新兴国家央行正在以50多年来最快的速度囤积黄金。美国总统特朗普将美元“武器化”使得各国对美元越来越警惕。
世界黄金协会(WGC)的数据显示，各国央行在2019年第一季度购买了145.5吨黄金，比去年增加了68%，创2013年以来最强一季度表现。过去四个季度，这些央行已经囤积了超过715吨黄金，达到有记录以来的最高水平。
在2008年至2009年全球金融危机爆发后，各国央行加大了黄金购买力度，希望实现外汇储备多元化，并减少对美国事态发展的敞口。由于经济增长乏力以及贸易紧张局势引发的全球不确定性，过去18个月央行购买黄金的速度有所加快。
特朗普将经济工具武器化，以求在外交政策上取得突破，这也促使各国寻找美元以外的替代品，作为全球储蓄的首选储备货币。
投资公司BullionVault的研究主管Adrian Ash称，贸易紧张局势是这一长达10年的趋势持续下去的一个新的原因，但就其本身而言，央行购买黄金的重要性似乎不如特朗普的关税举措传递出的信息，即华盛顿通过金融和经济来维护其外交政策。“把美元换成黄金，会使一个国家的部分外汇储备脱离华盛顿对美元结算系统的控制。”
今年第一季度，俄罗斯是最大的黄金买家，其次是土耳其和中国。俄罗斯已公开表示其购买黄金是为了保护自己免受西方制裁。
“这些国家与美国之间存在的紧张关系，以及一段时间以来一直存在的反感，是它们寻求确保黄金发挥重要作用的一个原因，相对而言，这削弱了美元的作用，”凯投宏观(Capital Economics)高级商品经济学家Ross Strachan说。“但我会对过去6至12个月发生的事件保持谨慎态度，它们本身已经产生了巨大的变化。”
俄罗斯央行副行长Sergey Shvetsov在4月份表示，在旷日持久的制裁风险中，有必要进一步增加外汇和黄金储备。
“用卢布支付帮助莫斯科捍卫并增加其储备资产，即使是在该货币贬值至历史低点的情况下，”Ash说。“这也使得俄罗斯金矿商——该国国内的一个重要产业——能够销售那些本可能被国际市场拒之门外的黄金。”
去年匈牙利和波兰也加入了购买黄金的热潮，成为2009年以来仅有的大幅增加黄金储备的欧洲国家。德国、意大利和法国等欧洲主要国家是世界上黄金储备最多的一些国家，但它们几十年来从未增加过黄金储备。
Ash表示，匈牙利和波兰购买黄金的举动让市场感到意外，更不用说它们的欧洲合作伙伴了，“购买黄金看起来像是一种政治声明”。
尽管各国央行越来越多地将外汇储备去美元化，但到目前为止，报告显示美元在外汇储备中的份额下降幅度并不显著，它依然是世界上占据主导地位的储备货币。
2018年第四季度美元占整体外汇储备的比重从三季度的61.94%下降至61.69%，连续第三个季度下滑。
Strachan说，显然，美元流动性庞大，而购买黄金的影响相对较小，可能被其它因素所抵消。
虽然近期央行购买的黄金数量激增，但对金价的影响并不大。自2018年初以来，金价仅上涨约3%。
WGC主管Alistair Hewitt称：“央行吸引了大量注意力，因为它们是全球金融体系的监护人，关注和研究它们的所作所为是正确的。但在过去10年中，它们只占年度黄金需求的10%左右，因此，它们不是黄金市场中最重要的参与者。”
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