6月6日，印度央行宣布降息25个基点至5.75%，为年内的第3次降息，利率降低至9年内最低水平，并将货币政策立场调整为宽松。
印度央行在声明中表示，“增长动力显著减弱”，将2020财年GDP增长预测从7.2%下调至7%。
印度央行宣布降息后，卢比兑美元汇率直线走低：
而就在昨日（6月5日），印度股市刚刚创出历史新高，继续保持长达16年的大牛市，期间印度孟买Sensex指数累计涨幅超1070%。
今日收盘，孟买Sensex指数出现回调，跌幅1.38%。
值得一提的是，且2019年6月份以来，印度是第二个降息的大国，6月4日，澳大利亚央行降息25个基点。美联储，会降息吗？
而就澳大利亚宣布降息的当天，美联储也释放了较为明显的降息信号：
将采取恰当措施维持经济持续扩张，正密切监控贸易局势对美国经济前景的影响，严肃对待通胀预期下行的风险。
这一言论，瞬间引起了华尔街分析师的关注。彭博经济学家分析称，美联储承诺将密切关注诸多不确定性局势的进展，进而相应调整货币政策。更有经济学家预计，美联储将在今年9月份、12月份和2020年初分别降息25个基点。
基于未来美联储降息的预期，美国股市连续2日大幅反弹，6月5日标普500指数更是大涨2.14%，纳斯达克大涨2.65%，三大股指皆创2019年1月4日以来最大单日涨幅。
美联储真的要降息吗？回答这个问题，需要回到美国当前市场情况：
首先，在刚刚过去的5月份，美股一路暴跌，其中，道琼斯指数一度创下连跌六周的纪录。而经济数据方面，美国制造业PMI亦创下近十年来的新低。
再者，据6月4日美国国债收益率最新数据，美国10年期国债收益率为2.07%，3个月国债收益率为2.35%，长、短期国债收益率出现倒挂。
10年期国债收益率作为金融市场的标杆，代表着中长期经济的风向标。一旦出现倒挂现象，说明市场对于未来经济并不看好。
可见，面对危机信号，美联储的“降息言论”，并非空穴来风。而在2019年5月底，美联储的其他重要官员不断暗示：
5月30日，美联储副主席克拉里达暗示，如果有迹象显示通胀持续不足或经济下行风险，将考虑更宽松的政策；
5月31日，纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储必须“在通货紧缩或严重衰退威胁下大幅”降息；随着经济的复苏，短期利率应该“更长时间地保持低水平”。
纽约联储作为美联储系统的重要一部分，在美国货币政策导向方面有着重要的影响力，而美联储副主席则更直接地透露出未来对于降息的态度。
全球"降息潮"开启？
出现危险信号的，不仅仅是美国。
6月4日，世界银行发布《全球经济展望报告》，再次下调了2019-2020年全球经济增长预期，并警告全球经济面临重大下行风险：发达经济体2019年经济增速预计放缓至1.7%；新兴市场和发展中经济体2019年经济增速预计下滑至4%。
可见，当前全球经济正风雨飘摇，美联储仅仅是释放降息信号，其他经济体早已开始付诸行动：
2月7日，印度央行将回购利率下调25个基点，由6.25%下调至6%；4月4日，印度央行再次降息25个基点；
5月7日，马来西亚央行将隔夜政策利率下调25个基点至3%；
5月8日，新西兰央行降息25个基点；
5月9日，菲律宾央行将关键利率下调25个基点至4.5%；
6月4日，澳大利亚央行降息25个基点；
6月6日，印度开启2019年内第三次降息，下调25个基点至5.75%，并将货币政策立场调整为宽松。
而降息的主要原因无疑是：通过降息来保持货币宽松，以支持经济增长。例如今日降息的印度央行便直言：
“增长动力显著减弱”，这反映在产出缺口进一步扩大上。投资活动急剧放缓，私人消费增长持续放缓，这令人担忧。
2019年的前5个月，降息的都是新兴市场，而澳大利亚作为首个降息的发达经济体，说明全球经济的形势已经较为明显，不排除后续有其他发达经济体陆续加入降息队伍。
截止目前，中、美等大国央行，仍未有实质性反应。
中国央行，会跟吗？
