外部风波再次扰动投资者的心弦！周末外盘大跌，美股三大股指均跌超2%，纳指更是大跌3%。富时A50期指和恒指期货夜盘也分别大跌1.7%和1.8%。
周末资本市场也迎来重磅利好，据多家媒体报道，8月25日，证监会有关负责人召开会议，研讨细化资本市场改革总体方案。目前，资本市场深化改革方案已经基本成型，A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串重磅利好。
多空激烈对决的情况下，“8.15行情”能否再现？多家券商认为，外部风险扰动，投资者不必过度担忧，建议利用冲击砸出的“黄金坑”积极布局。
海通策略：当前是牛市第二波上涨的蓄势期 科技股有望进入新一轮盈利周期
海通证券团队认为，当前是牛市第二波上涨的蓄势准备期，市场结束调整并进入牛市第二波。当前市场观望情绪浓厚，外部风险扰动，市场情绪将受到打压，市场短期可能回撤继续夯底，但也不必过度担忧。
上涨需要基本面、政策面的共振，从技术角度看，这次调整也将进入尾声。应当在战略上乐观，战术上步步为营，逐渐布局，为未来牛市第二波上涨做准备。
在行业配置方面，海通证券团队认为，未来科技和券商更强，即结构上偏成长。盈利趋势是决定风格的核心变量，未来市场进入牛市第二波上涨，科技及服务于科技企业的券商有望成为主导产业，以科技股为代表的成长股未来盈利回升趋势将更陡峭。未来随着资本市场改革及产业政策的推进、5G代表的科技进步，科技股盈利有望进入新一轮回升周期。
国盛策略：A股在全球震荡中表现出较强韧性
国盛证券团队认为，外部风波再起，美联储货币政策不确定性加强，海外波动加剧，市场风险偏好回落，但不必过度担忧。近期A股在全球震荡中表现出较强韧性，显示投资者对于外部风险已有所钝化，关注点重回内部。监管已在不断释放暖意，后续政策宽松可期。
对于核心资产的看好，并非由于短期盈利走势、或者所谓的避险或“抱团”，而是基于A股国际化、机构化进程中投资者结构与估值体系的系统性变革。至少在这两个进程扭转之前，核心资产的大逻辑大趋势不会改变。
在行业配置方面，国盛证券团队认为，关注景气向上的军工、光伏。外围风险加剧，继续关注黄金板块。MSCI、富时罗素扩容在即，核心资产有望再度迎接外资增配；长期继续坚守核心资产统一战线。
新时代策略：A股的长期趋势正在触底改善 微观环境正在趋势性往上
新时代团队认为A股的长期趋势正在触底改善，战略性仓位不需要做太多调整。国内往上的力量正在逐渐累积，未来一个季度有可能首先超预期的是国内的货币和财政政策。
另外两个力量也有可能在年内看到，一个是，很多行业自我出清的过程也已经到达尾声，逐渐会看到越来越多的行业出现往上的景气拐点。另一个是，金融政策持续支持股市，股市的微观环境正在发生趋势性往上的变化，这一变化可能是2015年来第一次。
在板块配置上，新时代证券团队建议投资者积极改变配置思路。未来半年到1年，建议投资者积极布局基本面可能会出现拐点的板块，胜率可能会很高，建议重点关注科技和可选消费，年底甚至可以关注周期。
中银策略：市场短期估值存在较强修复动力
中银证券团队认为，当前市场风险偏好处于历史较低水平，随着外部冲击边际影响逐步减弱，国内改革政策的逐步释放有助于提升权益市场风险偏好水平，带动估值上行。
市场短期估值存在较强修复动力。MSCI扩容带来阶段性增量，LPR新规下央行未来存在通过直接调降公开市场利率的可能性，关注LPR推动下无风险利率的中枢下行行情。
在行业配置上，做多金铜比仍然是中银证券团队推荐首选的策略，盈利下行周期低估值高股息的防御策略仍然是获得稳定收益的选择。短期风险偏好抬升阶段，可关注以5G为代表的成长板块利率下行预期中的结构性机会，同时把握中报业绩超预期带来的确定性机会。
广发策略：A股依然“星火破秋寒” 利用冲击积极布局
广发证券团队认为，综合来看当前环境与Q1方向趋同而力度逊色，货币宽松预期较1月更为明朗，信用预期较1月方向一致而力度逊色不少，监管环境与1月相似而力度逊色、市场化的监管氛围有助于当前市场上涨的广度扩散。
中国经济下行和就业压力增大促使逆周期对冲政策进一步加码，广发证券团队预计先财政后货币后A股依然“星火破秋寒”。
