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美股抛售潮已近尾声?多家华尔街投行鼓励客户入场

2020年09月25日 17:30来源:网络
责任编辑:第一黄金网
摘要
事实上很多投资者认为对两家汽车公司进行投资分析可能是一件很简单的事情。但是当考虑到福特(F.US)和特斯拉(TSLA.U

事实上很多投资者认为对两家汽车公司进行投资分析可能是一件很简单的事情。但是当考虑到福特(F.US)和特斯拉(TSLA.US)这两家公司的时候,情况就变得非常复杂;而两家公司的共同点也只是他们都是汽车制造商,仅此而已。

,特斯拉的股价在进入2020年之后一路飙升,相比之下福特的股价就显得萎靡不振。但是两家公司的股票究竟哪一家更值得投资者信赖?

特斯拉:崛起之路

不管投资者以为什么样的时间长度去审视特斯拉的股票,过去的1年、3年、5年或者是10年,特斯拉的股价表现都已经对福特形成碾压之势。以下是过去5年间的数据:

1.png

考虑到两家公司的财务表现,那么表格所反映出来的趋势显然是有合乎逻辑的。在过去五年的时间里,特斯拉能够以高达三位数的百分比实现其营收和现金流的稳定增长。相比之下,福特的营收和现金流在这一时期增呈现出双位数百分比的下降趋势。

2.png

目前特斯拉无论是现在还是将来都拥有比福特更为强劲的增长潜力;以汽车产量为例,福特2019年的汽车销量为240万辆,远超特斯拉当年的36.75万辆。

然而,特斯拉目前已经在很大程度上垄断了美国的电动汽车市场,至少在电动轿车(Model S、Model 3)和跨界SUV(Model X、Model Y)方面确实如此。这种情况也许会在未来发生改观。未来两年可能会有越来越多的汽车制造商推出令市场眼花缭乱的电动汽车车型;这其中可能会有我们熟知的公司,也有我们感到陌生的品牌。例如,福特公司的电动跨界SUV野马马赫E (Mustang Mach E)的预定已经售罄,而公司的F-150型电动皮卡则刚刚投入生产。

因此,尽管特斯拉的销量可能会继续维持增长态势,但电动汽车市场的紧张竞争态势可能会使其增长速度在未来有所放缓。与此同时,几乎可以肯定福特的销量业绩会从2020年公共卫生事件期间的下滑中复苏。但是这足以支撑福特长期以来一直不佳表现的股价实现反弹吗?

福特:估值至上

从公司价值的角度来看,即便是特斯拉的增长潜力在福特之上,福特也显然在公司价值方面具备优势。以下以市盈率、市销率、企业价值倍数的角度对两家公司进行比较:

3.png

通过以上三个指标,毫无疑问特斯拉在这三个方面的表现可以说是令人瞠目结舌;但是如果仔细观察福特的市盈率在2020年由于公共卫生事件的原因大幅度飙升的时候,毫无疑问福特的估值更是一个天文数字,而福特在2019年的市盈率仅为22.6。

当前特斯拉的销售额根本不足以证明目前公司作为世界上市值最高的汽车公司的地位,公司市值超过3500亿美元,是第二名丰田(TM.US)的两倍之多,是福特体量的约15倍。不过,目前特斯拉的销量仅为福特2019年销量的15%左右,利润率并没有比同行业公司高出很多。

因此,从这个角度来说福特显然更值得投资者信赖。

潜在的变数

当试图分析特斯拉和福特两家公司的时候,投资者需要在估值极高、快速增长的公司和估值更为合理但股票长期表现不佳的公司之间做出选择。投资者应该选择哪一种?这取决于每家公司能否合理制定和利用其当前的策略来帮助公司实现有效增长。

目前福特正在致力于汽车生产线的重组,并且公司将很快推出全新车型,例如:新版本F-150皮卡——这可能是公司未来业绩的核心增长点;以及Bronco SUV系列和野马马赫E (Mustang Mach E)等;然而公司实现业绩反弹仍然需要时间,目前投资者不应当期望福特业绩进入快速复苏阶段。不过,如果这些推出的新车型如果能够赢得市场的口碑的话,那么它们较高的利润率至少应该有助于福特的股票从目前的低点实现反弹。不过另一方面,市场对新车型设计的反响平平可能会使福特的股价持续低迷。

与此同时,特斯拉正在推出其跨界SUV车型Model Y,并且计划在柏林和奥斯汀兴建超级工厂,公司寄希望于此来迅速提升产能。目前公司还在致力于开发Cybertruck型皮卡以及电动卡车Semi。如果特斯拉能够在海外市场有效增加这些新车型包括Model 3型卡车的销量、并继续保持Model 3和Model Y的客观的利润率。那么特斯拉很可能继续维持增长势头,投资者也可能会为特斯拉的股票溢价以及未来继续上涨的股价买单。而如果市场竞争加剧或者市场行情低迷对公司的销售情况造成影响,或者公司不能有效提高低价车型的利润率的话,那么市场可能会对特斯拉的股价进行大幅度回调。

市场决定胜负手

目前,特斯拉和福特的股价呈现两极分化态势;特斯拉的股价目前高得令人难以置信,而福特的股价则低得令人难以置信,但福特看起来更能赢得投资者的青睐。因为这家传统汽车制造商凭借其新车型和比特斯拉更为合理的估值水平而具有增长潜力。

然而,任何情况都不是绝对的,这在很大程度上取决于每个公司在未来发展中的情况。汽车行业的前景——尤其是电动汽车行业或许将在未来几年发生巨变。因此任何一家公司(或两者)都可能实现股价的腾飞或低迷。

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