从“最惨创业者”看“对赌雷区”——交易思维&争议思维

2019年11月14日，最高人民法院公布《全国法院民商事审判工作会议纪要》（简称《九民会议纪要》），对实践中争议较大的“对赌协议”指明了相对明确的裁判规则，尤其是对于投资方与目标公司订立的“对赌协议”的效力及可履行性问题。

但是“对赌条款”在投融资实践中的表现还是多种多样。在私募投资机构眼中，可能已经对“对赌条款”驾轻就熟，但在创业公司创始人眼中可能“耳熟”，但未必“能详”，即便“能详”，可能也因为“知其然而不知其所以然”而“踩雷”。

前段时间“最惨创业者”的故事就涉及对赌。故事可能会有几个版本，暂不评论。但没有人是天生的创业者，在融资的路上做一点功课，能够避免一些悲剧的发生。那么，创业者在融资的时候必须要对赌吗？对赌的时候要注意什么？如何避开“对赌”中的一些雷区？

本周六6月20日，财联社鲸平台邀请到北京天驰君泰律师事务所上海合伙人丁春峰，《从“最惨创业者”看“对赌雷区”》，和大家一起聊聊对赌那些事儿。

分享内容：

一、 “和谁赌”中的雷区

1. 投资方与目标公司赌，应注意哪些“雷区”？

2. 投资方与实际控制人对赌，应注意哪些“雷区”？

二、 “怎么赌”中的雷区

1. 以上市作为对赌的触发条件时应注意哪些“雷区”？

2. 以业绩承诺作为对赌的触发条件时应注意哪些“雷区”？

3. 以协议中权利义务或陈述保证作为对赌的触发条件时应注意哪些“雷区”？

三、 “赌什么”中的雷区

1. 金钱补偿或股权补偿应注意哪些“雷区”？

2. 股权回购应注意哪些雷区？

四、 给创业者融资过程中的几点建议

1. 结合实际情况，谨慎“对赌”

2. 全面梳理及分析，认真对待

3. “咬文嚼字”，专业态度预防“小概率”事件