【主编观市】
港股上周总体以探底为主，虽然恒指在跌破26000点之后一度出现反弹，但5日均线依然难以有效突破。展望本周，APP认为，市场将以二次探底为主，不过底部应该会逐步抬升。除非是出现重大利空因素。上周末国内出了一些利好，沪深两地交易所把两融标的股票进行了扩充，两市合计扩大至1600只，占到了总市值比重的80%以上。另外取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，让券商自主风险管理。这种做法很明显是鼓励加杠杆，加上上周融资费率的下调，对券商股构成一定刺激。不过大盘方面还需要进一步观察。本周影响市场的关键数据主要有7月份的国民经济数据，这些数据对市场影响较大。另外美国7月CPI及消费信心指数，欧洲方面的数据及英国脱欧进展也对市场有影响。
【本周金股】
方达控股(01521)
9月份港股通名单调整在即，预计本次恒生指数调整将在今年8月中下旬结束，并在9月份正式纳入港股通进行交易。根据国盛证券的分析，以2016年12月至今纳入到港股通的173只标的中，以纳入港股通为事件(纳入日T=0)，采取事件研究法，发现在纳入前15、16个交易日其超额收益率(相对恒生综指)逐步显现，在T+1日达到高点(4.95%)。173只标的样本的平均数据显示标的在正式纳入前确实存在超额收益，并且业绩良好的样本组超额收益率将更加明显。
方达控股(01521)其市值、换手率、大股东持股比例等各项指标均符合港股通规定的要求，也在各大券商本次预测的名单之列。公司主业是进行医药行业的合同研究机构，即近几年非常火爆的CRO行业。公司大股东泰格医药(300347.SZ)为十倍大牛股，国内知名投资机构景林、高瓴资本亦是其基石股东。7月30日公司曾发表公告，预计其中期盈利增长3倍，当前股价仍处于IPO价格3.2港元之下。在行业与业绩高增长、大股东及基石投资者实力雄厚、以及潜在纳入港股通事件影响下，预计股价将易升难跌，建议投资者积极关注。
【产业观察】
当前美国处于“弱需求+高债务+低利率+财富分配高度不均”状态。美国国债期限利差连续 1 个月倒挂，历史经验证明美国经济基本面可能有衰退风险。因此，美联储降息趋势概率或逐渐提升。非美经济体的经济增速预期预计将更显强势，美元指数或阶段性承压，金价有望继续上行。金价上行，叠加汇率调整，黄金配置需求凸显。
过去一周，港股黄金及贵金属行业涨幅接近11%，招金矿业及山东黄金涨幅分别达到20%和22%。未来一周走势，需要继续观察国际现货黄金价格走势，预计总体以走趋势为主。
招金矿业(01818)目前中国最大的黄金生产企业之一，黄金资源储量丰富。金价上涨增厚公司业绩弹性更大。在当前局势下，招金矿业股价也创出5年来新高。
山东黄金(01787)，矿产资源优质，黄金品位较高，矿产金成本行业领先。公司增储扩建积极，力争十三五末达到 55-60t 的黄金产量，营业收入过千亿元，未来有望成为国内领先，全球十强的黄金生产企业。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(八月)未平仓合约总数为114471张，未平仓净数33525张，到期日8月29日。
上周本栏目指出恒生指数看跌得到验证，恒生指数上周大跌979点。从恒生指数牛熊街货分布情况看，25939指数位置，下方牛证密集期偏离有500点位置，上方熊证密集区偏离度更大，超过1000点。
港股进入中报业绩期，市场逐步开始关注个股中期业绩，注意港股炒股不炒市。港股大环境转差的同时，恒生指数在超跌的情况下，随时存在反弹的意愿，不过大部分股票根本没有做多动力。再加上至9月初美股的技术指标走势相当难看，需提防美国股市再度暴跌，本周港股趋势持续看跌。
【主编感言】
近期市场波动率较高，尤其是上周五，市场由于汇率波动继续向下调整，但是一方面估值已经很低，另一方面则是汇率空间有限。后续即便有波动，市场向下的弹性也很小，短期冲击可能会带来一波小的交易性机会。整体窄幅震荡的行情格局并未变化，追涨杀跌不可取，坚持反向交易，做短期机会。
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