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人民币贬值的背后 外企其实“痛并快乐着”

文 / 康宇来源:第一黄金网2016年12月01日 16:24
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第一黄金网12月1日讯 近期人民币贬值的话题一直不绝于耳,人民币兑美元11月暴跌1.60%,创2015年9月以来最大月度跌幅,上周五(11月25日)一度跌至八年半新低6.9206元,因特朗普新政推升美元,且中国监管层对汇率波动的容忍性提高。人民币中间价一度快要接近7关口,其实人民币贬值的背后,对外企也有着巨大影响。

人民币贬值

人民币贬值

人民币贬值将损害一些跨国企业的海外收入,而其他从中国采购产品的跨国企业可能因人民币走软而受到提振。而惠誉国际评级(Fitch Ratings)指出,如果贬值最终能够提振中国经济,恢复其增长势头,实际上可能对外企的销售有利。

人民币11月暴跌1.60%,因特朗普新政等多重因素影响

人民币兑美元11月暴跌1.60%,创2015年9月以来最大月度跌幅,上周五(11月25日)一度跌至八年半新低6.9206元,因特朗普新政推升美元,且中国监管层对汇率波动的容忍性提高。

离岸人民币兑美元11月下跌1.86%,创2016年以来最大月度跌势,上周四(11月24日)一度触及记录低点6.9650。

特朗普提出了逾5000亿美元基础设施建设计划,以及将实施的贸易保护主义政策,都会给薪资和通胀带来上行压力。这推高了美国债券收益。通胀上升将蚕食公债价值的担忧推高收益率。美国利率升高提升美元价值,令以美元计价的资产更具吸引力。

近期美联储官员言论鹰派,且美国经济数据表现靓丽,都为美联储12月加息提供支撑。根据CME数据显示,美联储12月加息的概率接近100%。美元指数上周一度升至近14年新高102.05。

交易员表示,从特朗普意外当选美国总统之后,监管层的态度就有所转变,放松了对市场的管控。人民币的汇率要有波动性,这种行情是正常的,以后市场会逐渐习惯。

人民币贬值对外企有利有弊

人民币贬值将损害一些跨国企业的海外收入,而其他从中国采购产品的跨国企业可能因人民币走软而受到提振。

对于一些进口纸浆和树脂等美元计价大宗商品来生产产品的公司而言,人民币走软则将带来多重不利影响。

在中国销售产品的企业可能面临最大挑战,包括宝洁公司(Procter & Gamble Co.)等消费品生产商。例如,宝洁公司8%的销售额来自中国。

苹果股价近几周下跌,诚然和第四财季iPhone销量有点令人失望有关,但人民币贬值也是不可忽略的因素之一。中国在苹果全球总销售额中的占比超25%。

而从中国进口制成品销往海外的公司将受到提振。人民币贬值后折合成美元的制成品价格将下降。

而惠誉国际评级(Fitch Ratings)指出,如果贬值最终能够提振中国经济,恢复其增长势头,实际上可能对外企的销售有利。

人民币贬值加剧资本外流忧虑

人民币大幅下滑引发资本外流的忧虑,不过随着贬值速度的趋缓,这一忧虑也出现降温。

法国外贸银行(Natixis)周二预测,第四季度中国资本外流略有放缓,预计资金流出由第三季的2,556亿美元降至1,984亿美元;外币流出量占比依然较大。

中国央行11月发布的数据显示,10月底储备余额为3.121万亿美元,较上月减少457.3亿美元。

这是外汇储备连续第四个月减少,且幅度大幅扩大,并强于预期,更创下今年1月份以来最大月跌幅,显示在美联储加息预期增强下,中国资本外流的现象。

人民币贬值速度料放缓,未来仍有下行空间

中金公司首席经济学家称,人民币近期走弱是对美元走强的一个反应。所谓央行在人民币加入SDR篮子后有意引导汇率贬值的观点并不成立,维稳汇率仍是政府意愿。

高盛指出,为保持CFETS一篮子指数稳定,人民币兑美元需进一步走低,这将引发资本外流再度恶化的风险;将3、6、12个月在岸人民币汇率预期下调3000-3500点,预测分别至7.00元、7.15元和7.3元。

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