明日周三股市行情如何发展?明日股市大猜想及应对策略来了，6月6日股市预测最新消息一览。
交通运输:物流大数据之争开始,继续推荐优质龙头 荐5股
市场回顾：上个交易周,上证综指下跌0.15%,创业板指数下跌0.78%,申万交运板块下跌0.26%。交运子板块多数下跌,其中机场领涨(1.63%),其他子板块涨跌幅分别为航空运输(1.4%)高速公路(0.23%)、航运(-0.21%)、铁路(-0.31%)、港口(-0.82%)、公交(-1.42%)、物流(-1.98%)。涨幅靠前公司为天顺股份(11.4%)、览海投资(10.3%)和盐田港(4.4%);跌幅靠前的公司为连云港(-8%)、北部湾港(-6.3%)和长久物流(-5%)。
股市行情
投资要点
航空小旺季来临,油价汇率预期回暖:受益于前期高客座率,5月航空国内国际票价水平持续走强,5月行业平均裸票价同比上涨2.7%,其中国内航线同比上涨2%,国际航线同比上涨9.8%;其中由于欧洲航线受去年暴恐等负面影响形成低基数,今年国际线票价改善幅度或超预期。
伴随六月中下旬暑运高峰的到来,学生流旅游出行达到高峰,航空将迎来旺季,推动票价进一步提升。近期油价汇率对航空收益的负面扰动因素有明显缓解:截至6月2日,WTI原油期货结算价为47.66美元/桶,较上周下跌4.3%,近期油价呈窄幅震荡走势,同比增幅较一季度明显缩窄,减轻航司航油成本压力;
人民币兑美元企稳,本周美元兑人民币下降1%。推荐:南方航空国内线占比高,国内航空市场向好的最大受益者;引入美国航空战略投资,对国际线业务形成重大利好。中国国航拥有在北京枢纽的绝对优势,深耕优质市场;采取价格优先战略,将充分享受票价回暖带来的业绩提升,4-5月份国内票价水平持续上升,客座率略增;关注中航集团航空货运物流混改推进。
机场行业迎来收费市场化改革及免税店招标表现突出的利好,一线机场呈现出由航空节点向航空城转变的趋势,非航收入表现引发期待,业绩引擎的转换有望带动估值的提升。
推荐:上海机场:公司一季度业绩靓丽,营收同增16%,归母净利润同增24%;机场收费改革预计增厚2017年利润约4.6%,全年业绩增速大概率在20%以上;2018年新一轮免税招标值得期待,若扣点率提升至45%,首年利润弹性将超30%;进行DCF估值计算得每股43.82元,仍有20%上涨空间。
下调电气化附加意在降低物流用能成本,关注业绩稳定高分红公路个股:近日国家发改委出台《关于取消电气化铁路配套供电工程还贷电价的通知》,决定自2017年6月1日起,取消电气化铁路配套供电工程还贷电价政策,导致铁路同步下浮铁路电气化附加费,等额降低铁路货物运价,最终意在降低物流用能成本。
大秦铁路公告自6月1日起对公司管内执行国铁统一运价国铁电气化区段核收的电气化附加费进行下调,整车货物运输降低0.005元/吨公里至0.007元/吨公里,此次下调电气化附加致使公司2017年归母净利润下降约4.4亿元,影响有限。同时关注业绩稳定、高分红、低估值优质公路个股,重点推荐(1)粤高速:主业稳健增长,盈利能力持续增强,吸收合并佛开高速大幅增厚利润;
公司定增引进复星集团,保利地产及广发证券战略投资者,打造“高速公路+投资”双轮驱动模式,多元化转型预期强烈;高股息率提供安全边际。(2)宁沪高速:公司货车车流量增长回暖,持续积极探索优质路产项目,主业业绩将稳健上升。房产销售状况良好,交付进入高峰期,未来房产利润可期,常年高股息具有吸引力。
重点关注成本控制优良的快递股,“菜鸟顺丰之争”开启快递数据竞争时代:本期快递行业增速相比较去年同期或有明显下降,今年一季度增速仅为32%,去年同期为56%,行业正由供给转向需求拉动。行业增速下降的同时,快递单价持续处于低位,用人成本上升及油价回升的大背景下,各家企业也即将进入快速资本开支时期,行业关注点从行业成长转向风险控制,优选成本控制出色的公司。
推荐:韵达股份:通过精简转运中心、加盟商自跑、鼓励“小而轻”等方法,成本控制能力出众,保持竞争力;持续投入信息化智能化建设,申诉率明显下降,时效性和服务水平的提升保障业务量,今年一季度增速约45%+,远超行业增速;定增45亿将进一步提升网络自动化及信息化水平,实现高效高质的快递服务。
