文/万永强(研究中心总监)
恒指周五(7月12日)小幅反弹，早盘小幅低开随后震荡上行，午后涨幅略有收窄。截至收盘，恒指涨0.14%，报28471.62点，大市成交金额624.38亿港元。
今天港股的走势算是中规中矩，不过市场的情绪逐步趋于稳定，在20日均线上方撑住了。只是成交量还是偏小。
消息面，最新公布的美国6月核心消费者物价指数(CPI)上升0.3%，创下近一年半来最大升幅，年化在2.1%，比预期的2%要搞一点。因一系列商品和服务价格强劲上扬。而且，截至7月6日当周，初请失业金人数经季节因素调整后下降至20.9万人，为4月以来最低水准。按照这个数据来看，其实美联储7月降息的理由是不太充分的。然而鲍威尔不为所动，在参议院的证词中，强调：美联储有货币宽松的空间，鉴于中性利率低于预期，货币政策可能过于收紧了。这个意思就很明确了，那就是7月还是要坚持降息。这算是强化了这种预期，在这种氛围之下，市场就没必要太矜持了。这也是两地市场今天都能保持同步上涨的根本原因。
不过要说起来，今天A股走势其实还是比较悬的，因为市场一度走势还是比较危险的，特别是早段还搞出了一波急速的跳水动作，好在是有一股神秘的力量给托起来了，在目前这个关键节点，如果靠市场自身的力量是难以扛住的，因此，这时候权重股开始发力，先后有保险、银行股开始拉升，直接把指数给稳住了。这是一个比较好的信号，而且，今天北向资金开始出现净流入了17亿，这说明情况开始出现了一些转机。
再看下国内的进出口数据，海关总署发布2019年上半年我国外贸进出口的情况。今年上半年我国外贸进出口总值14.67万亿元人民币，比去年同期增长3.9%。其中出口7.95万亿元，增长6.1%;进口6.72万亿元，增长1.4%;贸易顺差1.23万亿元，扩大41.6%。其中，上半年中国对美出口同比降2.6%，自美进口同比降25.7%，贸易顺差扩大12%。海关总署新闻发言人李魁文称，中美贸易额下降给中国外贸整体带来一定压力，但影响总体可控。外面这块是大家一直比较关心的，数据出来还算不错，外贸发展长期向好的基本面并没有改变。
本周的市场还是有点让人心有余悸的，周一周二连续两天的下跌可以说让人猝不及防，科创板的加速推进、新股的加速发行、中报的密集预告、各种爆雷事件等等是主要的推手，还好美联储这边明确发出降息的讯息让市场终于能喘口气。
恒指重新站上20日均线之后，意味着短期的调整基本告一段落，而下周随着中报预告告一段落，市场有望逐步摆脱这种负面压力，当然，反弹的高度还需要看成交量的配合情况。
从盘面看，近期走势最强的依然是地产股，这个板块APP前天就给大家提醒了。美国降息的预期加上业绩的催化是主要原因，连新城发展控股(01030)这种问题股都蹭上了热点上涨7.98%，其他品种如绿地香港(00337)涨5.39%、融信中国(03301)涨5.15%、绿城中国(03900)涨4.2%、碧桂园服务(06098)涨3.26%。从最新的数据看，一二线城市开启下半年新一轮供地潮：7月份以来，土地市场成交情况依然处于高位;全国范围多个城市土地出让收入刷新历史同期纪录;7月11日，20城市集中推出48宗地块，其中包含住宅用地39宗。这显示出二季度土地市场出现全面复苏。
另外，对于近期大家比较担心的地产融资收紧的现象，又有了新的解读，发改委近期发布《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》，通知要求，房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。这显示出政策并不是一刀切暂停，而是加强对房企的监管，对于正常融资没有影响。不过对于大额度融资将会明显收紧。这个发展趋势就是那些融资渠道小的会有压力，新一轮的大浪淘沙将开启，能活下来的龙头将会成为受益者。
昨日APP提到的航运类今天继续上涨，太平洋航运(02343)涨7.43%、海丰国际(01308)涨2.8%、中远海发(02866)涨1.01%。
另外港股这边保险和银行股都有表现，中国太保(02601)涨3.61%、新华保险(01336)涨1.89%、中国人寿(01336)涨1.81%、招商银行(03968)涨1.45%。降息预期对金融股显然是利好。另外对于保险股而言，科创板这块的业务也会带来一定的收益。
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