本文来自 微信公众号“腾讯美股”。
近一年多以来，百度（BIDU.US）流年不利。股价折损一半以上，不断爆出负面新闻，机构投资人持续流失。在这种情况下，考虑到该公司虽然核心业务增长减速，但依然是中国搜索引擎市场的统治性玩家，而且在自动驾驶等新领域还在不断取得进展，许多投资者自然打起了抄底的主意。Investor's Business Daily(IBD)刊文对这些投资者做出了明确的警告——无论从技术面还是基本面看来，抄底的时机都远未成熟。
技术面看去，百度股票的表现可谓是糟糕至极。该股价格在2018年5月达到了史上最高的284.22美元，但是周二收盘价格只有107.20美元，徘徊在近三年最低点附近。今年迄今为止，百度股价累跌32.4%。
5月间，百度股价一度跌破近十周移动平均线，之后又重新反弹回到十周线之上。不过，在长达一年多的时间当中，百度的股价基本上也就是徘徊在这一持续降低的支撑线附近，而与此同时，从来就不曾高于长期的四十周线。
从技术分析出发，百度股票恐怕短期内还难以有买入点出现。
百度的相对强度线正处在近十年的低点，意味着该股的表现严重低于正常水准。相对强度线追踪的是百度股票相对于标普500指数的表现，这是另外一个看空的信号。
应用累积/分配线评级是C+，意味着大机构买进和卖出该股的态势大致是持平的。
百度是一只交易较为活跃的股票，背后有不少机构投资者的可靠支持。遗憾的是，2019年迄今为止，该股持续遭到各种抛售的袭击——至今年9月，有1625只基金持有百度股票，而6月间，这一数字是1722只，3月间是1887只。
百度概况
在中国这个全球头号互联网市场上，百度控制着大约75%的搜索流量。百度的总营收有80%是来自线上营销服务营收，而后者又主要是来自百度搜索和结果页面的广告。
现在，这只股票可谓是正处在自身过去的阴影当中。今年5月，在财报显示盈利剧减之后，百度股价亦宣告暴跌。8月间，在又一份其实并不理想的财报发布后，百度一度上演反弹，但迅速在阻力线面前败下阵来。
当然，近一年左右时间以来，在国际大环境的不利之下，许多中国互联网股票的日子都不好过，而近期，它们已经呈现出了复苏的迹象。即便如此，相对于BAT的其他两家公司，百度的严重落后依然是显而易见的。
目前，许多中国企业都在削减自己的线上广告投入，而同时，为了获得新的成长机会，百度还一直在激进地支出。一些投资以失败告终，而另外一些——比如无人驾驶汽车——也迄今尚未得到成功的证明。所有这一切都在影响着百度的盈利，进而影响了其股价走势。
哪怕是百度的线上视频流媒体下注爱奇艺，前进的脚步也变得迟缓了。这个平台被视为是中国的奈飞，实际上也确实购买了一些奈飞内容的许可，不过它与奈飞最要命的相似之处，还在于同样是一个低利润率的商业模式，而且为了抵御优酷土豆，以及其他玩家的竞争冲击，需要大量进行投资。
百度的移动业务也增长迟缓。晨星公司在一份研究报告指出，与微信相比，百度app的表现要差得多，在中国人移动上网时间当中的占比正在不断下滑。
不过，晨星公司同时也指出，目前中国用户的医疗信息相关搜索越来越活跃，而这对于百度的货币化是个利好消息。此外，百度在人工智能领域还在不断扩张。他们新的人工智能业务包括——DuerOS，一种针对智能音箱、智能显示器和智能手机的操作系统;阿波罗，一个针对自动驾驶汽车的开源平台;百度云，为电话中心和其他企业提供工具。
9月26日，百度阿波罗的Robotaxi项目在长沙正式推出，一个45部自动驾驶出租汽车组成的车队开始为当地人提供服务。
盈利和基本面分析
一般来说，最优秀的成长型股票往往都盈利记录可圈可点，居于市场领导地位。
在那些有充分耐心的投资者眼中，百度似乎不失为一个卷土重来故事的下注对象。
百度的盈利历史还是比较可靠的。去年，百度在营收同比只增长了21%的情况下还达成了盈利的31%增长。过去三年时间里，百度的平均盈利增速为24%，超过营收的17%。
然而，最近几个季度，百度的表现却令人失望，而一些人所臆想的转折故事也没有上演。
近三个季度，百度的盈利持续下滑，同比下滑速度分别为20%、81%、55%。与此同时，销售额增速也从10%降至8%，乃至于-2%。
对于即将发布的第三季度财报，目前华尔街预计百度的每股盈利和营收都将再度下滑。这份财报的具体发布时间，百度尚未宣布。
整体而言，分析师们预计百度2019年全年的每股盈利将缩水54%，至4.54美元。相对而言，他们的2020年预期要乐观不少，预计会反弹43%，至4.67美元，但即便这个数字也大幅度低于2018年的9.90美元。
在一些关键的盈利和营收指标总体评分中，百度的每股盈利评分为99分制下的30分，很是糟糕，销售增长、利润率和股权回报率(SMR)评级为B，平平而已。
第二季度当中，百度核心业务的运营利润率为18%，环比增长600个基点。管理层预计第三季度当中，利润率将超过20%。
百度旗舰app的每日平均用户数量8月间达到了2亿，较之2018年12月增长了24%，而后者较之2017年同期也增长了24%。爱奇艺app每日平均用户2018年为1.35亿。
股票表现落后
IBD Stock Checkup的综合评级当中，百度得分只有可怜的21分。这一评级是将所有关键的基本面和技术面指标都纳入单一评分系统所得的结果。
IBD互联网内容分组当中的其他公司，评分经常都高达90，乃至于95。
事实就是，抛开中国互联网企业和股票共同面对的那些整体性挑战不谈，百度自身确实有不少独特的监管风险。
2016年，中国政府发布了新的规定，将“付费搜索结果”定义为一种互联网广告的形式。这些新规直接影响到了百度线上营销服务的营收表现。
现在难言买进
百度盈利在近期之内注定将持续下滑。哪怕2020年，百度真的如普遍预期那样实现成长反弹，其每股盈利依然严重不及2018年的水平。无论如何，这看上去都不像是一家基本面强大的公司该有的样子。
技术面看来，百度股价还将持续下滑，但底部却尚未有形成的迹象，相对强度线呈现出极端看空的态势。
最终结论就是，百度股票现在依然不是买进的时机。这家中国科技巨头或许有朝一日还能够回到曾经的成长通道当中，但是至少当下，投资者最好还是作壁上观。
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