黄金价格承压下行 美联储加息并非空穴来风

由于投资者更加坚信美联储将在12月加息，COMEX黄金期货的多头愈发感受到了强大的压力。10月至今，COMEX黄金期货主力合约累计下跌了3.25%，构筑了一个明显的调整形态。

但从目前的情况来看，交易员和分析师还是对黄金青睐有加。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(10月28日)公布报告显示，截至10月25日当周，对冲基金和基金经理增持COMEX黄金期货及期权净多仓，为四周来首次。

美联储加息

黄金价格将再次走弱

当下，油价企稳且呈现重心上移的背景提振了通胀，由此即便名义利率出现明显抬升，实际利率大幅走高的概率仍然不高。因此，即便美联储12月加息，靴子落地前黄金的跌幅也会比较有限，预计每盎司1211美元会成为强支撑，一旦靴子落地，黄金利空出尽后将再次走高。

但值得注意的是，从近期黄金走势来看，在美元走强的背景下金价不跌反而震荡上行，这是一种少见的情况。从美元的走势情况来看，黄金走弱的可能性更大，因为美联储已步入加息的进程，并且加息预期再次升温。因此黄金近期来看可能会继续震荡，在美国大选前后和12月美联储议息会议前可能波动幅度会加剧。

美联储加息尘埃落定

四季度金价可能会有一个先下后上的走势。美联储加息预期以及美国大选的尘埃落定会先引导金价下行，等到加息靴子落地或者不加息，金价会见到相对应的低点，预计在每盎司1200美元上下20美元的位置，然后会倾向于上行。

四季度随着加息预期的短暂触顶及通胀预期的重新抬头，黄金会小幅企稳反弹，但随着美联储议息会议的临近，价格可能复归下跌走势。明年美元黄金涨跌仍要关注加息和通胀的预期来进行预判。