贝莱德“逆流”预测美联储不会降息 美联储官员：利率是用来控制通胀的

随着硅谷银行被收购，市场对于银行业危机的担忧有所缓和。美国监管机构也在考虑进行改革加强监管以防微杜渐。不过，在美联储是否会因此改变货币政策的问题上，市场出现了很大的分歧，有观点认为，为避免经济衰退，美联储应暂停加息甚至降息。但贝莱德则认为，抗击通胀仍然是第一位的，除非出现更严重的衰退。而美联储官员Bullard也表达了类似观点。

贝莱德：市场预期美联储降息是误判

在美欧银行业大地震之后，道明证券和DoubleLine Capital LP支持降息，他们认为，随着经济衰退的风险增加，美联储却误认为需要继续提高利率。数家美国银行和瑞士信贷集团本月倒闭，迫使全球重新思考货币政策的前景，同时引发美国国债收益率出现十多年来的最大波动。

不过，全球最大资产管理公司贝莱德认为美联储将继续加息，虽然交易员押注，在银行业危机的疑虑扰乱市场下该央行不会加息。该机构策略师认为，只有在出现更严重的信用紧缩并导致比预期更严重的衰退时，美联储才会一如市场所反映地降息。

贝莱德投资研究所包括Wei Li在内的策略师在客户报告中写道，这一次是不同的，因为美联储及其同行已经明确表示，重创银行业的麻烦不会让它们停止抗击通货膨胀。随着经济步入衰退，市场预期美国即将降息是错误的。

美联储官员强调抗击通胀重要性

已经有美联储官员表达了类似的观点，圣路易斯联储行长James Bullard表示，由于银行业危机，最近几周金融压力有所增加，但可以通过监管政策而非利率来控制。

Bullard在最近发表的一篇文章中称：在我个人看来，持续适当的宏观审慎政策可以遏制当前环境下的金融压力，而适当的货币政策可继续给通胀带来下行压力。他指出，在最近银行倒闭和动荡发生后，金融压力一直在上升，而宏观审慎的政策反应恰当且迅速。为了限制对宏观经济的损害，监管机构已经使用了为应对2007-09年金融危机而开发或首次使用的一些工具，并准备在必要时采取额外行动。

此前的通胀数据仍然居于高位，而劳动力市场也维持健康。美联储料将会更加关注这些数据的变化，以判断下一步的货币政策路径。