对应现在股价PE估值为29倍,股价下跌空间有限,上涨空间打开。自6月1日开始的顺丰与菜鸟因数据流归属之争虽然在国家邮政总局的协调下落下帷幕,但是此次事件体现快递市场即将进入一轮激烈的数据竞争时代。现阶段各家快递公司依然重视强调如何通提升服务质量及提高时效性,而数据源将是未来实现服务差异化重要资源,未来数据将可以为快递企业在物流、分销及零售上带来更有效的管理,为客户提供更有价值的增值服务。
菜鸟网络做为平台为快递公司提供数据服务,顺丰拥有自营庞大物流网络同时建立丰巢打造智能快递管理终端,未来对数据的争夺预计将更加剧烈。另外此次争端也凸显电商快递的捆绑困局;“通达系”很大程度上依赖电商快递,单件利润一直在低位徘徊;而顺丰主攻中高端快递件,盈利能力和议价能力都要更强,这也解释了高度同质化“通达系”间的竞争主要集中在成本控制,以及“通达系”与顺丰估值显著差异的原因。
BDI指数继续下滑,欧美经济回暖提振集运市场:截止2017年6月2日,散运BDI指数收于830点,较上周下滑9.0%,连跌15个交易日。我国目前铁矿石库存量继续增长,截至6月2日,我国铁矿石库存量突破1.4亿吨,对干散货市场进一步造成压力;集运市场截止6月2日CCFI指数收于840点,较上周微降0.7%;SCFI指数收于894点,较上周增长4.9%。近期欧美经济复苏态势良好,叠加联盟切换过渡期,致使集运指数自3月初开始持续上涨,近期依旧在相对高位震荡,但须警惕下半年交船高峰到来对供给端造成的压力。
重点关注:上港集团:年吞吐量的极限为3800-3900万箱左右,2016的年吞吐量为3700万箱,接近运力的上限;洋山港四期码头预计12月份开港,远期最高预期可达630万箱/年左右,可有效缓解产能瓶颈。另外,公司目前正在进行金融投资、港口地产开发等多元化尝试,其中房地产开发值得期待,预计未来3年是房产收入确认的高峰。
投资建议
高客座率向票价传导,油价汇率利空出尽,重视航空上行;快递成本控制成为关注焦点,顺丰菜鸟之战开启快递数据时代,重视优质快递股。大秦铁路确定性量价齐升,关注业绩稳健高股息优质公路标的。BDI指数持续下滑,欧美经济回暖提振集运市场。重点推荐:韵达股份、大秦铁路、上海机场、中国国航、南方航空。
风险提示：宏观经济下滑
机械设备:周期行业景气持续,苹果产业链等有望成下半年热点 荐6股
周期行业景气维持。根据最新草根调研结果,工程机械行业5 月份销售同比增幅,维持较高水平。以挖掘机为例,估计5 月份同比增幅接近100%。考虑到去年7 月份开始,工程机械销量开始起来。目前市场预期是今年7 月份同比增幅会下去。但是考虑到年初投放基建项目很多,下半年工程机械销量有可能出现超预期的情况。
主题:机器人及自动化、苹果产业链和国企改革等主题估计是下半年市场关注的主要热点。中国庞大的制造业,正在面临巨大转型升级的压力,采用机器人替代人工,提升自动化水平,是非常迫切的工作。预计未来5-10 年,工业自动化需求会维持较高水平。同时, 今年是苹果大年,相关自动化设备需求旺盛。另外,目前周期行业复苏存在较大争议,但是国企改革可能给相关企业带来投资机会。
综合考虑估值及基本面,给与机械设备行业“看好”评级。估值方面,静态市盈率处于历史中位下方,相对市盈率已经从高位大幅回落。综合来看,目前看估值水平趋于合理。基本面来看,部分细分领域,比如苹果产业链自动设备企业业绩高增长比较确定,估值也有提升空间。
投资策略。目前看今年苹果产业链自动化设备订单已经确定,只是供货进度略有延迟,估计三季度业绩确认高峰期。考虑到下半年市场风格大概率会转换到有业绩的成长类股票,建议重点关注:智云股份(300097)、大族激光(002008)、联得装备(300545)、精测电子(300567)、田中精机(300461)和拓斯达(300607)等。
风险提示。下半年周期行业同比增幅可能明显低于预期;政策层面可能带来的市场风险。
农林牧渔:龙头仍最优,关注低估值、高增长个股 荐6股
