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2021年剩余的时间内，国际原油市场有望保持高位震荡行情，虽然第三季度存在短期冲高的可能，但延续性不强。以美原油为例，主流波动区间在55-65美元/桶之间。
从供应端来看，短期减产提供较好支撑，但在面对高油价刺激后，后期供应端面临较大的不确定性。首先，此前受极端天气影响，美国部分原油供应中断，随着天气转暖，供应不足的忧虑情绪将会陆续缓解。其次，油价连续上行至高位运行，令一部分产油国减产意愿松动，伊拉克和俄罗斯等产油国已经在陆续增产，后期需继续关注沙特的产出动向。如果其他国家纷纷进行放松减产操作，转而进行增产，那么沙特单方面进行减产显然不可持续。在1月举行的减产会议中，当时原油价格仅在50美元/桶左右，沙特自愿减产100万桶/天，做出巨大牺牲后才达成减产协议。目前原油价格已经涨至60美元/桶，足可以预计后续的减产会议达成协议会更加困难。一旦减产会议进行增产，那么市场情绪将会发生明显改变，油价的重心将会下移。
再次，美国和伊朗近期已有进行接触的迹象，美伊关系若出现缓和，需要关注伊朗原油重返油市的可能性。拜登上台后，忙于抗疫和刺激经济，在疫情得到明显控制之后，转而进行伊朗问题的谈判。市场预期在后续的谈判中，原油市场价格将会包含对于伊朗原油重返市场的担忧。在伊核协议中，伊朗损失了约200万桶/天的产量，这也是为何沙特力挽狂澜，做出巨大牺牲额外减产100万桶/天的核心原因。希望借此抵消一部分伊朗原油重返市场对于油市的冲击。
最后，目前的油价水平，足可以令美国页岩油商进行增产，但为何迟迟没有从美国原油产量数据看出变化。核心原因有两个，一是油企钻井后到开采原油，存在时间上的滞后；另一个便是当前拜登政府对于新能源的支持，对石化能源的限制。但是政策是和经济发展，以及油价水平相匹配的。油价的过快上涨必然对美国经济的恢复起到明显的阻力作用。在美联储放水后，全球经济进入恢复进程，而作为全球最大的石油消费国，美国将会不遗余力的控制油价的上涨进程。回想特朗普时代，2018年第三季度就是明显的例证。且美联储放水后存在收缩迹象，通胀在后期会限制，油价上涨幅度有限。
需求端来看，疫苗稳步推进，各国经济刺激举措进一步出台，需求前景乐观，依然是支撑油市的主要因素之一。从全球的疫情扩散和接种来看，预计上半年发达国家将会完全控制住疫情。特别是美国和欧洲，以及中南美的巴西，亚太的印度等。非洲以及中东地区有望在下半年完成疫情控制。这样的疫苗接种速度，是在乐观预期疫苗对变异病毒起作用，且后续变异病毒没有较大威胁的前提下做出的乐观预判。但是疫情具有反复性和不可预测性，不排除控制后放松旅行限制，进而再度爆发的风险。因此，只有在接种疫苗人数够多，全球人类已经形成了群体免疫的大背景下，该风险因素才完全消失。
供应端带有非常大的不确定性，一方面是因为沙特减产是与油价水平和疫情控制相匹配的，一个月举行一次会议将会稳定原油市场；另一方面短期在于伊朗原油重新回到市场的节奏和时间把握，长期在于美国石油政策和原油产出的问题。需求端的预判虽然乐观，但同样在疫情的不可控下，存在较大的不确定性，但疫苗接种加快，疫情总归过去，未来存在向好预期。总之，供应托底，需求拉动，原油市场供需基本面收紧预期依然提供利好支撑，但之前油价涨势过快，远超市场预期，后续跟进缺乏足够的推动力，所以面临震荡整理，后期油价走势预期放缓。
温馨提示：油价今晚(3月3日24时)上涨，目前预计上调250元/吨(0.19元/升-0.23元/升)。具体操作请关注第一黄金网，查询最新油价，提前知道油价上涨多少？
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