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世界铂金投资协会:铑的目标价是涨至10,000美元/盎司

2020年01月21日 17:00来源:FX168
责任编辑:第一黄金网
摘要
在上一轮铑金暴跌的背后,有一个很重要的触发事件:替换。铑金在某些催化应用上可以被钯、铂替换。2013年英国金融时报的一篇

在上一轮铑金暴跌的背后,有一个很重要的触发事件:替换。铑金在某些催化应用上可以被钯、铂替换。2013年英国金融时报的一篇文章披露了这一点。据说钯、铑的比例替换为3:1,这恰好是当前铑、钯的价格比。投资者应该关注钯、铑价格的联动关系。

在美国和伊朗紧张局势不断升级之际,石油和黄金价格得以反弹。

自索莱马尼遇刺的消息传出以来,远期交割的原油价格已上涨近5%,至每桶63美元以上,而黄金价格已上涨逾3%,达到每盎司1580美元以上。

但还有一种非常特殊的大宗商品,它看似悄无声息,却涨势凶猛:这便是铑。

在过去的六个月里,铑的价格从每盎司3400美元涨到了6150美元,涨幅超过80%。

而且其价格仍有可能从目前水平升至每盎司1万美元。

铑是什么?

铑是铂族金属(PGMs)中的一种。铂族金属具有相似的物理和化学性质,包括铂、钯、钌、铱、锇和铑。

铑是一种重要的工业金属,用于特种光学仪器、电子产品、航空涡轮发动机和首饰饰面。如果你曾经买过“白金”,很有可能你曾买的是铑金。白金首饰是镀有铑金的黄金首饰。

然而,铑的主要应用是催化转换器,具体来说,是将汽车尾气中的有害碳氢化合物气体转化为对环境影响较小的物质的三效催化转化器。

事实上,超过80%铑金最终将用于生产催化转换器。因此,汽车工业对铑的需求至关重要。

问题是,铑非常稀有。一整年的世界总供给若能装满三辆小货车都是很罕见的。

事实上,全世界只有不到10座矿山能生产出大量的铑。几乎所有这些矿山都集中在一个国家:南非。

世上没有一个矿只生产铑金。像许多其他金属一样,铑是大规模铂族金属生产的副产品。

全球约80%的铑金供应来自南非,这一直是个问题。

2008年,由于南非矿业罢工导致供应短缺,铑的价格飙升至每盎司1万美元以上。

2008年的金融危机最终殃及铑金产业,在南非矿井恢复生产以后,铑金的价格暴跌。

铑价在暴跌后有所回升,但铑经常来自于旧的催化转换器的回收。从2008年开始,回收量的增加实际上导致了市场供应过剩,最终将价格一路推低至每盎司750美元。

去年,铑金市场仍处于盈余状态,但长期需求不断增长,预计将使供应出现短缺。我们有理由期望价格再次达到每盎司10000美元。

只有一个问题:投资于铑金很困难。

事实上,直到几年前,几乎还没有办法投资于铑金。Kitco公司出售了一种铑金“海绵”,这是一种金属粉末的工业用语。仅此而已。

2009年,Cohen造币厂是第一家生产999精炼铑金条和币的工厂。最近,Baird 造币厂和Pamp Suisse推出了一系列实物铑金条,有一盎司和五盎司两种规格,以及十分之一盎司、四分之一盎司和二分之一盎司的小规格。

然而,铑金的溢价高得离谱。Provident Metals在Baird Mint的十分之一盎司铑金条上有接近100%的溢价。这意味着你要付出双倍的市场价格。

在销售方面,情况也没有好到哪里去。买入作为投资的持有量将极难出售。到了要出售的时候,当地的贵金属经销商可能不会想买你的铑金。因此,如果你决定购买铑金作为投资的话,首先要确保你知道哪里可以出售。

对于直接的实物铑金来说,目前有一个ETF产品。德意志银行(Deutsche Bank)在2011年推出了一只铑金 ETF (LON: XRH0), 100%由实物铑金作为支持。但ETF不在美国的任何一家交易所交易,这意味着它对有些人来说可能很难进行交易——它几乎不做交易。目前,交易所3个月的日均交易量为224股。

因此,以每股520美元计算,XRH0的日均利息略高于10万美元。相比之下,SPDR gold ETF (NYSEArca: GLD)这样的黄金ETF一天的交易量接近700万股,价值超过10亿美元。

至于铑金的库存,没有纯的或甚至初级金属,因为,正如我已经提到的,铑金是作为副产品被开采的。

大型铑金生产商包括英美铂业Anglo American Platinum (JSE: AMS)、诺里尔斯克镍业Norilsk Nickel (MCX:GMKN)、英帕拉铂页Impala Platinum (JSE: IMP)和隆明Lonmin (LON: LMI)。然而,这些公司开采的初级金属各不相同。

目前,市场上确实没有完美的铑金投资选择。最安全和最直接的投资可能就是实物铑金条。但是,同样重要的是,在购买之前,一定要有一个出售的计划。

来源:世界铂金投资协会微信公众号

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