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外资加速扫货 A股收复3000点 数千亿资金还在路上

2019年09月21日 17:00来源:国际金融报
责任编辑:第一黄金网
摘要
富时标普两大指数调整,9月20日收盘后生效,A股将迎重磅外资增量。  9月20日,沪指震荡收涨0.24%,收复3000点

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  富时标普两大指数调整,9月20日收盘后生效,A股将迎重磅外资增量。

  9月20日,沪指震荡收涨0.24%,收复3000点整数大关,收报3006.45点。两市合计成交5469亿元,行业板块涨跌互现,交运设备板块强势领涨。

  北向资金20日净流入184亿元,外资尾盘加速抢筹,积极扫货。8月下旬以来,外资入场持续加码,国际三大指数同步扩容,年内仍将贡献数千亿增量资金。

  得益于外资涌入及A股长期配置看好,分析人士建议关注信息技术、医疗保险、金融服务等行业中有持续增长潜力且价格低于价值的蓝筹股。

  1、外资加速抢筹

  9月20日收盘后,将迎来全球股票指数纳入中国A股的新阶段,富时罗素纳入A股因子由5%提升至15%,标普道琼斯指数以25%的纳入因子首次纳入A股。

  也就是说,标普、富时罗素同时扩容将于9月23日开盘时正式生效,而今日作为9月23日前的最后一个交易日,外资计划流入资金或将“一步到位”。

  截至今日收盘,北上资金大幅净流入184.58亿元,且尾盘异动明显。

  根据之前MSCI纳入A股及扩容和富时罗素纳入A股历史经验来看,北上资金在生效的最后1个交易日尾盘,往往会出现放量买入的现象。

  上海某资深机构研究员告诉《国际金融报》记者:“外资的策略是一般在尾盘最后几分钟建仓。因为被动资金追求与指数之间的误差最小,所以会选择在生效前的最后时间进去。”

  根据富时罗素的指数公告,本次新纳入87只中国A股,其中大盘A股14只,中盘A股15只,小盘A股50只,微盘A股8只。标普道琼斯纳入的1099只A股与富时罗素新纳入的87只A股中,有64只股票重合。其中,沪市主板34只、深市主板15只、中小板15只个股。

  瑞银证券中国股票策略团队估算认为,9月23日开盘前,A股将有约50亿美元被动外资净流入,其中40亿美元来自富时纳入因子提升,约10亿美元来自标普道琼斯指数首次纳A。同时,预期2019年A股市场将迎来超过200亿美元被动外资净流入。

  值得注意的是,伴随三大指数共振扩容期的到来,8月下旬以来外资入场持续加速。

  9月第一周,北上资金流入创下历史次高。截至9月18日,北上资金自8月16日以来累计净流入达688.06亿元。伴随MSCI扩容生效,8月27日北上资金单日净流入更是创下年内新高,下周一(9月23日)即将迎来富时罗素扩容和标普道琼斯纳A的同步生效,北上资金单日净流入有望再创新高。

  三大指数同步扩容,年内仍将贡献数千亿增量资金。

  据国盛证券测算,八九月份国际三大指数本轮扩容预计带来455亿美元的指数跟踪型资金,约合3000亿元人民币,其中9月23日有望获得约64亿美元被动资金入场。此外,根据此前MSCI公布的纳入计划来看,今年11月预计还将迎来一轮MSCI扩容计划落地,对应的增量资金约2000亿元人民币,至年底三大指数扩容计划全部完成后,北上资金净流入有望突破万亿大关。

  2、A股愈发受青睐

  此外,据媒体报道,富时罗素今日表示,或于2020年9月就A股纳入因子进一步提升征询意见。

  无论是QFII/RQFII额度的取消,抑或是国际知名指数相继提高A股纳入比重,背后均折射出A股受到外资的青睐愈发明显的迹象。

  国家外汇管理局副局长张新日前表示,当前我国股票和债券市场外资占比均偏低,随着全球主流市场指数相继纳入A股和人民币债券,并逐步提高纳入权重,取消投资额度限制后,预计合格境外机构投资者将稳步、有序增持境内资产。

  泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时认为:“A股越来越受到外资的青睐,根本原因在于随着我国综合国力的不断提升,中国目前已经成为世界最主要的经济体之一。在改革开放不断深入的背景下,以A股为代表的中国资本市场必然会成为国际投资者进行全球资产配置的重要组成部分。”

  3、开放与改革共促进

  随着资本市场开放加快,境外资金、公募基金、保险资金是A股最重要的三大机构持有者。最新数据显示,陆股通、QFII分别占A股流通市值的2.6%、0.36%。

  2019年以来,外资行业配置趋向全A的行业配置。德邦证券研报显示,相对全部A股的行业配置,削弱了在食品饮料的超配,缓解了在采掘、银行上的低配;同时,减少在汽车、电子、非银金融的行业配置,增加在医药生物、家用电器上的行业配置。

  在外资不断流入、持有A股市值规模超过公募基金的新格局下,A股将发生哪些变化?有哪些投资机会值得关注?

  A股市场机制的改革,成为国内市场投资风格、投资理念与国际接轨的主要推力。在中泰证券首席经济学家李迅雷看来,对外开放和机制改革可以相互促进:

  一方面,没有机制上的改革和完善,对外开放的力度和深度就会受限制,外资参与的积极性就难提升,即使外资一定程度上进入,恐怕也要“入乡随俗”;另一方面,对外开放的过程中,外资金融机构的投资行为、对监管的需求等都能促进A股市场化机制的改革和完善。

  外资对A股的多方面影响趋于长期。投资机遇方面,李迅雷认为:确定性溢价,高股息、低波动股投资,科技新兴行业,MSCI指数及其成分股四方面机会值得关注。

  韩玮对本报记者表示,不断流入的外资,不但可以透过中国资本市场支持实体经济的发展,而且还有利于价值投资、长期投资理念在国内的推广普及。得益于外资涌入,信息技术、医疗保险、金融服务等行业中有持续增长潜力且价格低于价值的蓝筹股未来机会较大。

  4、3000点拉锯战

  20日,两市窄幅震荡,沪指围绕3000点拉锯。盘面上,交运设备、黄金、工程建设、交运物流、酿酒、电子元件、电子信息行业等涨幅居前,航天航空、券商、电信、酒店行业跌幅居前。铁路基建、ETC、无人驾驶、车联网、消费电子、智慧城市等题材股表现较强。

  近期,叠加中东沙特石油问题,油价上行,以及猪肉价格上行,8月经济数据不及预期等多重因素影响,市场出现一定程度调整。整体来看,今日沪指重新站上3000点,对市场信心有所提振。

  湘财证券表示,本周大盘的震荡属于正常,主流科技龙头品种不但没有受到任何影响,反而再创历史新高,夯实科技股主流地位。另外,次新股出现回暖强化赚钱效应,重点关注下周低估值次新股的表现。

  展望后市,中信建投证券表示,从股票市场来看,仍然维持A股牛市格局的判断不变,券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产,各行业PE(市盈率)10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。

  配置策略方面,天风证券表示,长期维度中,坚守消费和科技龙头。中短期维度,建议关注三个维度:一是中报ROE(净资产收益率)底部改善且有望延续的,比如券商、光伏板块。二是中报ROE仍然恶化,但有望很快见底的,比如风电、汽车板块。三是受益于房地产竣工加快的产业链行业,比如家具、厨电、装饰材料板块。

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