当前经济扩张已经持续了121个月，成为美国历史上持续时间最长的经济繁荣。分析师Arkadiusz Sieron经过分析后认为，相比较经济衰退，经济增长继续放缓更为可能。
首先，GDP增速保持在3%的强劲水平，而失业率为3.6%，为50年来的最低点，但当前就业增长率异常高，远高于单纯GDP增长所能带来的水平。
此外，通胀率略低于2%，这对经济来说虽然不是问题，但考虑到股市自2016年以来上涨了50%以上，稳健的GDP增长和低通胀构成了当前的“繁荣”经济。
最后，5月份零售销售反弹，而工业生产保持稳定。大多数衰退指标都没有呈现红色。因此，美国经济的前景仍然相当乐观。毫无疑问，它的状况比日本或欧元区要好得多。即使按照绝对标准，也没有迫在眉睫的危险。
不过投资者不能忘记当前美国经济面临的三个风险。首先，收益率曲线的反转。虽然专家们在每次金融危机前常说，收益率曲线可能失去一些预测能力。但这次几乎所有专家都认为“这次不一样”。
因为信贷状况没有出现相应的紧缩。从历史上看，收益率曲线反转是因为流动性短缺。当负债的企业家开始承受损失，变得非常渴望贷款来完成他们的投资项目，以至于他们愿意为短期贷款支付比长期债务更多的钱时，就会发生这种情况。然而，正如下图所示，信贷状况依然宽松(下图的红线保持在零以下，表明信贷状况比平均水平宽松)，因此收益率曲线最近的反转并不一定预示着即将到来的衰退，至少目前还不是。但收益率曲线相关的风险最近明显增加，因此密切关注这一指标是值得的。
第二,贸易问题。虽然近期全球贸易紧张局势开始缓解，但鉴于特朗普关税政策的强硬态度，新的关税和其他保护主义措施可能会严重扰乱全球供应链，对企业利润和整个经济产生负面影响。
第三,债务。私人和公共债务的规模大得惊人，甚至比大衰退之前还要高。根据国际货币基金组织的数据，许多国家的公共和私人债务总额超过GDP的320%。毋庸置疑，债务驱动的经济扩张是不可持续的。在目前的利率水平下，这些债务似乎是廉价的，值得放在资产负债表上。然而，当各国央行将货币政策正常化时，债务问题将变得严峻。
整体来看，当前美国经济形势比许多人认为的要好。虽然它并不完美，但也没有人们普遍认为的那么糟糕。这表明经济仍有一定的发展空间。对看涨黄金的人来说，这是个坏消息。人们的共识是，到2020年底，美国将走向衰退。但现实是，考虑到财政刺激的效果将会减弱，更有可能会出现的是增长放缓，经济低迷不太可能发生。
然而，经济放缓加上对经济衰退的担忧，可能足以增加黄金的避险需求。许多人在经济已经陷入衰退时购买黄金，但聪明的资金会提前进入贵金属领域。
还未登录
