，10月12日，周大福(01929)公布今年9月30日止三个月(第二财季)经营数据。数据显示，周大福零售值按年增长5.8%，其中中国内地升0.6%，占集团零售值85.9%，中国港澳及其他市场零售值则升54.1%，占集团零售值14.1%。期内，集团在中国内地的同店销售及销量分别倒退12.5%及20.3%，香港及澳门的同店销售增长55.7%，同店销量则增长52%。另外，电子商务对中国内地零售值的贡献维持在4.5%，销量占比则为11.4%。
公告显示，按产品划分，内地珠宝镶嵌、铂金及K金首饰类别的同店销售下跌27.7%，零售值下跌17.9%，由於宏观环境疲弱普遍影响非必需品的购买需求，同类别在香港及澳门的同店销售则减少4.3%。内地同店平均售价增加至8200港元，香港及澳门的同店平均售价则为1.69万港元。
由于高基数效应，内地黄金首饰及产品类别的同店销售下跌9.6%，但平均售价进一步上升至5600港元，同类别在香港及澳门则受惠于内地访港旅客增加，同店销售飚升89%，其平均售价亦上升至8700元。黄金首饰的售价上升得益于黄金现货价格的持续强势。季内，国际平均金价较去年同期高11.5%。
不过，一直表现强势的金价在9月底开启下跌模式。纽约商品交易所COMEX黄金期货价格自9月25日起连续9个交易日下跌，创7个月以来新低。金价查询网数据显示，多个品牌的首饰金价在9月27日起就出现回落，截至目前(10月8日)，每克普遍降价15到30元不等。周大福、老凤祥、老庙黄金、周生生等多个品牌价格为587元/克。
而对于黄金的后续走势，机构的观点也存在分歧。财信证券表示，当前欧美主要发达经济体衰退迹象显现，美元指数、美债实际利率短期有所回升，金价短期承压，但美联储加息预期见顶，中长期仍看好金价中枢上涨。国开证券表示，未来国际黄金价格走势存在诸多不确定性，预计波动和震荡将加剧。
而黄金消费往往与资产配置和投资相关，许多消费者看重其保值的属性。由于在价格上升时买入盈利的机会比在价格下跌时买入的几率大得多，因此对于黄金的购买，普遍的消费心理还是“买涨不买跌”。金价如果持续下跌，黄金消费市场也将迎来“降温”。
摩根土丹利10月6日发布研究报告称，周大福估值自去年11月起变得较为合理，股价年初至今跌25%，跑输恒指(同期为跌13%)，公司在策略变更的过程中，估值溢价收窄为合理。该行将公司目标价由16港元下调12.5%至14港元，维持“与大市同步”评级。
展望2024年财年度中期，大摩预计周大福收入接年增长14%至530亿元，核心经营和润率受惠金价上升，将进一步扩张至12%，预期每股中期息增长10%至2.6元。至于2024年度下半年度，大摩认为，金价自9月中回调5%，同时在目前疲弱的宏观环境下，珠宝镇嵌销售仍然乏力，会对利润率不利，利润率可能会下降。
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