2016年上半年，受美联储加息不及市场预期，美元指数见顶，以及英国退欧等事件冲击的影响，黄金TD价格较年初上涨约30%。基于全球央行流动性拐点、美国实际利率走高、美元指数重新走强，黄金TD再次大跌不可避免。（延伸阅读：银价多头仍有两大悬念—链接）
全球央行（文章末尾附：银价多头仍有两大悬念）
黄金大坑已现
截止特朗普事件之前，黄金价格已经大跌9%。特朗普事件成为压垮黄金的另一根稻草，美债收益率飙升、黄金再次大跌。截止11月24日，黄金价格距离7月高点已经跌去14%，反复强调的“黄金大坑”已经得到充分验证。
对于2017年，第一黄金的小编认为黄金仍将继续下跌，黄金TD甚至跌破200元/克都是有可能的。与2016年初相比，当前全球央行流动性拐点已经出现，美元指数创近13年新高，黄金的利空因素较2016年初更多，欧洲的事件冲击最多造成短期避险，而不会改变全球长期实际利率预期。
加息时间确定
报告指出，2016年1-11月，美联储没有进行一次加息，美联储加息进程弱于市场预期。2016年4-11月，欧洲、日本没有进行一次降息，欧洲、日本央行宽松力度弱于市场预期。
从目前情况来看，2016年12月美联储加息几乎是确定性事件。对于2017年，第一黄金网则认为美联储会再加息2次，欧央行则开始着手缩减QE规模，逐步退出QE政策。
全球央行加息
这对于全球经济来讲都是不利的，因此在2016年上半年三家央行达成默契，美联储偏鸽，欧央行、日央行偏鹰，以阻止美元走强、全球通缩。目前来看，全球央行货币政策方向收敛的效果非常明显，欧美CPI快速上行。
美联储需要加息2次才能回到正常利率水平区间，而欧洲央行则要考虑减少甚至退出QE的问题。日本央行相对不确定性较大，因为日本CPI通缩问题目前仍未解决。
从更广泛的全球央行来看，将由美联储“独狼式”加息变为全球央行“羊群式”加息。土耳其、南非、巴西等新兴市场国家普遍存在高通胀问题，这些国家将追随美国进入加息周期，全球央行的货币政策拐点已经到来。
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