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“新债王”警告美国经济“糟糕透顶”!黄金期货多头退缩 但有上涨机会

2019年05月15日 19:50来源:第一黄金网
责任编辑:Oil Prince
摘要
周三(5月15日)欧市盘中,黄金期货盘中窄幅震荡,截止稿前录得1297.65美元/盎司,涨幅0.10%。

第一黄金网5月15日讯 周三(5月15日)欧市盘中,黄金期货盘中窄幅震荡,截止稿前录得1297.65美元/盎司,涨幅0.10%。

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美国经济浮现疲软迹象 美元多头仍需警惕

DoubleLine Capital首席投资官Jeffrey Gundlach周二(5月14日)表示,尽管增长预测很高,但美国经济显现出疲弱的迹象。亚特兰大联储近期预测美国GDP增速为1.6%,花旗的一个一篮子经济指标跌至金融危机以来最低水平,数据会有波动性。未来两年经济衰退的可能性“非常高”,未来12个月衰退的概率是50%,未来六个月衰退的概率是30%。

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美元当前仍处于相对强势的位置,应该让市场更为惊讶,这一点证明美元指数同时被投资者视为部分避险的资产,并不因为美联储是G10央行中加息最早利率水平最高的央行,却是因为即使加息预期在下降,美元仍在一定高位的事实。

Brown Brothers Harriman驻纽约外汇策略全球主管Win Thin表示,对是否达成协议的持续的不确定性可能支撑美元和日元等避险货币,有太多的不确定性,认为情况会在好转之前变得更糟。

在贸易纷争平息下来之前,市场避险情绪不会轻易消散。利率交易员增加押注美联储料在年底前降息,以应对国际贸易摩擦升级引发的美国经济放缓。

对12月降息的预期回到3月以来的最高水平,此前美联储决策者暗示不会在2019年加息。

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CME联储观察工具的最新数据显示,美联储年底前降息概率接近70%。而一个月前,该数字为40%左右。分析师显然担心,美中两国的紧张关系将升级为贸易摩擦,并损害全球经济。

在美联储主席鲍威尔的领导下,现在政策并非一成不变。随着美国增加支出并助长赤字,经济增长很大程度上依赖于债务计划。债券市场极易受到美元走弱的影响,因为一些海外买家一直在没有外汇对冲的情况下买入美债。

新债王冈拉克:黄金多头仍有机会

有“新债王”之称的冈拉克是500亿美元的双线资本(Double Captial)的创始人兼首席投资官,本周二(5月14日),冈拉克再次警告投资者,美国政府在下次经济衰退时“没有工具”刺激经济。美国经济现在像是经济风险和债券市场长期风险的混合体,非常糟糕。

他警示,美国经济两年内出现衰退的风险“极高”,而一年内出现衰退的可能性约为50%。在接下来的六个月里,这种可能性为30%。公司债券市场已经被国家债务拖下水,并奉劝投资者远离投资级债券。

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冈拉克说,美国债务越来越重,美政府却没有应对衰退的工具箱。美国经济现在像是经济风险和债券市场长期风险的混合体,非常糟糕。

今年股市受美联储维持利率稳定的决定,加之温和的经济复苏,方才提振。冈拉克预计今年股市将在某个时点出现负增长,“股市年底几乎没有任何进展”。

根据美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)的数据,美国第一季度GDP增长3.2%。这标志着四年来最好的GDP增长开始。

冈拉克说,美国经济增长似乎“完全”依赖于政府、企业和抵押贷款债务,如果美国没有增加数万亿美元的债务,经济就会萎缩。他把消费问题比作刷爆信用卡,“经济增长只是债务增长,这才是GDP增长的真正原因......尽管美国GDP增长强劲,就业形势强劲,但美国未来仍将面临‘危险经济时期 ’。”

“如果美国国债不出现,过去5年的名义GDP增长将是负数。当人们看到这些GDP数据时,似乎都忽略了一件事……他们似乎不明白,屏幕上看起来相当不错的GDP增长实际上完全是基于债务——政府债务、企业债务,甚至现在抵押贷款债务的一些增长。”

自从特朗普推行减税计划以来,美国债务一直呈螺旋上升的趋势。美国“债务上限”命悬一线。如果美国国会不能及时提高美国债务上限,那么在今年9月30日,美国财政部在本财年结束的时候耗尽现金。

冈拉克警示,两年内出现衰退的风险“极高”,而一年内出现衰退的可能性约为50%。在接下来的六个月里,冈拉克认为这种可能性为30%。他表示,美国股市和债市将进入脆弱期。

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市场对美联储刺激“上瘾了”,即使失业率创50年历史新低,美联储2019年内不会加息,美国经济似乎也无法承受2.5%的联邦利率。他预计美联储在未来12个月降息的可能性约为70%。CME联储观察工具也显示,美联储年底前降息概率接近70%,而一个月前,该数字为40%。

BBB级公司债券规模激增,冈拉克援引摩恩士丹利的数据称,根据杠杆率,45%的公司债应该被降级为“垃圾债券”。冈拉克不客气地说,不仅仅是BBB,而是整个公司债券市场,现在都是垃圾债券,听起来与金融危机期间爆发的一系列高风险证券类似。“不要在蒸汽压路机前捡硬币——基本面差,估值虚高。”

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