纸黄金价格受阻于388元/克，其价格将何去何从?

2月23日，近日，纸黄金的价格在388元/克附近横盘整理，那么，接下来，纸黄金的价格将何去何从?是要上涨，还是要下跌?

虽然金价近期表现强势，但瑞银(UBS)贵金属策略师Joni Teves预测：“尽管金价处于高位，但涨势不会持续下去。我们预计金价将在今年年底前走低。”

随着投资者关注乌克兰事态发展，黄金价格收到良好支撑

推动金价上涨的主要因素俄罗斯与乌克兰局势进一步恶化。周二，俄罗斯总统正式承认乌克兰东部的两个分离主义国家，并下令军队进入该地区。各国领导人将此举视为未来军事行动的风向标。俄罗斯的举动推动美国和西欧国家宣布了一系列对俄制裁和经济措施。

在西方可能对俄罗斯实施严厉制裁的前景下，投资者紧张不安，华尔街主要股指暴跌，同时油价达到2014年以来的最高水平。黄金价格也一度涨至近九个月高点。知情人士表示，如果俄罗斯进一步入侵乌克兰，拜登政府可能会限制大量美国制造及进口的科技产品流向俄罗斯。在市场波动时期，黄金往往是一种安全的投资，是投资者的理想资产。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示："鉴于黄金传统的避险能力，在当前环境下金价受到良好支撑并不令人意外。"不过Meger称，通胀压力是金价在过去几周上扬的主要推动因素，而美联储加息周期仍受到关注。

盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen将周二金价的小幅回落归因于部分获利回吐，因为“目前金价明显存在相当高的风险溢价”。

瑞银预计金价年内将跌至1600美元/盎司

黄金价格目前处于年内最高水平，通胀居高不下，而在俄罗斯可能入侵乌克兰之际，大宗商品价格波动进一步加大。现货金周二触及1914美元/盎司的高点。与2月初的1800美元相比，这是一个巨大的涨幅，这可能是黄金历史上第二次接近每盎司2000美元，此前在2020年8月首次超过2000美元。

在高通胀时期，比如我们现在所处的由疫情引发的高通胀时期，黄金一直被视为防范价格上涨和股市波动的避险资产，因为这种资产的回报率往往高于通胀。不过，虽然黄金的传统地位或许可以解释当前交易活动的激增，但近年来黄金相对于通胀的增长率已经放缓，削弱了其作为长期对冲工具的作用。

瑞银(UBS)贵金属策略师Joni Teves预测：未来几个月，随着投资者迅速转向其他理想资产，黄金市场将出现剧烈但短暂的上涨，然后是一段冷却期。Teves周二表示：“尽管金价处于高位，但涨势不会持续下去。我们预计金价将在今年年底前走低。”

Teves表示："我们确实认为，随着地缘政治风险持续存在，金价可能会保持高位，但我们的预期是，随着地缘政治风险逐渐消退，黄金市场最终应重新聚焦于宏观因素，如实际利率、美联储政策和增长前景。”美联储预计将在3月前加息，这是今年为遏制失控的通胀可能会进行的几次加息行动中的第一次。Teves认为，这可能会给黄金带来负面压力，使其价格向瑞银(UBS)的预期进一步下跌。

Teves的预测与瑞银(UBS)去年10月发布的2022年金价预测相符。这家瑞士投资银行预计，黄金价格今年将逐步走低，3月底将跌至每盎司1700美元，6月将降至1650美元，全年将在1600美元左右。