在圣诞节期间，面对美股的惨跌，美国财长姆努钦出马与包括高盛、摩根大通、富国银行在内的美国六大行一把手致电，询问有关市场流动性的问题，以提振人们对美国金融体系的信心。
原本市场并未开始关心流动性问题，姆努钦这一通电话，不仅没有缓解市场担忧，反而给投资者带来新的疑问：是不是还有更严重的问题尚未浮出水面?
姆努钦暗示美元流动性的趋势即将改变
瑞典最大银行却认为，这或许是姆努钦提前警告未来美元流动性的趋势即将改变。
北欧联合银行分析师日前表示，美国财政债务上限将是影响一季度市场表现的重要因素，因为美元结构流动性将发生暂时的变化。相对一篮子货币，他们看空美元，尤其看好匈牙利福林和挪威克朗。
他们表示，姆努钦或许不知道美联储未来的货币政策规划，但是他知道美国财政部近期的财政政策变动。
目前美财政部在美联储持有约四千亿美元的流动性现金缓冲。他们预计，在3月1日到期时间前的一个半月，美财政部或将至少减持两千亿美元的现金缓冲。这将暂时增加市场中美元的流动性，因此或将造成美元贬值。
因此他们认为，今年一季度的市场表现将可能很像2017年的一季度。当时美国财政部也因为财务上限问题减持现金缓冲，美财政部减少国债发行，伦敦同业拆放利率(LIBOR)和隔夜指数掉期(OIS)的息差因此收紧，美元应声贬值。
汇市方面，有机构认同北欧联合银行的观点，认为今年美元将走软。不过也有机构认为，美元还将继续升值。有机构认为，在全球经济走弱的背景下，今年黄金或将躺赢。
美元将走弱，黄金成为“赢家”
美国嘉盛集团在2日最新发布的2019年市场展望报告中指出，近期美国方面出现了一些值得警惕的经济现象，美国长端国债和短端国债惊现“死亡交叉”，作为经济晴雨表的美国股市大幅下跌。细究经济，虽然美国的就业状况良好，消费持续稳定在高位，但在房地产数据回落、制造业PMI触顶、CPI增长乏力等关键数据上的不佳表现仍引发了市场对美国经济2019年表现的担忧，并预期2019年美国经济有触顶可能。
更严重的问题在于，如果2019年美国、欧洲等重要经济体增长乏力，基础大宗商品价格的上涨将引发经济出现“滞胀”可能。一旦出现滞胀，央行的货币政策效应降低，将为经济带来痛苦。
报告强调，美元在2019年或有下跌的可能。如果在2019年美联储放缓加息，态度更加鸽派，缺少了加息助力的美元或将由涨转跌。
三菱日联金融集团也与嘉盛集团有着相同观点，预计美元升值态势会减弱。
在全球经济放缓，美联储加息预期减弱，美元或贬值的大环境下。花旗银行表示，2019年避险资产表现仍将亮眼。相对美股，他们更看好黄金。
他们预期，今年黄金有可能将涨至每盎司1400美元，平均价格将在每盎司1365美元。
北京时间1月3日，现货黄金开盘1286.52美元/盎司，最高上探至1290.42美元/盎司，最低触及1281.55美元/盎司，截至发稿报价1290.11美元/盎司。
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