【主编观市】
进入7月，行情发生了巨大变化。在香港本土事件尘埃落定之后，上周恒指终于再度突破半年线。而A股沪指更是轻松把3000点踩在脚下。此次市场引爆的主要是券商股，创业板的注册制加上T+0的预期是内在驱动因素，而中信建投和中信证券的合并传闻又再添一把火，尽管各方都予以澄清，但依然难挡市场的追捧。A股成交量连续两日破万亿及北上资金持续百亿级的流入，都凸显了行情将向纵深方向发展。
展望本周港股市场，预计恒指目标将冲击年线。一方面券商股有望继续引领市场：证金公司修改转融通规则，包括取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。取消保证金提取比例限制，对证券公司构成利好。
另一方面，经济数据在不断趋于好转，如上周的美国非农数据大幅超出市场预期，预计本周公布的美国6月PPI及中国社融规模、M2等都会给市场带来正面效应。本次行情能走多远需要观察几个方面：1，成交量能否持续放大;2，券商股作为核心领涨之后，其它板块能否不断激发保持活跃。
【本周金股】
中国金茂(00817)
年上半年刚收关，陆续有房企发布半年度业绩预告。从公开统计数据看，上半年百强房企整体的销售恢复情况好于预期，虽然卫生事件对今年上半年房企的销售、交付、结算等各方面的经营节奏都造成了较大的影响。但自3月以来市场热度回升，规模房企抓住市场窗口期，供货节奏及营销去化力度加码。如中国恒大(03333)今年上半年销售规模实现“高增长”，除了其可售货值储备丰富外，“恒房通”平台线上销售渠道有效实现了“去库存”。总体而言，规模房企上半年销售超出市场预期。
央企背景的中国金茂(00817)上半年亦表现不俗。据中国金茂6月30日晚发布的公告显示，其6月单月取得签约销售金额376.35亿元，签约销售建筑面积约168.76万平方米。同时，今年前个6月，公司累计取得签约销售金额共计1028.7亿元，累计签约销售建筑面积约547.8万平方米。中国金茂今年上半年在北京、上海、青岛、济南、南京、杭州等城市的项目业绩贡献较高。据上证报资讯统计，中国金茂今年上半年签约销售金额和签约销售建筑面积分别同比增长31.12%、53.06%。 APP认为，从技术上看：中国金茂的上升趋势表明，市场中多头力量及买入信号较为强烈，持股待涨为主要的操作策略。
【产业观察】
受公共卫生事件影响，6月底，全球最大铜企Codelco关闭旗下Chuquicamata矿山(2019年产量38.5万吨，全球前10大矿山之一，占该公司铜产量的约四分之一)精炼及铸造业务。智利矿业部长预计智利铜矿将减产20万吨，将比2019产量下滑3.5%。铜矿的产量非常集中，智利是最大的铜矿生产和出口国。铜广泛用于电力、房地产、汽车，空调制冷，建筑，电子行业等领域。
目前铜主产国受到公共卫生事件影响，全球铜矿供给或会出现短暂缺口。加之铜库存大幅度下降，导致供应弹性减弱，可能进一步加大市场对供应偏紧的预期。
需求方面，我国是主要的铜消费大国。经济已经复苏，欧洲地区也正在恢复过程中，对于铜矿的加工需求和铜的消费需求都处于上升状态。国家电网近日调增了年度固定资产投资额至4600亿元，较年初计划增长约10%，截止5月份的电网投资额累计增速为-2%。另外，房地产竣工周期在持续回暖，以及正在展开的新基建，对于铜的需求正在转好。
紫金矿业(02899)
紫金矿业目前已成为以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型跨国矿业集团。截至2019年，公司保有金资源储量1886.67吨，占国内总量14%;铜资源储量5725.42万吨，占国内总量50%;皆为国内规模第一。考虑到未来三年金、铜产能随建设周期得到释放，黄金价格已进入长期上升通道，铜、锌售价底部反转可期，短期的采矿权纷争及公共卫生事件等不可抗力并不能改变公司长期成长的价值。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(七月)未平仓合约总数为116146张，未平仓净数45389张。恒生期指结算日7月30号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，25373点位置，熊证密集，牛证密集区疏远，技术上恒生指数存在上行“屠熊”趋势。美股上周继续强势，内地A股牛气冲天，沪深持续成交量破万亿。
“五穷六绝七翻身”，港股恒指上周涨3.35%，自3月低点累涨超20%，步入技术性牛市，至此，港股三大股指全部步入技术性牛市。不过港股“炒股不炒市”特征明显，中资股明显受到强大资金追捧，打新火爆。本周港股恒指继续看涨。
【主编感言】
近期港股和A股市场存量资金风格切换非常明显，早前医药、科技、TMT等涨势放缓，而低估的价值股开始反弹，金融、地产、基建、汽车等“老经济”板块表现转向强势。更值得期待的是，场外资金正在陆续入场，只要交投一直保持目前的活跃度，场外资金便会加速入场，这是市场坚实的做多力量。
近期港股新股市场火爆，不少身边好友踊跃参与多只新股的打新，直呼“没有子弹了”。目前来看，本周正在或即将招股的个股虽多，质地和未来空间却不如早前个股有想象力，而眼下随着恒生指数迈入技术牛市，正股市场有颇有看点，不妨将前期的关注重点稍微转移，将打新资金合理调配，适量参与老经济板块的价值低估股这波中线反弹行情。原来持有成长股的也建议继续持有，调仓换股不必过于草率。
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