406守不住了?可能!纸黄金有进一步下跌风险，然而，还有希望

10月26日，据行情走势图显示，今天，纸黄金“高开低走”，小幅下跌，截至目前为止(10时0分)，它已跌至408.73。这是否预示着纸黄金406元/克守不住了?

对此，小编觉得，在短期之内，纸黄金有下跌的风险，然而，从长期来看，黄金的避险需求依然存在。

知名财经网站Economies.com撰文，对金价后市走势进行分析。

Economies.com在文章中写道，黄金面临看空压力，金价跌破1901.80美元/盎司并尝试维持在这一水平下方。

Economies.com指出，在上周五收盘位于1901.80美元/盎司下方后，金价已经确认跌破这一关键水平，后市可能进一步下滑。

根据Economies.com，在金价前景继续看空的情况下，金价可能首先跌向1875.00美元/盎司，更下方目标则位于1860.90美元/盎司。

上周，美财政刺激方案持续搁浅，道指和标普500指数结束周线三连阳。业内预计，未来一段时间内，股市仍将围绕刺激政策方面消息上下波动，重磅科技企业财报或许能转移投资者注意力。

美国财政部长姆努钦和美国众议院议长佩洛西关于刺激方案的谈判依然没有实质性进展。姆努钦上周五指责佩洛西阻碍了协议的进一步推进，他说虽然双方已经在很多领域取得进展，但佩洛西仍旧在一些问题上坚持己见。佩洛西则把刺激方案没有达成的责任推到美国总统特朗普身上，她在接受采访时说，如果总统愿意，双方可以在选举前达成协议。

特朗普当日则表示，不希望新一轮财政刺激措施救助民主党控制的州，这一表态令美主要股指盘中走低。美国参议院拨款委员会主席谢尔比认为，双方达成刺激协议的可能性很小。

“投资者都处于观望状态，刺激政策来回摇摆，每一个小小变动都会让市场动摇，目前我们在投资方面仍然没有清晰的思路。”投资公司七点资本公司合伙人迈克·卡茨说。

因财政刺激方案迟迟未能出台，上周，道指累计下跌近1%，纳指跌1%，标普500指数下跌0.5%。道指与标普500指数结束了此前连续三周上涨的行情，纳指则是近五周以来首周下跌。

美科技股近期表现较为低迷。上周，苹果公司累计下跌3.21%，特斯拉累计下跌逾4%，亚马逊周跌逾2%，微软也跌逾1%。美国银行分析师在一份报告中表示，如果民主党在大选中获胜，这对大型互联网公司来说不是一件乐观的事情，科技公司面临的将是税收负担加重以及更加严格的监管。

花旗认为，总统大选结果并不能消除市场对于经济政策的不确定性，未来美国税率政策不确定性正在上升。总体来看，市场对于大选结果的短期反应可能并不能给股市长期走势提供指向。

上周，高盛表示，美元疲软、通胀风险上升以及主要经济体的大规模货币和财政刺激带动下，大宗商品将在2021年迎来牛市。

高盛预测标普500指数/高盛商品指数(GSCI)在未来12个月中的回报率为28%，其中贵金属的回报率为17.9%，能源商品的回报率为42.6%，工业金属的回报率为5.5%。

高盛认为，市场现在越来越担心通货膨胀率的回升，这主要是因为发达经济体不断进行财政刺激、且持续压低利率。这些变化提振了市场对贵金属的需求。

Merk Investments首席执行官Axel Merk表示，有大量基本面因素利好黄金，能把金价推回至2000美元/盎司上方，并且认为长期通胀的表现是利好黄金的。

美联储希望通胀升温，所以会让利率维持在低水平。实际利率会持续走低，这种环境对黄金是利好的，投资者们也会因这个原因选择黄金。

Merk指出，如果认为长期利率会维持低迷，那么通胀会的升温意味着投资黄金是值得的。

美国新一轮刺激项目是近期市场的焦点，尽管上周有消息称达成协议有望，但短期出炉的可能并不高。但Merk指出，大量流动性被注入市场将只是时间问题。美国的政客们都知道他们花上万亿美元也不会有什么后果，而这会带来通胀。

欧美疫情持续恶化，黄金并未受到太多避险支撑

全球疫情形势严峻，新增确诊病例再创新高，即便这轮疫情不会引发大规模管控措施，但也将带给各国巨大经济压力。

世卫组织表示，欧洲疫情形势十分令人担忧，多个城市的重症监护病房将达到饱和。

意大利和美国好几个州通报新冠病例单日新增人数创下纪录，且随着第二波感染迅速席卷欧洲，法国将宵禁令扩大至约涵盖总人口的三分之二。

奥地利JBC能源表示，由于目前看不到刺激需求复苏的因素，已下调今年余下时间和明年年初全球石油需求预期;欧洲原油需求或因疫情反弹而再现疲软，同时美国汽油需求乏力令人担忧。

10月23日，世界卫生组织总干事谭德塞表示，全球、特别是北半球正处于新冠疫情大流行的关键时刻，接下来几个月对一些处在危险轨道上的国家来说将非常困难。

尽管这次疫情不会再带来更多管控措施，但抗疫本身将消耗大量资源，增加各国的财政压力，这也将冲击未来的经济潜力，但黄金也难获得太多支撑。

不过摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)首席全球策略师David Kelly表示，随着美国此前财政刺激效果的消散，四季度美国经济复苏将放缓。

未来黄金可能受益

Bl高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，黄金牛市不会结束。

整个市场能达成共识的是，美国经济依然是非常脆弱的，大规模刺激项目会出炉，问题只是在于多大。

道明证券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek指出，“蓝色浪潮”对黄金来说是最佳结果。美国民主党未来几年的花费会在56亿美元左右，美联储会因此大规模印钞。被注入市场的流动性越大，对黄金就越有利。

Melek指出，未来两年赤字会大规模增加，目前美国的债务超过了二战时期，“问题就在于要如何偿还这些债务。”

在这种情况下，货币会大幅贬值，对黄金无疑是极大的推动。