我们一直认为黄金是避险资产，但是Marketwatch专栏财经作家Jeff Reeves却并不同意这种看法。他强调自己是“黄金不可知论者”，并且认为将黄金定义为避险资产是非常荒谬的。因为历史上黄金价格波动非常大。
5年前，黄金自历史高位下跌了30%左右，而与此同时，标普500指数上涨了85%。他认为，黄金是有风险的投资产品，受市场和宏观经济环境影响很大。即使股市风险性枯竭，黄金仍然可以淡定的大展身手。
如果你认为黄金是由风险的，那你是对的。但是没有任何市场只有回报没有风险，不是吗?所以，当你对股市和债市存在疑惑时，你可以考虑黄金。
重点是，他认为，根据目前的市场和宏观经济环境，未来几个月投资黄金，应该会收获颇丰。原因如下：
1、美联储
并不仅仅是缺乏加息的问题。9月21日FOMC会议声明显示，加息预测大幅走平。美联储所谓的点阵图激进得有点幼稚。2015年6月FOMC会议点阵图预测2016年底将加息之1.625%，而2017年底将加息之2.875%。显然耶伦并没有认真想要加息。因此，美元和通胀都会承压，这将利好黄金。
2、风险偏好
美联储处在一个里外不是人的位置。如果加息，部分投资者会担心影响股市，他们不加息，现在投资者们又担心美国经济并没有之前他们说的那么好。更糟糕的是，美联储如果对经济过热视而不见，仍然做出不加息的决策的话，那么将会产生很大的风险。风险将导致股市、债市等不确定性加剧，投资者将资金转移至黄金。
3、大多头撑腰
金融历史学家Jim Grant一直看多黄金。大宗商品投资传奇人物 Jim Rogers在2013年金价暴跌之时，看空黄金。最近他却表示，黄金将冲上顶峰，并且可能会产生泡沫。
State Street Global Advisors黄金投资主管最近预测年底黄金将上涨4%至1400美元/盎司。瑞银上调黄金短期预期至1400美元/盎司。美银美林预期黄金短期目标可至1500美元/盎司。
4、技术面
黄金价格走势图显示，黄金正在从过去几个月的静观模式中脱身开始上行。美联储9月FOMC会议决策之后，短期均价得到支撑，形成上行动能。尽管我们还要看这些趋势能不能持续，但是FOMC会议一周上涨了近2%，暗示金价趋势不会下行。
5、美元
耶伦不会疯狂到美国大选前一周加息，并且日元/美元、欧元/美元在经历意外挑战时，仍然能不断走高。总值，未来几周，美元总体趋势是走平或者走软。而这将利好黄金。
不过花旗认为，特朗普赢得大选的可能性正在上升，这或提升市场对美国利率走高的预期进而打压金价。特朗普此前强烈指责耶伦维持低利率是错误的行为。
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