必和必拓：未来10年铜市料大致保持供需平衡 看好铜市前景

由于几家大型同铜矿供应中断，铜价在2016年年底出现反弹；2017年下半年，受中国以稳健速度增长的铜需求影响，铜市得到显著改善，铜价也出现明显回升。对于未来铜价，必和必拓称，现有供应能够满足强劲的需求，未来10年内铜市将保持大致平衡，因此看好铜市前景。

自今年3月以来，全球股市一直处于低迷状态，投资者的投资兴趣也发生了改变，某种程度上提振了铜价格。不过值得注意的是，近期废金属的供应也出现反弹，此前中国宣布对低质材料进口采取限制措施。如果没有这一因素，今年早些时候的铜价可能会更高。

上个月，必和必拓在公告中称，由于生产效率提升，其西澳铁矿、Spence铜矿和昆士兰两座煤矿的年产量均创下新纪录。必和必拓2017财年的铁矿石产量为2.31亿吨，同比增产4%;2018财年，必和必拓对铁矿石的计划产量为2.39亿-2.43亿吨，同比增产3%-5%。

展望未来，必和必拓称，现有供应能够满足强劲的需求，未来10年内铜市将保持大致平衡。不过仍存在不确定性因素，即未来几年内，初级矿山供应与不断增长的废料需求之间的平衡。

必和必拓还补充道，铜市也将在21世纪20年代开始出现结构性赤字，届时铜价有望出现上扬：等级下降、投入成本增加、水资源限制以及高质量铜的缺乏，这些都将刺激更高的铜价以吸引足够的投资。

与此同时，中国的铜需求量占全球铜消费总量的近一半左右，中国铜市发展也是至关重要的。包括废料进口的监管环境、废料处理的投资规模以及铜密集资本存量的生命周期，这些也会对未来铜价产生影响。

但一些分析师提醒称，尽管中国今年迄今经济增长数据优于预期，下半年经济增长放缓可能拖累铜价。德国商业银行分析师在一份报告中称，目前的价格水平不太合理，铜价目前似乎只会朝一个方向发展，也就是上涨。