上周，美联储刚刚公布了12月利率决议，如期加息50基点，值得注意的是，点阵图显示，明年终端利率的预测中值为5.1%。近期数据显示通胀有所降温，这令市场开始期待美联储降低利率，但摩根士丹利认为，市场在低估美联储紧缩政策的路径，利率将在一段时间内保持在5.25%。在紧缩政策的影响下，不少经济学家对未来经济前景感到悲观，但高盛经济学家Jan Hatzius认为衰退大概率可以避免。
摩根士丹利：利率将在一段时间内保持在5.25%
美联储上周在全年最后一次决策会议上将利率上调50个基点，使得基准利率的目标区间达到4.25%-4.5%。今年以来，美联储已经累计加息425基点。市场更为关注的是，美联储何时退出紧缩政策，尽管12月加息幅度放缓，但终端利率却更高，“点阵图”显示明年年底的利率预期中值为5.1%，高于上一轮4.6%的预期。
此前数据显示，美国10月和11月通胀数据均有所降温，市场认为美联储可能会更快放缓加息步伐。但摩根士丹利首席固定收益策略师Jim Caron表示，对于美联储官员愿意在多大程度上遏制一代人以来最高的通胀，市场还没有做好准备。Caron预计美联储将在一段时间内将利率保持在5.25%，以确保通胀得到控制。
Caron当地时间周三表示，尽管美联储官员预计明年将把利率提高到5%以上，但交易员仍然低估了未来政策收紧的路径。Caron称：“我并不认为加息周期得到了充分的消化，当前市场反映的是人们预计利率会下降，我认为我们需要倾听央行官员的言论以及他们对通胀的担忧。”
高盛经济学家：经济衰退可以避免
美联储降息不会那么快到来，终端利率将在5%以上维持较长的时间，这令市场更加担忧，美国经济将会很快迎来衰退。
但高盛首席经济学家Jan Hatzius则较为乐观，尽管他预计美联储不会在2023年降息，但经济衰退概率很低。Hatzius预测，经济衰退可能会避免，因为金融环境和货币政策收紧会限制劳动力市场，抑制GDP增长，但不足以引发经济衰退。反过来，这将阻止美联储在年内降低利率，因为没有衰退将降低刺激的压力。
此前的调查显示，华尔街多数经济学家认为美国经济将于明年衰退，因加息带来的负面影响正在显现，但Hatzius估计经济下滑的几率为35%，这比大多数华尔街经济学家都要乐观。
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