第一黄金网讯
自11月9日以来，黄金已直线下跌10.5%。但是，黄金作为一种储备货币、安全资产以及对冲通胀的工具，真的就那么容易被打倒了?ETF交易网站专栏作家Dave
Nadig表示，黄金的价值实际上是被“虚构”的，当每个人都想拥有它时，自然就值钱了，但当所有人都抛弃一项资产时，它的价值自然会崩溃。
黄金
作为对冲通胀的工具 黄金的表现又如何呢?
虽然大多人都不同意，但是Dave Nadig认为，在未来几年，全球通胀必定会急剧上升。至少表面上，黄金股与通胀保值债券(TIPS)是呈现正相关。
通货膨胀保值债券最大特点是能够消除发行国国内通货膨胀风险，以锁定实际收益率。通货膨胀保值债券本金与CPI挂钩，本金部分随CPI指数进行调整，按固定票面利率计算的利息将随本金变动而变动。 因此，从中可以看出，黄金同样具有对冲通胀的功能。
最后，就是此前提及的金油比。根据观察，如今的金油比率在23一线，这意味着如今1盎司黄金能买到23桶原油。但是，纵观走势图，金油的比率一般都徘徊在15左右，那是否意味着金油比虽然已从41.6的高位回落，但依然偏离历史均值?
从2008年的金油比或许能找到经验，当时金油比仅仅为6.8，意味着一盎司黄金连7桶石油都买不到。当时相信此指标的投资者说，接下来不是石油价格崩溃就是黄金要暴涨了。而事实则是原油价格急剧暴跌，金价则在低位巨幅波动。
那如果按照这个规律，就意味着今后要么金价持续下跌，要不原油价格继续上涨，直至金油比回归至15的历史水平。Dave Nadig认为，虽然OPEC已达成减产协议，而与非OPEC产油国的会议亦将在12月10日召开。但是基于特朗普即将上台，美国或将加大马力开采页岩油，届时由OPEC带来的利好消息估计很快会被覆盖，而上涨至60美元/桶或是极限。
如果金油比要回归至15，而油价仅能上涨到60美元/桶，难道金价要跌至900美元/盎司?这似乎是一个可怕的猜测。
此外，麦格理(Macquarie)周四(12月8日)发布《2017年展望报告》称，该行的基本预期是联邦公开市场委员会(FOMC)将在下周的政策会议上加息，然后2017年至少加息两次，有可能达到三次，第一次加息是在上半年，然后下半年有可能加息两次，金价料将继续承压下行。
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