第一黄金网7月26日讯 周四(7月26日)，豆粕1901合约温和走高，开盘报3181元/吨，最高上探至3207元/吨。收盘报3200元/吨，涨幅0.69%。
自中美贸易争端爆发以来，中国豆粕市场在经历了短暂的上涨之后，便开始明显回落，之后持续窄幅波动。虽然，因中国大豆、豆粕供应充足，豆粕价格变化不大。但是，自2018年7月6日中国对美国进口大豆加征25%关税之后，伴随着节节下滑的人民币汇率走势，进口大豆成本不断上升。此外，美国特朗普政府为美国农户提供高达120亿美元的援助度过贸易争端，这意味着关税争端的持久性，那么中国豆粕市场还能稳定多久呢?
根据数据监测显示，7月5日时9月船期的美湾大豆到我国华东港口的进口完税成本价为2978元/吨，7月25日时该成本价为3694元/吨，20天时间内上涨716元，涨幅24.04%;同期，9月船期巴西大豆到华东港口的进口完税成本从3379元/吨上涨至3517元/吨，20天上涨138元，涨幅4.08%;9月船期阿根廷大豆到华东港口的进口完税成本从3207元/吨上涨至3378元/吨，20天上涨171元，涨幅5.33%。
北京时间周二(7月24日)，美国特朗普政府宣布，美国农业部将在今年秋季向受关税影响的农户和牧场主提供高达120亿美元的援助，包括现金补贴和政府采购等计划。这笔资金的最大受益者，将是大豆种植户。 这意味着特朗普政府已下定决心继续选用关税作为应对冲突的武器，周二美豆在这一消息支持下触底反弹。
而从美豆销售看，中国打出对美国大豆加征关税25%的王牌之后，美豆销往中国确确实实大幅度缩减，至今还有不少取消此前订单的消息。不过，虽然因此美豆价格暴跌，但中国这个打击远没有中国专家们宣传的那样造成了美国大豆价格的崩盘，更没有影响到特朗普的支持率在高位节节攀升。
南美大豆在关税争端中无疑是主要受益者，贸易所释放出的市场信号令巴西、阿根廷农户看到大豆被“消耗”的希望，目前南美大豆正在以超出往常的速度被消耗，叠加豆价上涨的利好因素，将吸引更多农户种植大豆，南美大豆2018/19年度的播种面积将极可能提高。
而对于国内来看，大豆供应量短期虽说很充足，但11月之后市场可能面临大豆供应不足的局面。
从跟踪的数据来看，7月大豆实际到货量在950-960万吨之间，而8月份可能会维持在880万吨左右，9月份预计在700-720万吨之间。由于受目前国内港口拥堵情况比较严重，卸货不及时的影响，因此7、8月份的大豆到货量可能会有所调整，实际到货量低于预估的可能性较大，8月份也要视港口卸货情况来看，而9月份则要视巴西的装运速度。整体来看，9月份之前大豆供应并不会出现短缺，10月份预计会消化一部分库存，而11月之后市场才可能会面临大豆供应不足的局面。
虽然短线看国内大豆供应量很充足，且国内养殖场恢复仍不如大豆供应量，因此豆粕行情未受到中美贸易战的影响，但从长线看，巴西、美国和阿根廷是保障中国大豆供应的三驾马车，2017年三国的大豆在中国9553万吨的进口总量中占比分别为53%、34%和6.9%。长期来看，尤其是11月份以后，国内大豆供给仍会出现短缺，且成本跟随外盘大趋势上涨，豆粕现货无疑会走高，除非贸易战熄火。
目前所给予希望的中美贸易战能够在8月份解除的可能性不大，豆粕行情目前以窄幅震荡为主。中美贸易争端及美豆的生长情况都将对中国豆粕市场走势起着关键的指引。
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