纸黄金跌速放缓!未来，多头有绝地反击的希望?

9月28日，据行情走势图显示，今天，纸黄金“高开低走”，小幅下跌，但是 ，依然在408元/克附近整理，这说明纸黄金跌速在放缓。这是否预示着未来黄金多头有绝地反击的希望?

上周二，美联储主席鲍威尔在参加参众两院发表证词时表示，经济似乎正在改善，但“还有很长的路要走。”他说：“我们需要坚持下去……如果国会和美联储都给予支持，复苏将会更快。”

鲍威尔显然仍

然全力以赴。他希望国会通过另一项财政刺激法案。但是在当前超宽松货币政策的情况下，一旦财政资金再度耗尽，财政刺激就是货币刺激。因为如果国会花更多的钱，它将不得不借钱，而美联储将不得不将所有债务货币化，换句话说，就是更多的印钞。

而且几乎可以肯定的是，即使国会没有采取行动，美联储也将尽其所能来维持泡沫。如果股市持续下跌，美联储将提高量化宽松政策。

即使美联储按照他所暗示的那样只是将量化宽松政策维持在当前水平，这对黄金也是利多的。

美联储以创纪录的速度印钞，货币供应量已经连续五个月达到创纪录的水平，鉴于美国仍处于量化宽松的无限期之中，很难长期预测美元的强势。

因为美国大选的不确定性，将导致黄金继续上涨。花旗集团分析师认为，金价可能在今年年底前回升至2000美元以上。

花旗还指出，全球债券收益率暴跌、美联储和美元走软增加了流动性、全球紧张局势以及疫情持续，都是看涨黄金的理由。但这一切都要归咎到美联储身上。

如果市场真的相信美联储将退出刺激政策，那么黄金的确陷入了困境。但事实上，现在的情况可能恰好为逢低买入黄金提供了良好的时机。

领秀财经首席分析师张冠军在接受《证券日报》记者采访时表示，上周国际金价的大幅下跌，一方面与作为金银主要定价货币的美元指数出现强势反弹有关;另一方面，从大的背景上看，此前促使国际金价走高的一个重要原因在于疫情所导致的恐慌情绪蔓延，使得避险情绪因此升温，然而，随着近期部分国家相继宣布新冠肺炎疫苗成果，尤其是一些已取得重大进展的成果，这在一定程度上形成了对避险情绪的打压，进而将其传导至国际金价走势;再者，上周国际金价的调整不排除部分获利盘进行了结操作。

具体来看，美元指数从上周一开盘时的92.94，已涨至上周五收盘时的94.55，而在此期间，与其呈现负相关关系的国际金价，则从上周一开盘时的1947.71美元/盎司，跌至上周五收盘时的1860.05美元/盎司，一周下挫87.66美元/盎司。

结合过往经验看，国际金价除与美元指数呈现较为明显的“跷跷板”效应外，其与美联储的宽松预期以及海外通胀预期同样密切相关。不过，从9月份召开的美联储议息会议来看，其继续“鸽派”延续，即不仅维持联邦基金目标利率0%—0.25%区间不变，且超额准备金利率亦维持在0.1%不变。与此同时，尽管美联储未改变对前景展望的表述，但相较于6月份，本次美联储会议却上调了对于今年经济增速的预期。

“总的来说，国际金价在近期并无较大刺激措施的落地下，使得场内情绪持续低迷，叠加每年的季节性因素影响，国际金价多数会在8月份、9月份出现一定程度下跌。”

张冠军认为，未来，随着新冠肺炎疫苗进一步取得良好进展以及美元指数的止跌和市场购买动力不足，预计后市国际金价仍会延续下跌趋势，初步预计国际金价的参考止跌点位或在1800美元/盎司附近，若该点位仍未能止跌，那么最有可能的企稳位置或下探至1750美元/盎司附近。

昆仑健康资管首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时表示，近期国际金价下跌还有一个重要影响因素，即美联储资产负债表扩张速度暂缓。

“自6月份开始，美联储的扩表幅度已有明显收窄。正因如此，以美元计价的资产如国际金价等，无疑存在‘估值回归’问题。”展望后市，张玮认为，尽管美元量化宽松的步伐可能不及预期，但从中长期来看，风险事件仍可作为支撑黄金类避险资产价格上涨的决定因素，当然，不排除短期仍是震荡走势。