一旦全球进入到降息周期，中国央行会跟进吗？
5月31日，国家统计局公布5月份的中国经济数据，多项数据不及预期，其中制造业PMI数据再度跌回荣枯线下方。
而且，4月份的社会消费品零售总额同比增长仅7.2%，单月增速创下2003年5月以来最低。自此，市场再次重燃货币政策宽松的预期。
中信证券明明债券研究团队指出，在全球央行货币政策继续向宽松方向转变、部分央行陆续开启降息的背景下，中国可以适当跟随全球货币政策降低政策利率（比如逆回购利率），引导利差水平回归“舒适区间”。
而，假如美联储开启降息，届时美元资产会回流世界，处于相对低位的中国资产则会受到这类资金的青睐。
近期北上资金的动向，也正在传达这一信号。6月份以来，北向资金一反常态，连续4日合计净流入A股达93.68亿元。
而在中美贸易摩擦起始的4-5月份，北上资金持续大规模净流出超716亿元。
一位保险的资管人士表示，现阶段中国央行降准的可能性较大，而降息则相对概率较小。目前，中国的问题并不是缺“水”，而是缺信用。
中国央行降息的3大"顾虑"
其实，从近期市场层面，不难察觉中国央行降息的"顾虑"主要有3个：水果、猪肉价格飙涨，通胀正蠢蠢欲动；人民币汇率一度逼近7；一季度宏观杠杆率248.83%，已达历史高点。
蠢蠢欲动的通胀
自2019年4月份以来，“水果自由”便成为网络热词，而背后是：水果价格正在一路飙升。
5月20日，农业农村部监测的水果平均批发价格已经上涨到7.78元/公斤，创下2014年6月以来的最高值。其中，苹果价格飙升最为显著。
据农业农村部统计，5月17日富士苹果批发价格为10.35元/公斤，今年以来富士苹果的价格涨幅已经达到39%，相比于去年同期涨幅更是超过60%。
另外，受到非洲猪瘟的影响，猪价自2019年3月以来，反季节性持续上涨，考虑到生猪存栏和母猪存栏持续下降，未来猪肉价格或仍有上涨空间。
尽管食品CPI将维持在较高水平，但CPI仍处于2-3%的温和区间，因为2019年货币政策仍是中性，4月M2同比增速仅为8.5%。
但从历史情况来看，一旦货币增速回升，叠加食品价格飙升，高通胀便会出现，这意味着货币政策进一步宽松被CPI掣肘。
人民币汇率迫近7
自4月18日以来，人民币汇率一路走低。5月17日，人民币兑美元汇率一度逼进6.95，是三年内第三次挑战7的心理底线。
自人民币汇率持续走贬以来，央行出手稳汇率的频率愈发加快：
5月15日，央行在香港成功发行了两期各100亿元的人民币央行票据，并于5月21日晚表示，将于近期再次在香港发行人民币央行票据；
5月23日，央行副行长刘国强喊话，虽然汇率出现一些偶发性超调，但市场状况是平稳的，没有也不允许“出事”；
5月25日，银保监会主席郭树清直言，人民币汇率短期波动是正常的，但长期看，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。
足见，央行对人民币汇率的心理底线的看重，此后人民币对美元汇率一直稳定在6.94以下。
中国经济杠杆率进一步攀升
5月28日，中国社会科学院经济研究所发布《2019年一季度中国杠杆率报告》显示，实体经济部门杠杆率在2019年一季度有较大幅度的增长，已达历史高点。
包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2018年末的243.7%上升至248.83%，增长5.1个百分点。
非金融企业的杠杆率反弹最大，从153.6%升至156.9%，仅一个季度就上升了3.3个百分点；
居民部门和地方政府杠杆率的增幅也很明显，前者上升了1.1个百分点，从53.2%升至54.3%；
政府总杠杆率从37.0%上升至37.7%，上升了0.7个百分点。
因此，中国社科院提示，要坚持推进结构性去杠杆，把握稳增长与稳杠杆的微妙平衡，保持货币政策的定力。
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