焦炭：供需格局缓慢改变 后期走势跟随变化

北京时间6月5日(周二)焦炭期货主力1809合约开盘2020.5元/吨，最高2036元/吨，最低2003.5元/吨，截至发稿，报2024元/吨，涨跌幅-2.27%。

焦炭随着六轮提涨过后，价格又到了前期高点附近，钢厂补库到位，贸易商囤货意愿很弱，可以说这段时间的补库以及涨价基本透支了焦炭未来上涨的空间。

焦炭在上周动力煤的刺激下表现的比较强势，焦炭本身由于环保限产的原因在供应端比较健康，同时不少高炉的持续复产也带动了焦炭的补库潮，随着价格落实，焦炭若要继续维持强势需要保证开工率继续走弱或者下游钢厂需求的持续，但本周上合峰会结束后焦化企业开工率将在利润的刺激在回升。

而钢厂高炉开工率继续上行的空间比较小，对原料需求的增量不大，所以综合来看焦炭继续大幅上涨的概率较小，反倒是随着需求的走弱以及供应增加，或许将重回下跌通道。

低硫炼焦煤资源依旧相对紧缺，煤矿有继续提涨的计划，其他配煤煤种资源相对丰富，上涨阻力较大，后期煤矿安全检查力度或将趋严加之优质产能释放乏力，焦煤供应或将逐渐由宽松转为平衡状态，综合考量，可以尝试做空焦化利润。