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美联储埃文斯:美联储或需要“极端”政策应对未来冲击

2017年11月14日 16:54来源:第一黄金网
责任编辑:周密
摘要
美国芝加哥联储主席埃文斯周二(11月14日)成为最近几天第二位提议采用新方法确定利率的美联储官员。这个新方法将让美联储在光降息还不够的时候对经济冲击做出回应。

第一黄金网11月14日讯 美国芝加哥联储主席埃文斯周二(11月14日)成为最近几天第二位提议采用新方法确定利率的美联储官员。这个新方法将让美联储在光降息还不够的时候对经济冲击做出回应。

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据路透报道,埃文斯在为欧洲央行(ECB)会议准备的讲稿中称,一个选项就是所谓的以物价水平为目标。根据这个策略,央行应对阶段性的通胀过低时,可允许通胀在一段时间内维持过高水平。埃文斯2010年曾主张采用这个策略解决通胀下滑的问题,但最终美联储未采纳这个“极端”的想法,称在经济危机时期难度太大而不能采纳。

埃文斯指出,既然现在经济情况变得更为稳定,美联储可以研究和分析这个策略和其他方法,让公众为在下次经济严重下滑时期可能采用这些方法做好准备,届时美联储或许已经降息至零,但需要更多弹药让经济恢复增长。埃文斯和其他决策者认为,未来随着潜在经济增长放缓,阶段性实施零利率可能变得更为常见。

旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)上周接受将物价水平目标作为未来设定利率的一种方式,但他也表示这一转变需要大量的研究和讨论。

埃文斯和威廉姆斯均引用了前美联储主席贝南克近来的研究。贝南克上月为一个框架提供论据。根据该框架,当利率变得对于常规政策而言过低时,美联储可暂时采用物价水平目标。

埃文斯周二指出,“我今天的目标不是来支持根据情况而采取的物价水平目标,这或许是一种好方法,但目前我也不确定。我的观点是,我们现在就应该为这些未来无法避免的情况做好准备。”

埃文斯警告称,新策略要想取得成功,都必须依赖美联储实现其当前的政策目标,即2%的通胀率。埃文斯称,“如果我们在当前相对正常的情况下也不能实现该目标,那么未来当我们试图再次实施非常规政策时,公众凭什么来相信我们呢?”

关于物价水平目标

美国旧金山联储主席威廉姆斯此前表示,使用所谓的物价水平目标,无论是单独使用还是结合提高通胀率目标等方式使用,均有助于稳定通胀率,使失业率维持低位,无论利率接近零还是处于更高水平。如果现在采用这种方法,就意味着在更长时间内维持较低利率以进一步刺激通胀。

价格水平目标与常规通货膨胀目标的主要区别在于对“过去”的处理。关注通胀目标的决策者可以“忽略”通货膨胀率的暂时变化,只要通胀在一段时间后回到目标即可。忽略过去对目标的偏离,通胀目标决策者让“过去的就过去”。相比之下,价格水平目标则承诺补偿对通货膨胀率目标的偏离,在通胀低于目标一段时间后使通胀保持高于目标一段时间,反之亦然。

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标签: 美联储


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