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大宗商品价格飙升究竟为何 实体企业怎么办

文 / 周紫瑶来源:第一黄金网2016年12月01日 14:59
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四大电力央企表示,现在的电煤价格已经超出企业成本。在最近一个时期,中国大宗商品价格出现难以理解的上涨,其中以黑色系为龙头,这种并非由需求带动的上涨压力正在向下游传递,电厂是首当其冲的受害者。

大宗商品

大宗商品

大宗商品疯狂涨价

宏观看不到需求增长,但在微观层面却出现上游各种商品疯狂涨价,这一定是哪里出了问题。如果仔细分析,就会发现率先涨价的是“去产能”领域的煤炭、焦炭、钢铁等黑色系,它们是中国产能过剩的重灾区,现在却成了涨价的黑马。

其中一个重要原因是,为实现去产能的供给侧结构性改革的目标,政府限制煤炭产量造成供给出现紧张。与此同时,在需求端,中国加大了基建力度,地产投资也开始恢复,结果造成了煤炭、钢铁等供给下降与需求增长的矛盾,表现为上游企业利用市场优势地位趁机涨价。

一个重要的原因是,商品成为资金炒作的对象。在过去的几年,中国过剩资金在各个市场乱窜并不停制造泡沫,去年的股市,今年的楼市、债市以及期市,都被资金轮番追逐过。期市杠杆率高,投机性更强,也容易操控。

产能领域供需紧张

在去产能造成一些领域供需紧张的情况下,做多商品期货无疑会与现货市场相互促进、攀升,从而获取高额利润。本质上,这依然是中国资金过剩的产物,持续宽松的货币政策会助长资金在各种资产与商品领域游击式的炒作。

目前看,引起全面通胀,或者说潜在“滞胀”现象的可能性并不大。当前大宗商品价格的上涨并非是由需求决定,而是人为的去产能以及资金投机造成的短期现象,一个经济体的全面通胀,除了货币供应过多这样一个条件之外,还需要市场需求急速膨胀来“点燃”。

人民币的贬值危机

但是,目前中国经济下行压力较大,正通过适度的总需求管理来稳定经济增长,而不是通过巨大的刺激来促进增长,这意味着中国政府不可能通过大规模的投资造成市场需求过旺与经济过热,决定了通胀的可能性比较低。

不过,近期人民币持续贬值,对于中国主要依赖进口的石油、粮食、矿石等大宗商品,必然会带来价格上涨,而且这种上涨具有刚性与普遍性。但人民币则相对非美货币可能继续升值,这种状态必然在增加输入性通胀可能的前提下,对中国制造业的打击可能会逐渐加重。

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