利用冲击积极布局，在行业配置方面，广发证券团队建议广谱利率下行+盈利预期改善（早周期）的主线：7-8月“科技好时光”，利用贸易冲击反而积极配置——继续推荐电子（PCB、半导体、消费电子）、计算机（软件）；基建链候场——地产投资回落风险使基建加力催化剂有望出现，结构上传统与新型基建并行，9月逐步关注基建链条（如建筑、高低压设备）。
中信策略：意外冲击带来配置良机 全球流动性拐点到来
中信证券团队认为，中美分歧的预期底被打破，市场情绪短期受压制，但A股市场底不会破。欧美央行9月降息宽松预期将越来越明确，打开国内宽松空间，也将进一步坐实全球流动性拐点。
外部扰动需时间消化，全球货币宽松将逐步强化，A股波动有底线支撑，从股权质押风险防范的角度，最新测试显示，上证综指2800点依然是预警线，2700~2800是底线区间。意外冲击带来配置良机，关注流动性宽松预期下低估值品种的配置价值。
在行业配置方面，中信团队认为，若全球三大经济体的央行在9月进一步坐实货币宽松，则外资主动配置A股的意愿会强化。2012年的样本显示，银行、非银金融、建筑、建材等低估值品种，在流动性拐点确认初期的修复空间更大。
建投策略：最困难的时候是长期牛市的开端
中信建投团队认为，贸易摩擦对于市场的冲击在弱化，短期内的扰动作用仍在。但从长期看底部逐渐被市场承认，无需过度担心市场下行。
从短期来看，市场对中美贸易冲突钝化，短期的扰动时间会缩短，幅度会更小。从中长期来看，中国股票市场处于最困难的时候，是长期牛市的开端。建议投资者把握中期长期的市场趋势，不必对贸易冲突过度悲观。
在行业配置方面，中信建投团队认为，短期来看，关注进口替代机会，农产品、化工和汽车产品短期利好，黄金的避险价值也凸显出来。从中长期来看，核心科技和消费会成为中国市场长期的机会，建议投资者坚守。
国泰君安：当下处绝佳战略配置期
国泰君安团队认为，贸易摩擦会影响盈利的幅度，但不会影响修复趋势。盈利复苏的方向大概率未撼动，盈利复苏在三季度实现证真。估值低位叠加“信用-ERP-盈利”的中期拐点，珍视绝佳战略配置期。实体融资利率的下行将带来信用-ERP-盈利的中期拐点。
国泰君安一直强调，恐惧是有极限的，且要关注信用修复带动的盈利修复。一方面是金融机构融资的引导、利率市场化的推进，另一方面是需求侧政策的跟进，在有需求的环境下信用疏导将更为通畅。伴随信用周期开启、需求侧政策的推进，会看到ERP和盈利的双“耐克型”。
在行业配置方面，国泰君安团队推荐两条主线：1）优选风格。看好新型基建发力，通信、计算机等成长风格，看好汽车、家电等低估消费。2）便宜的总能产生收益，兼顾稳健性价比。看好低估值、稳盈利的银行、非银。
兴证策略：市场把握基本面确定、结构性机会为主
兴证证券团队认为，虽然外部环境对市场存在短期扰动，但市场在内部积极因素的促进下，中报披露最后一周，市场把握基本面确定、结构性机会为主。中期维度，“三座大山”仍在，出口链、地产链对企业报表影响仍在，尚需时间评估。
在行业配置方面，兴证证券团队建议，短期，一攻一守，攻守兼备。“攻”聚焦于 华为手机链、5G、军工为代表的新兴成长方向。“守”则把握以公共事业类高股息、黄金等为代表的防御性品种。中长期，则聚焦于经过1个多季度调整，已经具备估值性价比的核心资产方向。
安信证券：新一轮秋季上升行情将在短期的“黄金坑”后展开
安信证券策略团队认为，最近外部形势变化可能使得A股市场短期承压，新一轮秋季上升行情可能也将在短期的“黄金坑”后就此展开。
安信证券将此行情命名为“秋季行情”，它和春季行情是不一样的。秋季行情重点是国内新一轮短期需求侧（宽信用加积极财政）+中期供给侧（改革开放、激发扶持民营）政策组合推动，此后市场预期将围绕此展开，如果市场短期出现一定调整，投资者不宜恐慌，而是应该把握逢低布局优质公司机会。
就投资机会，安信证券建议重点关注军工、自主可控、基建链、黄金，稀土、券商等行业，主题建议关注中报超预期公司、国企改革等。
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