷该地区并开始对全球能源和贸易基础设施构成长期威胁。

经济学人智库中东和非洲地区总监Pat Thaker说：“任何中东冲突都会给世界经济带来震动，因为该地区有多个非常重要的能源供应国，其次，它是全球贸易的关键航运通道。”

石油和航线风险

Thaker解释说，油价上涨的程度以及对全球经济的连锁影响将与冲突控制程度成正比。

Thaker还指出，冲突是在“经济存在巨大不确定性”之际开始的，乌克兰冲突仍在继续，各国央行的货币紧缩周期也达到了临界点。对于已经陷入或即将陷入衰退的经济体来说，美联储和欧洲央行的进一步加息可能会让它们陷入崩溃的边缘。

Thaker强调，我们面临着双重打击：能源价格再次上涨，但通胀也有所放缓，但在利率也达到多年来最高水平的情况下，通胀并未大幅下降。

巴以冲突后，油价最初上涨，随后略有回落，但周三布伦特原油期货交易价格仍接近每桶89美元，而西德克萨斯中质原油期货徘徊在每桶略低于84美元。

Thaker预测，在地区局势升级的“极端情况”下，市场将不得不在持续一段时间内与每桶超过100美元的布伦特原油抗衡，这“意味着全球通胀上升、经济增长放缓”和“几乎陷入衰退”。

J. Safra Sarasin股票策略师Wolf von Rotberg 在一份研究报告中表示，如果局势升级，特别是如果德黑兰受到美国重新收紧的制裁，全球第八大原油生产国伊朗的石油生产将面临风险。他们估计这将使全球产量每天减少100万桶。

Rotberg 表示：“最重要的是，沙特阿拉伯供应的不确定性上升可能很容易导致油价飙升，达到与2022年俄乌事件相同的程度。当时油价在两周内上涨了30%，稳定在比冲突前水平高15%左右。”

中东拥有世界上最繁忙的航线，包括苏伊士运河、红海、波斯湾和霍尔木兹海峡，加剧了与局势升级相关的经济危险。

新兴市场的脆弱性

标准普尔全球评级首席新兴市场经济学家Elijah Oliveros-Rosen表示，能源价格的任何潜在长期上涨都将成为新兴市场经济体的担忧，因为与发达市场相比，能源在新兴市场经济体的通胀压力中所占的比例往往更大。

Oliveros-Rosen表示：“在典型的CPI（消费者价格指数）篮子中，能源在新兴市场约占10%左右。在美国，这一数字为6.9%，因此显然对通胀的影响更大，而且许多新兴市场已成为能源净进口国。”

标准普尔全球首席经济学家Paul Gruenwald表示，由于各自央行收紧货币政策而尚未稳定通胀预期的国家可能很脆弱。

Gruenwald说：“如果你考虑一下过去几年通货膨胀的顺序，当俄乌冲突爆发时，通货膨胀最初的飙升来自食品和燃料，然后其中一些溢出到核心和财政刺激也蔓延到了核心地区，对于那些没有很好锚定通胀预期的国家，新一轮能源价格上涨可能会溢出，我们可能会部分重复过去几年所经历的情况。”

他表示，“理想的央行”已经让市场相信，它将不惜一切代价来锚定中期预期，因此能源价格的暂时飙升可以相当顺利地度过，但那些尚未实现这一点的人将面临风险各国央行不得不再次采取进一步紧缩政策来做出反应。