受到上周非农利空的影响，黄金市场掀起了一阵抛售潮，黄金对人们的吸引力似乎在持续减弱，连全球第二大黄金储备国家都开始大幅坚持黄金，这就表明黄金在需求方面已经出现了减缓甚至下滑的现象。同时在地缘政治局势方面，近期也没有进一步发酵的趋势，使得市场避险情绪也难以在目前发挥力量。黄金价格走势在节节败退的同时，金价已经创下了超过80美元的跌幅。眼下金价快要来到1200美元面前，那么本周耶伦的国会讲话是否会成为压倒黄金的最后一根稻草?
市场聚焦耶伦讲话
此次耶伦国会讲话将成为市场、尤其债市的重大事件，其中耶伦对就业、通胀、资产泡沫的表述尤为值得关注。具体来看：
在就业、通胀方面，上周公布的美联储6月会议纪要重申支持逐步加息的政策路径，但在何时启动缩表问题上存在分歧。绝大多数联储官员将通胀疲软归结于临时性的特殊因素。而上周五公布的美国6月非农就业报告显示，美国就业加快增长，薪资增长持续落后，通胀回升乏力。
在此背景下，美联储和市场预期的差距更显突出。英国《金融时报》指出，美联储预计到明年年末利率会进一步收紧100个基点，债市预计届时只会收紧约45个基点。这意味着市场预期加息幅度还不到美联储预期的一半。
本周一，Stifel经济学家Lindsey Pegza预计，在最近市场的反应下，耶伦对新近非农就业报告的评价和基调无疑会是核心关注点之一。
ING首席经济学家James Knightley预计，美联储对政策前景的评估和市场目前期望有差距，耶伦很可能寻求缩小这种差距。
而在资产泡沫方面，6月美联储会议纪要显示，几位官员表示担心股市等风险资产价格偏高。上周五美联储公布的半年度美国经济与货币政策报告报告重申，年内还会加息一次、今年将开始缩表，认为部分资产估值偏高但没有过热，金融市场不存在流动性风险。
Knightley认为，投资者会关注耶伦对资产价格估值“某种程度上高”的一切延伸评论。耶伦的报告可能会避免给出实质意见，但如果她流露出对资产价格高企的担忧，股市或将承压。
总的来说这次耶伦讲话很可能会继续延续鹰派的观点，耶伦上月会后说过，最近几个月月均就业增长约16万人以上仍然“远超”吸收新增劳动力所必要的增长步伐。换言之，在经济增长强健的背景下，耶伦对就业增长的期望值比市场更有限。本周耶伦的证词应该也会反映这两点。
黄金后市行情分析
对于目前黄金来说，短线来看处于多空拉锯的震荡行情，但中长期已经处于很明显的下跌趋势之中，在行情跌破1240美元时就是黄金正式开启持续下跌的信号，而之后再次跌破1220美元，则表明这轮下跌行情是直接奔向1200关口，因此小编认为，黄金在跌至1200美元前应该暂时保持看空的态度。
而在1200美元处，如果黄金跌势放缓，那么市场很有可能会迎来利空出尽开始逢低入场的现象。因此对于迟早都会跌破的1210美元，眼下更多的应该把注意力关注在下方1200美元的支撑情况。如果之后黄金价格连1200也毫不犹豫地跌破。那么在接下来的下半年时间里，黄金多头的优势恐怕已经荡然无存。1200是目前黄金最后的一条生命线，失守意味着上半年涨幅泡汤，如果能够守住，那么下半年黄金还能再坚持一段时间等待新的力量入场。
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