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中金:社零和乘用车零售数据增速为何大不相同?

2019年07月25日 13:18来源:网络
责任编辑:第一黄金网
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,据港交所7月24日披露, NPC Holdings Limited向港交所递交创业板上市申请,大有融资担任其独家保荐人

,据港交所7月24日披露, NPC Holdings Limited向港交所递交创业板上市申请,大有融资担任其独家保荐人。

据悉,该公司于香港从事建筑业务,具备逾15年的经营历史。新进建设有限公司(该公司唯一的营运附属公司)是房屋拆卸工程及地盘平整工程的专门承建商、一般建筑承建商及小型工程承建商。该公司的主要提供房屋建筑工程、RMAA及相关工程及拆卸工程等业务。

所承包建筑项目数量及已完成项目数量概要

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于往绩记录期间,该公司主要作为总承建商承接项目,其次该公司亦在RMAA及相关工程以及拆卸工程的若干项目中担任分包商。于往绩记录期间,同时承接公营及私营行业项目。于2015年12年承接一项主要房屋建筑工程项目(项目A),该项目于2017年7月完成,截至2017年12月31日止年度,项目A对本集团的贡献包括约2.195亿港元的合约收入及约1100万港元的毛利。

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于往绩记录期间,该公司客户通常包括政府部门及相关机构、香港的物业投资及管理公司、建筑公司、市建局、教育机构、工商企业及公共机构。截至2018年12月31日止两个年度各年及截至2019年4月30日止四个月,最大客户占总收入百分比分别约44.6%、15.3%及22.6%,而该公司五大客户合共分别占总收入的约65.3%、37.2%及62.5%。

就所有建筑项目而言,该公司通常将部分工程分包予分包商,而分包商在公司项目管理团队的监督下开展工程,分包商须遵守主合约的全部规定。截至2018年12月31日止两个年度各年及截至2019年4月30日止四个月,该公司最大分包商分别占总分包费的约46.5%、14.4%及26.8%,而该公司五大分包商合共分别占本集团总分包费的约64.8%、45.8%及57.4%。

截至2017年、2018年12月31日止两个年度,该公司营收由约4.98亿港元减至约4.36亿港元,减少12.4%,该减少主因房屋建筑工程收入减少约1.33亿港元。截至2018年、2019年4月30日止四个月该公司收入由约1.33亿港元增至截至约1.58亿港元,增加18.7%,该增加主因房屋建筑工程收入增加约5010万港元影响所致。

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截至2018年12月31日止两个年度各年及截至2019年4月30日止四个月,本集团的毛利率分别约为8.8%、10.3%及7.5%。截至2018年12月31日止两个年度各年及截至2019年4月30日止四个月,本集团年度利润分别约为2564万港元、2478万港元及710万港元。

市场及竞争:根据Ipsos报告,香港整体建筑工程总产值由2013年约1356亿港元增至2018年约2008亿港元,年复合增长率约为8.2%。显着增长主因商业及住宅需求上升、工业楼房翻新及活化,以及进行公营房屋发展计划及启德发展计划等大型公共基建项目。在竞争环境方面,房屋建筑工程、RMAA工程及拆卸工程分部的竞争均相对分散。

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竞争优势:(1)该公司拥有逾15年的经营历史,于建筑行业取得亮眼的成绩;(2)该公司拥有多项资质以把握商机;(3)该公司已与其主要客户和分包商建立稳定的业务关系;(4)该公司拥有经验丰富、敬业奉献的管理团队。

该公司的业务承受多种风险,且投资涉及风险,以下部分主要风险可能对其产生重大不利影响:(1)于往绩记录期间出现主要客户集中情况;(2)大部分收入来自通过竞争性招标授予的合约,若该公司未能透过招标过程获得新项目将会对其可持续性及财务表现造成重大影响;(3)该公司未必能够维持或增加其所投标项目的成功率;(4)若失去维持注册倚赖的获授权签署人及技术董事可能对本集团的营运造成不利影响;及(5)若未按时及全额收到进度款,或保证金在保养责任期届满后未全数向该公司发放可能影响其流动资金状况。

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