第一黄金网5月15日讯 周三(5月15日)欧市盘中，黄金期货盘中窄幅震荡，截止稿前录得1297.65美元/盎司，涨幅0.10%。
美国经济浮现疲软迹象 美元多头仍需警惕
DoubleLine Capital首席投资官Jeffrey Gundlach周二(5月14日)表示，尽管增长预测很高，但美国经济显现出疲弱的迹象。亚特兰大联储近期预测美国GDP增速为1.6%，花旗的一个一篮子经济指标跌至金融危机以来最低水平，数据会有波动性。未来两年经济衰退的可能性“非常高”，未来12个月衰退的概率是50%，未来六个月衰退的概率是30%。
美元当前仍处于相对强势的位置，应该让市场更为惊讶，这一点证明美元指数同时被投资者视为部分避险的资产，并不因为美联储是G10央行中加息最早利率水平最高的央行，却是因为即使加息预期在下降，美元仍在一定高位的事实。
Brown Brothers Harriman驻纽约外汇策略全球主管Win Thin表示，对是否达成协议的持续的不确定性可能支撑美元和日元等避险货币，有太多的不确定性，认为情况会在好转之前变得更糟。
在贸易纷争平息下来之前，市场避险情绪不会轻易消散。利率交易员增加押注美联储料在年底前降息，以应对国际贸易摩擦升级引发的美国经济放缓。
对12月降息的预期回到3月以来的最高水平，此前美联储决策者暗示不会在2019年加息。
CME联储观察工具的最新数据显示，美联储年底前降息概率接近70%。而一个月前，该数字为40%左右。分析师显然担心，美中两国的紧张关系将升级为贸易摩擦，并损害全球经济。
在美联储主席鲍威尔的领导下，现在政策并非一成不变。随着美国增加支出并助长赤字，经济增长很大程度上依赖于债务计划。债券市场极易受到美元走弱的影响，因为一些海外买家一直在没有外汇对冲的情况下买入美债。
新债王冈拉克：黄金多头仍有机会
有“新债王”之称的冈拉克是500亿美元的双线资本(Double Captial)的创始人兼首席投资官，本周二(5月14日)，冈拉克再次警告投资者，美国政府在下次经济衰退时“没有工具”刺激经济。美国经济现在像是经济风险和债券市场长期风险的混合体，非常糟糕。
他警示，美国经济两年内出现衰退的风险“极高”，而一年内出现衰退的可能性约为50%。在接下来的六个月里，这种可能性为30%。公司债券市场已经被国家债务拖下水，并奉劝投资者远离投资级债券。
冈拉克说，美国债务越来越重，美政府却没有应对衰退的工具箱。美国经济现在像是经济风险和债券市场长期风险的混合体，非常糟糕。
今年股市受美联储维持利率稳定的决定，加之温和的经济复苏，方才提振。冈拉克预计今年股市将在某个时点出现负增长，“股市年底几乎没有任何进展”。
根据美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)的数据，美国第一季度GDP增长3.2%。这标志着四年来最好的GDP增长开始。
冈拉克说，美国经济增长似乎“完全”依赖于政府、企业和抵押贷款债务，如果美国没有增加数万亿美元的债务，经济就会萎缩。他把消费问题比作刷爆信用卡，“经济增长只是债务增长，这才是GDP增长的真正原因......尽管美国GDP增长强劲，就业形势强劲，但美国未来仍将面临‘危险经济时期 ’。”
“如果美国国债不出现，过去5年的名义GDP增长将是负数。当人们看到这些GDP数据时，似乎都忽略了一件事……他们似乎不明白，屏幕上看起来相当不错的GDP增长实际上完全是基于债务——政府债务、企业债务，甚至现在抵押贷款债务的一些增长。”
自从特朗普推行减税计划以来，美国债务一直呈螺旋上升的趋势。美国“债务上限”命悬一线。如果美国国会不能及时提高美国债务上限，那么在今年9月30日，美国财政部在本财年结束的时候耗尽现金。
冈拉克警示，两年内出现衰退的风险“极高”，而一年内出现衰退的可能性约为50%。在接下来的六个月里，冈拉克认为这种可能性为30%。他表示，美国股市和债市将进入脆弱期。
市场对美联储刺激“上瘾了”，即使失业率创50年历史新低，美联储2019年内不会加息，美国经济似乎也无法承受2.5%的联邦利率。他预计美联储在未来12个月降息的可能性约为70%。CME联储观察工具也显示，美联储年底前降息概率接近70%，而一个月前，该数字为40%。
BBB级公司债券规模激增，冈拉克援引摩恩士丹利的数据称，根据杠杆率，45%的公司债应该被降级为“垃圾债券”。冈拉克不客气地说，不仅仅是BBB，而是整个公司债券市场，现在都是垃圾债券，听起来与金融危机期间爆发的一系列高风险证券类似。“不要在蒸汽压路机前捡硬币——基本面差，估值虚高。”
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