5月份,沪深300下跌4.94%,农林牧渔下跌7.94%,跑输大盘3个百分点,在申万28个一级子行业中排名第24位。三级子行业中除农业综合上涨7.06%外,其余板块均有不同程度的下跌,其中粮油加工、海洋捕捞和果蔬加工跌幅超过10%。
目前农林牧渔板块PE中值为(TTM)中值为51.35倍,较前期有一定幅度下降,为全部A股的0.98倍,估值较低的子行业为饲料、畜禽养殖和动物保健;PB中值为3.46倍,较前期有所下降,相对A股的估值溢价0.90倍。估值较低的子行业为饲料、水产养殖和粮食种植。
受大盘调整和资金情绪影响,农业板块回调较多,众多基本面优秀的白马龙头遭遇错杀,估值处于历史底部。我们认为可以从低估值和高增长两个方面把握个股投资机会。
受2016年洪灾及2017年海洋伏季休渔制度调整等因素影响,年初以来鱼价上涨幅度明显,加上Q2-Q3是大宗鱼类养殖高峰期,水产饲料将受益进入上行周期;随着能繁母猪存栏筑底企稳及养殖户补栏积极性的提升,饲料行业拐点已至。当前饲料板块整体估值20PE左右,处于历史较低水平。建议关注海大集团(水产饲料+猪饲料)、大北农(猪饲料)。
养殖规模化和动物疫苗市场化提速的背景下看好具有自主研发优势和品牌优势的个股,建议关注生物股份、普莱柯和参股新兴行业宠物医院市场的瑞普生物。
随着种子行业整合加速,具备强大研发实力和优质种质资源的龙头企业将受益。建议关注两大水稻系列新品种持续放量,外延并购逐步落地的水稻种白马龙头隆平高科。
主要风险提示:自然灾害影响;销量不及预期;产业政策变化。
食品饮料2017年5月行业跟踪:业绩仍是关注点 荐8股
五月份沪深300涨幅2.6%,食品饮料涨幅1.35%,跑输大盘1.25个百分点,在申万28个一级子行业中排第3位。三级子行业中,白酒和乳品涨幅最大,分别为5.23%和3.59%,表现超越大盘;其余子行业均跑输大盘且呈现负涨幅,其中葡萄酒、软饮料、黄酒、食品综合跌幅超过5%;其他酒类跌幅最大,为10.65%。
目前食品饮料板块PE(历史TTM_整体法)为29倍,较上月略有提升,为全部A股的1.62倍。历史平均的食品饮料板块PE和相对全部A股的系数分别为33倍和1.72倍。三级子行业中,肉制品、乳制品、白酒的PE在30倍以内;调味发酵品、食品综合不超过40倍;其他酒类、葡萄酒、啤酒、软饮料均超过40倍;黄酒PE则接近53倍。
食品饮料86家上市公司目前已有27家公布2017中报业绩预告,其中18家预计净利润同比正增长,11家增速超过30%,4家增速超过100%。我们预计食品饮料板块中报将延续前期的增长恢复,维持对行业“推荐”评级。减持新规将使得业绩优良的公司更容易受到市场青睐,因此业绩稳定或成长性良好的公司仍然是我们关注的重点。
白酒仍然是我们全年看好的主线之一,虽然前期涨幅不小,但未见明显的泡沫,我们持续看好龙头贵州茅台(600519)、以及次高端古井贡酒(000596)、弹性品种酒鬼酒(000799)。调味发酵品景气度持续在恢复中,我们重点看好的品种是恒顺醋业(600305)和中炬高新(600872)。原奶价格上涨带动乳企涨价,行业内企业盈利能力有所增强,加上配方奶注册制即将落地利好婴幼儿奶粉优势企业,我们建议关注伊利股份(600887)和贝因美(002570),其他食品关注克明面业(002661)。
环保公用:环保部人事变动,京津冀污染治理再升级 荐11股
本周投资观点:环保部人事变动,京津冀污染治理再升级,继续看好板块首推龙头;公用事业改革稳步推进,以安全边际对冲改革不确定性
本周环保板块下调,但我们一直坚持认为今年是环保相对大年,业绩订单大年+监管超预期仍是今年环保板块值得超配的核心理由。
本周,环保部发生重大人事变动。原河北省委副书记李干杰出任环保部党组书记,原环保部部长出任北京市代市长。我们认为环保部此次人事变动,既为京津冀跨区域合作治污铺平道路,同时也彰显了中央狠抓京津冀污染治理的决心,京津冀污染治理再升级。我们预计非电领域的燃煤锅炉改造将是未来大气治理的主战场,建议重点关注清新环境。同时,京津冀煤改气持续推进,集中供气、集中供热项目市场需求量大,建议重点关注天壕环境、长青集团。
