环保限产背景下库存不足 焦炭易涨难跌

第一黄金网8月27日讯 周一(8月27日)，焦炭1901主力合约开盘报2545.0元/吨，最高上探至2562.5元/吨，收盘报2517.0元/吨，涨幅2.5元/吨或0.10%。

环保限产加剧

“蓝天保卫战”第二轮环保督查已于8月20日启动强化督查，督查范围涉及汾渭平原、2+26城市以及长三角部分城市。

总的来看，蓝天保卫战开始后各区域开工小幅下滑，环保组并未一刀切或明确要求各企业限产幅度，焦企多根据自身排放、环保设备自行调整生产，目前限产幅度虽不及前期预期，但供应持续下滑。

目前，中央环保组入驻相关区域，山西地区环保限产加剧，多数焦企均为零库存甚至“负库存”状态，部分企业处于无货可卖，看涨情绪依旧较高。下游钢厂库存处于中等水位，主流钢厂库存仍在下降，补库积极性较高，焦炭现货价格依然有提涨空间。

焦化产业迎来升级

目前来看，4.3米焦炉仍然占比较大，特别是山西省，4.3米焦炉占比66%。如果短期内全部退出，对焦化行业供给影响较大，从政策来看，4.3米焦炉淘汰将是逐步淘汰的过程，而非“一刀切”式的短期淘汰，即以大型焦炉先进产能替代落后产能。

长期来看，焦化行业去产能和行业整合的大背景是比较明确的，焦炭的供应整体上呈偏紧态势，焦炭价格在未来一两年将总体上易涨难跌。

伴随着环保标准及要求的提高，特别是“特别排放”的实施，符合环保要求的大型焦化企业将进一步发展壮大，而环保不达标的小型焦化企业将逐步退出市场，焦化行业将完成产业的升级，行业的集中度也将逐步提高。