上海黄金交易所：为何视黄金为重要投资资产

中国人常言“盛世古董，乱世黄金”，但即便是和平年代，黄金依旧被视为家庭必备的投资资产，在各类财富贮存中占有一地。那么，这种说法从何而来呢?

黄金

从货币属性到金融属性

马克思说，货币天然不是金银，金银天然是货币。由于价值高、稳定、易分割携带等特点，很早就开始被当成货币使用。16-18 世纪，因为黄金量比较少，所以白银和其他金属作为货币。19 世纪后，黄金产量大幅增加，为金本位制度的建立奠定了物质基础，人类社会进入了长达一个多世纪的 “金本位时期”。

随着美元逐步崛起，国际货币体系从金本位转为美元与黄金挂钩的布雷顿森林体系。布雷顿森林体系实质是以黄金为基础的美元本位制货币体系。美元跟黄金挂钩，黄金的保障使美元成为了世界货币。1971 年，美国宣布美元不与黄金挂钩，布雷顿森林体系解体，黄金非货币化的进程开始。从此，黄金的货币属性逐渐降低，但金融属性逐渐发挥，黄金市场进入了大发展时期。

避险和保值

黄金的稀有性使得黄金十分珍贵，而黄金的稳定性使得黄金便于保存，所以黄金是人类储藏财富的重要手段。同时，黄金是金融资产中具有内在价值的、永不违约的资产。

从本质上说，黄金可以对抗信用风险，也就是说，当整个金融体系出现信用风险，或政府国债都出现问题时，人们会把目光投向最保值的资产，也就是黄金。黄金发挥着避险功能和稳定器的作用。

此外，21 世纪以来，美国次贷危机和欧债危机，使欧美主要国家经济增长缓慢甚至陷入停滞。黄金由于其独特的避险功能受到追捧，国际金价一度突破1900 美元/盎司，黄金和股票、地产、债券等资产的收益相关性较低，是分散风险、优化资产组合的良好选择。

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