目前,各省“河长制”工作方案制定完成近94%,进展迅速。我们认为“河长制”的推行将催生水环境监测与治理需求,利好环境监测及水治理企业。重点关注环境监测企业:聚光科技、理工环科以及水环境治理企业:北控水务、碧水源、中金环境等。
公用事业方面,本周气改、电力国改稳步推进。
5月31日至6月1日,12家跨省管输企业首次公开旗下管网成本信息,有助于推进核定中游管输费率。我们维持关于气改短期内缩减全产业链利润空间的判断,关注具备低成本增量气源、价差具备安全边际的蓝焰控股。管输费核降稳步推进,将利好终端气量提升,关注用气量增长弹性较大的百川能源、天壕环境。
周末,国电电力与中国神华分别宣布因控股股东筹划重大事项而停牌,煤炭、电力行业国企改革可能迎来新的进展。电力行业在产能过剩背景下的整合预期较高,但落地仍具备较大不确定性,关注行业低估值龙头标的的主题性布局机会。
从配置的角度,我们继续看好龙头公司碧水源、启迪桑德、东方园林;同时我们坚定推荐高增长确定的龙头公司神雾节能、神雾环保、高能环境、龙马环卫、中金环境,建议关注储备品种天壕环境、理工环科、天翔环境。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、天壕环境。
本周行情回顾：节后板块下调
行情回顾与总结:上周环保板块整体下跌1.40%(总市值加权),上证综指下跌0.15%,创业板指数下跌0.78%。
分子板块来看:水务板块涨幅居前。水务+1.73%,大气治理0%,再生能源-0.28%,生态修复-3.02%,燃气-3.32%,监测-3.65%,固废处理-3.89%,水处理-8.03%,节能-16.20%。
周行业新闻:李干杰出任环保部党组书记,陈吉宁出任北京市代市长
1)李干杰出任环保部党组书记,陈吉宁出任北京市代市长
2)山东省明确今年年底前要全面实行“河长制”
3)中石油、中石化、大唐等5公司首次公开旗下天然气长输管道企业成本信息4)中国神华、国电电力周日同时发布公告,因各自控股股东筹划重大事项停牌(国信证券)
医药生物:继续关注白马股以及质地优良的成长股 荐8股
行情回顾。2017 年5 月,全部A 股下跌5.97%(算术平均),医药生物板块下跌幅度为3.92%,跑赢大盘2.05 个百分点。从估值水平来看,医药生物板块市盈率(TTM,整体法)为38.28X,全部A 股为18.07X,估值溢价上升至118%。
医药制造业经营数据分析。2017 年1-4 月,医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为9123.8 亿元、976.0 亿元,同比增长分别为11.2%、14.5%,收入增速与2016 年同期相比上升1.1 个百分点,利润总额增速下降1.1 个百分点。从单月情况来看,2017年4 月主营业务收入、利润总额分别为2374.7 亿元、257.9 亿元,同比增速分别为11.6%、18.6%,相比1-3 月收入增速上升0.6 个百分点,利润增速上升5.2 个百分点。
投资策略：2017年5月份,医药生物行业行情整体跑赢大盘,排28 个申万行业第4 位,其中子行业生物制品下跌幅度最小。继续建议关注业绩确定性高估值合理的白马品种,同时建议关注质地优良的成长股,医药生物行业仍然存在结构性机会,维持“推荐”评级。(1)继续推荐医药流通行业,行业逻辑不变,“两票制”实施推动医药商业集中度快速提升,全国性流通商以及区域性龙头流通商有望获益
推荐上海医药、中国医药以及瑞康医药;(2)持续推荐具有稀缺性的血液制品行业,血制品仍有增长空间,未到天花板,推荐内生增长强劲估值合理的华兰生物;(3)关注质地优良估值合理的成长股,推荐羚锐制药、长春高新;(4)制剂出口品种转内销政策逐渐清晰,布局海外制剂的药企有望获益,推荐恒瑞医药、华海药业。
风险提示：上市公司业绩不及预期;行业利空政策。
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