实物金需求疲弱折价严重 避险情绪触发黄金买进时机

据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的数据显示，此前在一季度谨慎加码的对冲基金目前对黄金的投机兴趣正在日益升温，其投机多头头寸连续四周增加。

多数分析师们认为，对冲基金之所以涌向黄金市场，主要是上周美国向叙利亚发射59枚导弹，以及朝鲜紧张局势升温导致的地缘政治忧虑。

黄金

在黄金净多头规模年初以缓慢的步伐攀升后，眼下投机兴趣的增长势头正开始加速，过去三周黄金净多头规模已经增加超过136%,这也帮助金价在上周触及五个月高位。

分析师Stephen McBride称，金条较现货黄金价格溢价下跌，给那些考虑购买实物黄金的投资者带来机会。

随着黄金价格在去年12月扭转美国大选之后的颓势，美国造币局金条销量急剧下滑，并录得2015年5月以来第二差表现。

美国黄金需求疲软的势头还延续至2017年第一季度，销量较上年同期减少30%。

需求疲弱带来的一个影响是金条价格较现货黄金价格的溢价有所下滑。

例如，美国鹰金币是最受欢迎的金币之一，其较现货金价的溢价自1月以来下跌6%，触及2016年11月以来最低水平。这成为促使投资者考虑购买金条的一种“折扣”。

此外，世界第二大黄金消费国——印度2月黄金需求同比增长175%，这非常利好金价前景。

美国股市再通胀交易开始逆转，亦增添了看涨黄金的理由。

上述因素推动金价自3月初以来上涨逾5%，今年累计涨幅接近9%。若股市持续回调，金价可能进一步走高，而这反过来又会引起溢价上涨。

综上，McBride认为，投资者现在出手购买实物黄金，与金价上涨的前景相一致，同时也可享受溢价带来的优惠。

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