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黄金被用来对冲通胀 或许只是一个信号

2019年09月02日 19:54来源:黄金头条
责任编辑:第一黄金网
摘要
在市场存在着大量不确定性的情况下,黄金总是会成为人们的首选。无论是对冲风险还是通胀,黄金都有着其独特

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  在市场存在着大量不确定性的情况下,黄金总是会成为人们的首选。无论是对冲风险还是通胀,黄金都有着其独特的功能。

  Alhambra Investment Partners的Jeffrey Snider表示,就眼下的市场而言,推高黄金的显然不是通胀。

  美国的通胀数据显示,该国通胀一直处在低迷水平。

  上周五公布数据显示,美国7月核心PCE物价指数同比1.6%,符合预期。尽管如此,美国的通胀水平始终达不到美联储2%的目标

  美联储在7月降息后,虽然市场对接下去继续降息的预期很高,但鲍威尔在利率决议后的表态希望传递给市场的信号则并非如此。

  但如果美国经济的表现进一步恶化下去,通胀数据这样的表现是无法支撑美联储维持利率的。

  在债券收益率已经极为低迷的情况下,黄金就成为了不多的几个避险保值选择。

  今年以来黄金价格大涨,已经涨至了多年未见的高水平。

  Snider指出,黄金一直被冠以对冲通胀的选择,但眼下通胀低迷的情况下,金价却仍然大涨,表明了黄金的功能绝非仅此而已。

  从某种程度上来说,金价的表现是印钞是否泛滥的直观体现,也因此黄金遭到了很多恶意。

  上世纪80年代金价就一度涨到400美元/盎司,10年之后,当美国CPI大涨60%后,金价却一度上涨后却仍然跌回了400美元/盎司。到2000年,美国的CPI是80年代的两倍,但金价却反而下跌到了300美元/盎司。

  Snider指出,从这个角度来说,要用黄金来对冲通胀或许未必真有作用。“当整个世界都觉得没事的时候,黄金是做不了什么的。”

  不过进入本世纪,黄金的表现开始超过CPI的表现。到2005年,美国CPI涨到了3%上方,开始逼近4%水平。但在上世纪80年代,美国CPI曾经在1986的1%大涨到1987年的4%上方之后更是1989年涨到5%上方。在这两段时间里,黄金的表现是迥然不同的,上世纪80年代几乎没有变动,但本世纪初一路大涨。

  Snider表示,这就表明了黄金的上涨是由通胀之外的其它因素推动的。2005年之后,全球市场都在进入很大的危险中,充满了非常多的不确定性。

  到了2007年9月,美联储进行了4年多以来第一次降息,被视为确认危机到来的信号。

  正是这一因素,推动了之后黄金的大涨。

  Snider表示,推动金价的并不是美联储的行动,而是美联储面对危机无所作为引发的担忧。

  黄金未必真的能对冲通胀,但它无疑是一个信号,也是一种保护方式。

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